客服中心
4009008281
|
新一輪利率市場(chǎng)化改革將如何推進(jìn)？昨天，央行行長(zhǎng)周小川接受《財(cái)經(jīng)》雜志采訪時(shí)表示，目前，利率市場(chǎng)化改革正在設(shè)計(jì)論證之中。“貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過(guò)促進(jìn)替代性負(fù)債產(chǎn)品發(fā)展及擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間等方式推進(jìn)。”在“熱錢(qián)”流入的壓力下，存款利率不要著急動(dòng)。
周小川指出，利率市場(chǎng)化是一個(gè)過(guò)程。雖然銀行貸款利率下限沒(méi)放開(kāi)，但是質(zhì)量比較好的大企業(yè)的債券是放開(kāi)發(fā)行的，其價(jià)格已經(jīng)完全不受貸款基準(zhǔn)利率的限制了。
目前，利率市場(chǎng)化改革可以進(jìn)一步推進(jìn)，也正在設(shè)計(jì)論證之中。貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過(guò)促進(jìn)替代性負(fù)債產(chǎn)品發(fā)展及擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間等方式推進(jìn)。
周小川還透露，本次全球金融危機(jī)前，我們?cè)敿?xì)研究過(guò)一次利率市場(chǎng)化改革，但發(fā)現(xiàn)各家銀行改革進(jìn)度不一。股改后的銀行基本實(shí)現(xiàn)了硬約束，它們會(huì)擔(dān)心存款成本抬升，不一定愿意抬高存款利率。有的銀行當(dāng)時(shí)還沒(méi)有進(jìn)行股改，缺乏財(cái)務(wù)硬約束，即競(jìng)爭(zhēng)起來(lái)可不計(jì)成本、不計(jì)效益。另外，商業(yè)銀行和政策性銀行的財(cái)務(wù)約束完全不一樣，是沒(méi)有辦法放在一起公平競(jìng)爭(zhēng)的。在全面實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)硬約束之前，往往是質(zhì)量越差的銀行越敢提高存款利率。
周小川還強(qiáng)調(diào)：“并不是說(shuō)，只要放開(kāi)利率管制，就可以解決一切問(wèn)題。”在利率市場(chǎng)化之后就必須做到自主定價(jià)，銀行并不一定歡迎。例如，汶川特大地震發(fā)生后，人民銀行將商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的0.7倍，提升了金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)權(quán)。但是，一些金融企業(yè)并不愿意對(duì)住房抵押貸款行使自主定價(jià)。
周小川認(rèn)為不用懼怕“熱錢(qián)流入”，可用“蓄水池”管理調(diào)節(jié)。但他指出，在大家對(duì)國(guó)內(nèi)通貨膨脹不滿意的情況下，“熱錢(qián)”就成為指責(zé)的對(duì)象。所以，“熱錢(qián)”一定要管住。由于境內(nèi)外利差會(huì)引起“熱錢(qián)”的逐利動(dòng)機(jī)，在這種壓力下，存款利率不要著急動(dòng)。
周小川認(rèn)為，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，一個(gè)可選擇的方案是，允許符合財(cái)務(wù)硬約束條件和符合宏觀審慎性政策框架要求的合格金融機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大自主定價(jià)權(quán)；以建立健全對(duì)競(jìng)爭(zhēng)秩序的自律管理作為過(guò)渡，讓上述機(jī)構(gòu)開(kāi)始實(shí)行利率自主定價(jià)。同時(shí)，繼續(xù)培育市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系，健全中央銀行利率調(diào)控機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提高利率定價(jià)能力。近年來(lái)，人民銀行在SHIBOR培育中就自律定價(jià)方面進(jìn)行了積極而有益的探索，應(yīng)繼續(xù)完善和加強(qiáng)。這樣，經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的過(guò)渡，會(huì)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。
