行情回顧

經(jīng)過6月的供需僵持、橫盤整頓之后，7月以來，市場利空因素再度占據(jù)主導(dǎo)，既有需求淡季成交萎縮的拖累，又見6月粗鋼產(chǎn)量再度回升，而原料價(jià)格的大幅補(bǔ)跌，鋼廠之間的政策比拼無一不令市場承壓，加之華東一帶整頓非法票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致資金面更為雪上加霜，市場由此出現(xiàn)恐慌拋貨、加速探底跡象，螺紋鋼單月跌幅超過300元/噸，創(chuàng)下今年以來最大月度跌幅，且已經(jīng)降至兩年半以來新低水平。本月唐山鋼坯價(jià)格暴跌，且跌幅較大，月初價(jià)格窄幅震蕩，14、15日價(jià)格累計(jì)降60元/噸，16日價(jià)格累計(jì)降50元/噸，21、22日價(jià)格累計(jì)降170元/噸，26日價(jià)格降20元/噸，27日價(jià)格降30元/噸，全月價(jià)格累計(jì)降幅超過300元/噸，月末價(jià)格開始反彈，28、29日漲20元/噸，30日漲30元/噸。

資金層面

財(cái)政部重申針對樓市將嚴(yán)格實(shí)施差別化稅收政策，抑制投機(jī)性需求防止房價(jià)報(bào)復(fù)性反彈仍是下半年政策著力點(diǎn)。同時(shí)，基建、家電、汽車、機(jī)械制造、造船、鐵路等主要用鋼行業(yè)均不景氣。盡管年內(nèi)央行已經(jīng)兩次降準(zhǔn)、降息，但貨幣寬松效應(yīng)仍難惠及鋼材市場。且由于華東一帶嚴(yán)查非法票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致部分中小中介關(guān)門停業(yè)，市場融資渠道進(jìn)一步收窄，融資成本也出現(xiàn)一定提高。不過，考慮到銀行階段性（月末，半年末）回款壓力的釋放，預(yù)計(jì)進(jìn)入8月份貿(mào)易商資金壓力將較6、7月稍有改善，但整體融資環(huán)境仍難樂觀。

成本層面

本月鋼坯、廢鋼、礦石等主要原料品種都出現(xiàn)加速下行跡象，但由于鋼廠自身出貨不暢、庫存積壓，資金壓力加重，所以普遍采取壓低原料庫存的操作，采購極為謹(jǐn)慎。而考慮到后期產(chǎn)量將整體下滑，原料需求仍將進(jìn)一步降低，所以預(yù)計(jì)后期成本仍有下行空間。

由于目前鋼廠檢修減產(chǎn)增多，采購意愿多不積極，鋼坯市場成交持續(xù)清淡，短期仍將弱勢難改。7月焦炭價(jià)格繼續(xù)下跌，幅度擴(kuò)大到130元/噸。由于鋼材市場行情持續(xù)低迷，部分鋼廠燜爐限產(chǎn)，采購焦炭的量大幅減少，而鋼廠壓價(jià)情況也較為明顯，預(yù)計(jì)后期焦炭價(jià)格仍有進(jìn)一步下行壓力。廢鋼方面，本月廢鋼市場恐慌下挫，華東、華南及華中等地跌幅較大，甚至出現(xiàn)日跌100元/噸的情況，現(xiàn)階段，因鋼材庫存長期不斷堆積，市場蕭條，鋼廠更傾向于使用成本略低的鐵水煉鋼，電爐開工的少，廢鋼需求也在逐步減少，預(yù)計(jì)后期廢鋼仍存在下調(diào)的空間。

從鐵礦石市場來看，本月以來，隨著現(xiàn)貨價(jià)格和鋼坯價(jià)格的雙雙走低，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格也出現(xiàn)急速走低，跌幅之大、跌速之急創(chuàng)年內(nèi)之最，各大主流品種價(jià)格也跌至去年10月的低點(diǎn)。目前市場心態(tài)普遍悲觀，鋼廠寧愿觀望也不愿輕易操作，所以預(yù)計(jì)后期礦價(jià)仍將繼續(xù)下探。

從鋼廠經(jīng)營形勢來看，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-5月份大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤25.33億元，同比下降達(dá)94.26%，銷售利潤率僅為0.17%�？紤]到7月份多數(shù)鋼廠出廠價(jià)格仍在大幅下調(diào)，而礦石補(bǔ)跌仍不到位，預(yù)計(jì)6、7月份鋼鐵行業(yè)很可能又將全行業(yè)虧損。而鋼廠規(guī)模性減倉或也將勢在必行。

現(xiàn)貨鋼價(jià)的下跌壓力已經(jīng)傳導(dǎo)到了上游原料市場和鋼廠，目前主要原料品種無一例外的出現(xiàn)大幅補(bǔ)跌，且由于后期鋼廠減產(chǎn)已經(jīng)是勢在必行，原料需求將進(jìn)一步降低，所以預(yù)計(jì)下月成本均線仍將繼續(xù)下移。

供給層面

隨著7月鋼價(jià)的大幅跳水，主導(dǎo)鋼廠已經(jīng)是全面虧損，而7月下旬以來鋼廠檢修減產(chǎn)明顯增多，且除軋線檢修之外，還不乏高爐停產(chǎn)計(jì)劃，這也意味著市場倒逼鋼廠減產(chǎn)已經(jīng)初見成效，8月中下旬之后減產(chǎn)效應(yīng)或?qū)⒅饾u體現(xiàn)，后期供需形勢有望得到一定改善。

進(jìn)入7月以來，一邊是鋼材消費(fèi)淡季來臨，一邊是鋼廠產(chǎn)能持續(xù)高位，社會庫存開始由降轉(zhuǎn)升，但由于后期鋼廠有被迫減產(chǎn)的壓力，所以盡管庫存趨勢是增長，但其間數(shù)據(jù)動蕩反復(fù)難免。據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，7月上旬國內(nèi)重點(diǎn)鋼企廠內(nèi)鋼材庫存為1179萬噸，同比增長282萬噸，部分鋼廠甚至出現(xiàn)場地庫存爆滿現(xiàn)象。而為了搶占客戶、消化庫存，各大鋼廠之間的價(jià)格和政策比拼也愈演愈烈，加大返利、加大補(bǔ)差、免承兌貼息，甚至保價(jià)銷售、賒賬銷售的政策也有出臺，鋼廠壓力傳導(dǎo)到市場的過程，無疑進(jìn)一步放大了市場的價(jià)格壓力。

從供給現(xiàn)狀來看，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，6月份我國粗鋼產(chǎn)量6021萬噸，同比增長0.6%；6月份粗鋼日均產(chǎn)量200.7萬噸，較5月份環(huán)比增長1.61%。6月份粗鋼日均產(chǎn)量為僅次于今年4月份的歷史次新高水平。今年1-6月份我國生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量33404萬噸、35720萬噸和46744萬噸，同比分別增長2.9%、1.8%和6.1%。值得注意的是，今年1-6月，全國粗鋼產(chǎn)量同比增長1.8%，增速同比減緩7.8個(gè)百分點(diǎn)；鋼材產(chǎn)量同比增長6.1%，減緩6.7個(gè)百分點(diǎn)。粗鋼產(chǎn)量增速的大幅回落，說明國內(nèi)鋼鐵消費(fèi)的大環(huán)境已經(jīng)發(fā)生改變，未來鋼材市場需求長期低速增長或?qū)⒊蔀榇蟾怕适录��?o:p>

另據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2012年7月上旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為165.74萬噸，旬環(huán)比增長0.44%；預(yù)估7月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為195.81萬噸，旬環(huán)比下降0.36%。從產(chǎn)量數(shù)據(jù)的下降幅度來看，7月上中旬鋼廠仍多處于較為常見的檢修減產(chǎn)期間，較真正改善供需狀況還有一段距離。不過，隨著中下旬現(xiàn)貨價(jià)格的大幅跳水，柳鋼、冷鋼、鞍鋼等大型鋼廠被迫開始停產(chǎn)檢修，而唐山部分小廠更是全面加大了檢修減產(chǎn)力度。鋼廠減產(chǎn)拉開序幕，將有利于緩解市場的恐慌情緒，并促成供需面的實(shí)質(zhì)改善。

需求層面

從傳統(tǒng)季節(jié)規(guī)律而言，8月歷來處于高溫多雨的鋼材消費(fèi)淡季，所以8月工地真實(shí)需求將較為有限。不過價(jià)格深跌至此，部分抄底需求倒是存在試探入場的可能，但受制于當(dāng)前的融資環(huán)境、資金成本和出貨速度，這一部分需求或也難成氣候。因此總體上判斷，8月鋼材需求仍將延續(xù)低迷。

從全國投資數(shù)據(jù)來看，上半年，國內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速從一季度末的20.9%回落至20.4%，接近2004年底來的低位。今年上半年全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資總額為1777.51億元，其中基本建設(shè)投資為1487.06億元，同比下降近四成。1-6月房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)投資、施工面積、竣工面積三項(xiàng)指標(biāo)同比增速繼續(xù)回落，新開工面積連續(xù)第三個(gè)月同比負(fù)增長，并且跌幅呈現(xiàn)逐月放大趨勢。從以上的數(shù)據(jù)可以看出，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速正在放緩，用鋼下游行業(yè)普遍不景氣。

綜上所述，從傳統(tǒng)季節(jié)性特征來看，8月份（即農(nóng)歷6月）本就處于鋼材消費(fèi)的需求淡季，而今年又有資金偏緊、市場信心缺失、下游需求整體放緩的疊加壓力，所以預(yù)計(jì)下月需求仍將低位徘徊，鋼坯價(jià)格大跌之后，仍存走低可能。

(關(guān)鍵字：八月 鋼坯)