已經(jīng)債臺(tái)高筑的希臘不得不再次“拆東墻補(bǔ)西墻”。
希臘將于今日(8月14日)大規(guī)模拍賣短期國債來滿足將于8月20日到來的債務(wù)到期資金需求，同時(shí)讓政府有足夠資金維持運(yùn)轉(zhuǎn)直至國際債權(quán)人進(jìn)一步施放援助資金。
但希臘最大“債主”德國對(duì)于希臘能否遵守救助條款依然持懷疑 態(tài)度，聲稱如果“三駕馬車”對(duì)希臘現(xiàn)狀表示不滿，德國將不再向希臘提供救助。即便希臘獲得了新一輪救助金，其債務(wù)可持續(xù)性依然讓國際貨幣基金組織(IMF)擔(dān)憂，IMF正希望歐元區(qū)政府能夠減免部分希臘債務(wù)。
希臘被迫借錢還錢
希臘公共債務(wù)管理局表示，周二將拍賣價(jià)值31.25億歐元的期限為13周的國債，兩輪非競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)最高將使融資金額達(dá)到50億歐元。
盡管已經(jīng)接受兩輪外部金融援助的希臘政府財(cái)政狀況極為堪憂，但由于短期債券是歐洲央行認(rèn)可的抵押品，不少人依然對(duì)這次拍賣抱有較為樂觀的態(tài)度，預(yù)計(jì)會(huì)獲得不錯(cuò)的市場(chǎng)需求。而渴望利用歐洲央行應(yīng)急流動(dòng)性工具的希臘銀行業(yè)也將積極認(rèn)購周二發(fā)行的債券。
就在上周，希臘剛剛發(fā)行了期限為26周的國債，融資10億歐元。如果本周成功籌資50億歐元，希臘將能夠按時(shí)保量地向債權(quán)人償還貸款并滿足一般性融資需求。
希臘之所以不得不硬著頭皮再次到私人市場(chǎng)“借錢”，是因?yàn)橄ＥD在8月20日必須償還31億歐元的債務(wù)，而歐洲央行是主要債務(wù)人。據(jù)加拿大皇家銀行(RBC Capital Markets)的分析師稱，此次必須償還的債務(wù)還包括6.7億歐元的利息成本。
上個(gè)月，希臘政府曾向國外債權(quán)人尋求一項(xiàng)“過橋貸款”以滿足9月之前的融資需求。但由于歐元區(qū)國家拒絕為希臘提供過橋貸款，希臘不得不通過提高拍賣國債的規(guī)模來籌資。
所謂“過橋貸款”是指金融機(jī)構(gòu)A拿到貸款項(xiàng)目之后，本身由于暫時(shí)缺乏資金沒有能力敘作，于是找金融機(jī)構(gòu)B商量，讓它幫忙發(fā)放資金，等A金融機(jī)構(gòu)資金到位后，B則退出。這筆貸款對(duì)于B來說，就是所謂的過橋貸款。
德國威脅封殺救助
目前，希臘正等待“三駕馬車”(歐盟、歐洲央行和IMF)的評(píng)估報(bào)告。三駕馬車預(yù)期于9月中旬作出最后裁決，這將決定希臘能否拿到下一筆金額為315億歐元的救助貸款。
據(jù)IMF官員稱，8月5日希臘政府與“三駕馬車”代表團(tuán)在第一輪商討中取得了極大的進(jìn)展。9月上旬“三駕馬車”會(huì)重回雅典，希臘政府需要完善2013~2014年削減115億歐元財(cái)政赤字的具體方案，執(zhí)行今年30億歐元減赤，同時(shí)加快私有化和結(jié)構(gòu)改革。
雖然希臘政府明白這是證明這個(gè)國家可以繼續(xù)接受歐盟和IMF救助的最后一次機(jī)會(huì)，但三黨聯(lián)合執(zhí)政的希臘政府在通過新的減赤方案上花了遠(yuǎn)超預(yù)期的時(shí)間，甚至延遲了三駕馬車離開希臘的安排。這種磨磨蹭蹭的態(tài)度引發(fā)了國際債權(quán)人的不滿。
德國作為希臘援助計(jì)劃中最大的出資國，迄今為止已向希臘提供了127億歐元的貸款。但是，看到一直以來“衣來伸手、飯來張口”的希臘人到這個(gè)時(shí)候還“不識(shí)好歹”，德國決定發(fā)出“最后通牒”。
上周日，德國基民盟議會(huì)黨團(tuán)副主席Michael Fuchs在接受德國媒體采訪時(shí)直言不諱地表示，德國對(duì)希臘的容忍已經(jīng)到達(dá)臨界點(diǎn)，如果三駕馬車不滿意希臘的現(xiàn)狀，如果希臘無法完全遵守救助協(xié)議的條款，即便其他國家愿意繼續(xù)支持希臘，德國也將停止對(duì)其提供新的救助。
為了重獲三駕馬車的信任，希臘政府已經(jīng)宣布就未來兩年削減115億歐元的方案達(dá)成一致。然而，對(duì)于一個(gè)在過去200年中有過6次主權(quán)債務(wù)違約記錄的國家來說，它是否能夠“言出必行”仍有待時(shí)間證明，這也是為何德國方面即使看到希臘的承諾也將信將疑的一大原因。
希臘或需要進(jìn)一步債務(wù)減免
與此同時(shí)，希臘很可能需要進(jìn)一步債務(wù)減免。
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》援引知情官員的話稱，IMF正在推動(dòng)歐元區(qū)政府對(duì)希臘的債務(wù)負(fù)擔(dān)進(jìn)行減免，從而將該國2020年債務(wù)占GDP比率的目標(biāo)從目前的120%進(jìn)一步降低至100%。
IMF認(rèn)為，希臘必須將債務(wù)降低至“可持續(xù)”水平，才能獲得這一組織的后續(xù)貸款。幫助希臘達(dá)標(biāo)的最有效辦法之一，就是由債權(quán)人豁免部分希臘債務(wù)。
今年2月以來，希臘財(cái)政狀況急劇惡化，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期已經(jīng)從原先的負(fù)4.7%下調(diào)至現(xiàn)在的負(fù)7%，衰退可能持續(xù)至2013年。
在私人部門債務(wù)減計(jì)之后，公共部門目前是希臘債務(wù)的最大持有人。法國巴黎銀行預(yù)計(jì)，希臘債務(wù)到2012年底將達(dá)到3350億歐元，而公共部門將持有其中的70%。由于IMF的220億歐元貸款擁有優(yōu)先權(quán)，因此債務(wù)減免對(duì)象只有三種：第一輪救助計(jì)劃中歐元區(qū)國家的歐元雙邊貸款、歐洲央行的貸款以及歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)貸款。
IMF提議的最溫和的一種方案是進(jìn)一步降低援助希臘貸款的利率，從而減少希臘的還款壓力。希臘2012年至2014年預(yù)計(jì)將因援助貸款支付390億歐元的利息。其他方案包括：歐洲央行和歐元區(qū)各國央行減記30%的希臘債務(wù)，總額大約500億歐元，或者由歐元區(qū)政府減免各自國家與希臘的雙邊貸款債務(wù)。
但分析人士認(rèn)為，由于雙邊貸款和EFSF貸款的減免很可能會(huì)遇到政治上的困難，降低希臘的應(yīng)付利息最有可能被通過
