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近日以來，業(yè)內(nèi)議論最多的話題就是鋼價的暴漲。自9月中旬以來，國內(nèi)鋼價在連續(xù)下降21周之后，終于迎來了反彈。鋼坯、螺紋鋼和熱軋板卷分別在一段時間內(nèi)成為拉漲鋼價的主要品種。9月20日，上海市場ф20mmHRB400螺紋鋼價格較9月7日上漲280元/噸，3.0mm熱軋板卷價格上漲300元/噸；天津市場ф20mmHRB400螺紋鋼價格較9月7日上漲370元/噸，3.0mm熱軋板卷價格上漲560元/噸；西安市場ф20mmHRB400螺紋鋼價格上漲240元/噸，3.0mm熱軋板卷價格上漲400元/噸。綜合來看，鋼價在不到兩周內(nèi)的上漲幅度達到10%~15%。
在鋼價的快速回升中，大量中小鋼廠上調(diào)了出廠價，部分貿(mào)易商甚至采取了封盤停售等措施。同時，部分位于河北唐山、武安等地區(qū)的中小鋼鐵企業(yè)，由于鋼價長期處于低位持續(xù)虧損，9月初已經(jīng)處于放假停產(chǎn)的狀態(tài)。但在鋼材市場價格快速上漲之后，部分企業(yè)已經(jīng)取消放假，恢復生產(chǎn)。
然而，從目前的情況來看，鋼鐵企業(yè)恢復生產(chǎn)甚至大幅增產(chǎn)并非當前最佳的決策。
首先，從供求關系來看，市場預期尚未轉(zhuǎn)化為實際需求，終端需求尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。在這種狀況下增產(chǎn)會使剛剛有所緩解的供求矛盾轉(zhuǎn)而惡化。
這次鋼價上漲的主要原因是在控制供給和需求預期共同作用下的供求關系改善。從供給來看，鋼廠自7月份以來的控制產(chǎn)量工作取得了一定的效果，粗鋼日均產(chǎn)量由6月份的200.7萬噸，下降到7月份的196.71萬噸，再下降到8月份的189.36萬噸，9月上旬，仍維持在189.5萬噸的水平上。從需求預期來看，QE3出臺對大宗商品的短期價格拉動預期以及穩(wěn)增長政策中基建投資帶來的長期需求增長預期共同作用，使一直處于低位的鋼價看到了回升的題材，在這種預期下的回調(diào)也是可以預料的。
但是與市場價格的大幅拉漲形成鮮明反差的，是主流鋼廠10月份出廠價的低調(diào)出臺。
如果說于9月10日和9月11日出臺的武鋼10月份價格政策和寶鋼10月份碳鋼板材價格政策是因為還沒有感受到鋼價上漲的行情而維持平盤，那么在此之后，9月18日出臺的鞍鋼10月份產(chǎn)品價格政策同樣維持了平盤，線材、冷軋板卷價格還下調(diào)了50~150元/噸；于9月18日出臺的首鋼10月份熱軋卷板價格同樣為平盤。相對于市場價格的大幅上漲，主流鋼廠之所以仍開出平盤的價格，顯然與訂單不足直接相關。據(jù)了解，很多企業(yè)10月份的接單量不足50%，反映了實際需求狀況仍然很嚴峻。
其原因在于需求預期轉(zhuǎn)為實際拉動作用仍待時日。穩(wěn)增長政策僅限于批復了部分基礎設施建設項目，其進一步的措施和投資到位情況都有待于觀察，難以在短期內(nèi)對實際需求產(chǎn)生影響；QE3雖然在短期內(nèi)會拉漲大宗商品價格，但是其放量寬松的本質(zhì)將使我國在對外貿(mào)易中處于更加困難的局面。
市場的成交情況也說明了這一點。來自上海市場的消息顯示，在上周鋼材銷量出現(xiàn)回升之后，雖然本周鋼價大幅上漲，但銷量無明顯增加，銷售情況并不樂觀。部分貿(mào)易商反映，本周的終端采購量較上周出現(xiàn)環(huán)比下降，且呈現(xiàn)逐日減少的態(tài)勢。一家大型貿(mào)易商的日銷量從周一的2000噸一路下滑到周三（9月19日）的500噸。來自天津市場的消息也顯示，漲價前后大部分鋼貿(mào)商的銷量基本沒有出現(xiàn)大幅變化，且基本上都是固定客戶，部分貿(mào)易商在9月14日之后還出現(xiàn)了銷量下降的情況，他們擔心當前的銷量是否能繼續(xù)維持住。
綜合市場表現(xiàn)來看，以往市場上主流的“買漲不買跌”心態(tài)并未在此輪鋼價上漲中發(fā)揮作用。這一方面顯示用戶的采購需求并不強烈，另一方面也體現(xiàn)了市場濃重的觀望氣氛。在這種情況下，企業(yè)增產(chǎn)會迅速反映到市場供應上，使觀望氣氛被打破，造成鋼材價格的新一輪下跌。
其次，從盈利情況來看，鐵礦石價格隨鋼價回升出現(xiàn)了明顯上漲，當前的鋼價并不足以支撐大多數(shù)鋼鐵企業(yè)扭虧為盈，此時增產(chǎn)并不利于鋼鐵企業(yè)改善經(jīng)營情況和減輕資金壓力。
鋼鐵企業(yè)進行產(chǎn)量決策的根本依據(jù)不是價格的漲跌，而是產(chǎn)品的盈利情況，至少要符合售價高于邊際成本的條件才能擴大生產(chǎn)。
在過去的兩周里，伴隨著鋼價回升，鐵礦石價格也出現(xiàn)了一波拉漲。9月19日，青島港57%羅布河粉價格已上漲至720元/噸，較9月7日上漲160元/噸，上漲幅度為28.6%；京唐港61.5%PB粉價格上漲至845元/噸，較9月7日上漲190元/噸，上漲幅度為29.0%。進口礦價格漲幅遠高于鋼價漲幅，鋼廠的盈利能力不會得到明顯改善。
雖然前期鋼廠在進口礦價格處于低谷時儲存了一些庫存，但由于資金鏈緊張和前期降低原料庫存等原因，這部分庫存并不十分充足，難以支撐鋼廠長期開足馬力全力生產(chǎn)。尤其是對于資金鏈較為薄弱的小鋼企而言，庫存礦石量較低，如果以當期價格到現(xiàn)貨市場上采購原料進行生產(chǎn)則難以確保盈利。
綜上所述，當前鋼材價格雖然大幅上漲，但終端需求并未釋放，鋼鐵企業(yè)的成本壓力也未減弱。鋼鐵企業(yè)增產(chǎn)的時機并不成熟，不顧后果的增產(chǎn)有可能使鋼材市場的供求關系進一步惡化，對鋼材價格造成下行壓力。
（關鍵詞：鋼價 暴漲 國內(nèi)鋼價 反彈 螺紋鋼 熱軋板卷 增產(chǎn)）
(關鍵字：鋼價 暴漲 國內(nèi)鋼價 反彈 螺紋鋼 熱軋板卷 增產(chǎn))
