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由于鋼價持續(xù)下跌以及鋼廠減產(chǎn)保價，在產(chǎn)業(yè)鏈中處于弱勢地位的焦炭企業(yè)生存環(huán)境惡化，焦炭價格持續(xù)下行。筆者認為，雖然面臨“金九銀十”鋼材傳統(tǒng)產(chǎn)銷旺季，但是房地產(chǎn)市場難見樂觀行情，鋼廠恐將繼續(xù)減產(chǎn)，焦炭期價仍將弱勢運行。
上游成本支撐減弱
8月份以來，煉焦煤價格出現(xiàn)大幅度下跌。截至8月31日，全國肥煤含稅均價在1215元/噸，焦煤報價在1211元/噸，較8月初分別下跌了13.8%和14.8%，跌幅相比7月份擴大。國內(nèi)主流焦炭市場報價同樣大幅下跌。截至8月31日，濰坊地區(qū)二級冶金焦含稅報價1250元/噸，較8月初下降200元/噸，下跌幅度為13.7%。由于焦炭行業(yè)面臨嚴重的產(chǎn)能過剩問題，焦炭現(xiàn)貨價格下跌幅度遠遠超過煉焦煤。隨著焦炭現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，焦化企業(yè)虧損嚴重，進而對上游焦煤價格采取壓價的態(tài)度。煉焦煤價格出現(xiàn)補跌行情預示著焦炭成本支撐將減弱。
鋼廠減產(chǎn)保價
在房市調(diào)控的壓制下，截至7月份，國內(nèi)房地產(chǎn)投資完成額以及新開工面積累計同比增速出現(xiàn)明顯下滑，需求低迷仍然嚴重制約著鋼材市場。特別是今年4—5月份，國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量始終處于200萬噸的高位，現(xiàn)貨市場供給壓力大幅增加，鋼材價格連續(xù)下跌，鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)大面積虧損。7月份以來，鋼廠減產(chǎn)消息不絕于耳。我們也注意到，截至8月中旬，國內(nèi)日均鋼材產(chǎn)量在193萬噸，較高點出現(xiàn)5%左右的下降。鋼廠的確開始減產(chǎn)，但減產(chǎn)的力度相對有限。截至8月31日，鋼材社會庫存在1431萬噸，較去年同期增長3%，鋼市依舊存在較大的去庫存壓力。因此，今年“金九銀十”鋼材產(chǎn)銷旺季恐將落空，鋼價弱勢運行將倒逼鋼廠減產(chǎn)范圍不斷擴大。
焦炭供需矛盾突出
由于鋼廠減產(chǎn)，焦化企業(yè)被迫跟隨減產(chǎn)，目前焦炭行業(yè)平均開工率在五成左右，山西和東北部分地區(qū)開工率僅為三成，焦化企業(yè)減產(chǎn)的力度可見一斑。但是焦炭行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩的問題，即使行情低迷以及虧損嚴重，焦炭行業(yè)供給壓力也不會大幅下降。截至7月份，我國焦炭產(chǎn)量在3735萬噸，環(huán)比下降5.8%，同比增長1.2%，1—7月份累計同比增長5.77%。目前鋼材市場極為不景氣，鋼廠普遍虧損，預計后市減產(chǎn)力度將加大，鋼企對于原料焦炭的需求量將下滑。即使焦化企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)，焦炭產(chǎn)量也會處在相對高位。面對強勢的下游鋼廠，沒有定價主動權(quán)的焦化企業(yè)前景堪憂。
綜上分析，房地產(chǎn)市場調(diào)控并未放松，鋼廠仍將以減產(chǎn)應對低迷的需求，缺乏定價權(quán)的焦化企業(yè)被迫跟隨減產(chǎn)。因此，由于需求和成本都在下降，預計焦炭期價弱勢難改。
（關(guān)鍵字：焦炭 成本支撐 弱勢）
