北美市場(chǎng)

最近幾個(gè)月，美國(guó)國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格有所下跌，而在下游鋼材市場(chǎng)疲軟的情況下，7月份美國(guó)廢鋼價(jià)格基本保持穩(wěn)定。在陳舊廢鋼市場(chǎng)，芝加哥HMS1號(hào)廢鋼國(guó)內(nèi)月度結(jié)算價(jià)格在6月份跌至305美元/長(zhǎng)噸，為2022年末以來的最低水平，而7月份價(jià)格環(huán)比持平。芝加哥碎廢鋼結(jié)算價(jià)格為385美元/長(zhǎng)噸，邊角廢鋼為380美元/長(zhǎng)噸，這兩種廢鋼價(jià)格均低于近期高點(diǎn)。

美國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格下降正在壓低廢鋼價(jià)格，鋼材與廢鋼的價(jià)差已經(jīng)收窄。7月初，美國(guó)螺紋鋼相對(duì)HMS1號(hào)廢鋼的價(jià)差收窄至546美元/長(zhǎng)噸，為今年最低水平，而熱軋板卷相對(duì)HMS1號(hào)廢鋼的價(jià)差則大幅收窄至329美元/長(zhǎng)噸。這反過來又打壓了鋼廠產(chǎn)能利用率，7月份第一周美國(guó)鋼廠產(chǎn)能利用率已降至76.3%，為今年1月份以來的最低水平。

然而，美國(guó)國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格可能在短期內(nèi)得到支撐，大量過剩的陳舊廢鋼有可能被吸引到出口市場(chǎng)。7月初美國(guó)東海岸HMS1&2（80：20）廢鋼的出口價(jià)格比芝加哥HMS1號(hào)廢鋼價(jià)格高出52美元/噸，比年初的差價(jià)擴(kuò)大3美元/噸。二者不斷擴(kuò)大的價(jià)差將有助于提高美國(guó)廢鋼出口量，1月份廢鋼出口量為99萬噸，5月份提升至153萬噸。

與此同時(shí)，美國(guó)邊角廢鋼可能會(huì)從價(jià)格相對(duì)較高的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如進(jìn)口商品生鐵（MPI）價(jià)格獲得一些支持。7月初美國(guó)商品生鐵進(jìn)口價(jià)格比邊角廢鋼價(jià)格高出99美元/噸。而在今年1月份，商品生鐵進(jìn)口價(jià)格比邊角廢鋼價(jià)格低4美元/噸。需要注意的是，自俄烏沖突發(fā)生以來，這兩種產(chǎn)品之間的差價(jià)持續(xù)擴(kuò)大。

Fastmarkets預(yù)計(jì)，由于鋼材價(jià)格疲軟和鋼廠產(chǎn)能利用率處于較低水平，近期美國(guó)國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格上漲的空間十分有限。然而，美國(guó)廢鋼價(jià)格的下降空間也有限，因?yàn)橄鄬?duì)較高的廢鋼出口價(jià)格推動(dòng)供應(yīng)商將更多的廢鋼轉(zhuǎn)移到海運(yùn)市場(chǎng)，進(jìn)而收緊美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼供應(yīng)。同時(shí)，美國(guó)優(yōu)質(zhì)廢鋼面臨的價(jià)格下行空間也有限，因?yàn)槟壳八�和商品生鐵之間的價(jià)差可能會(huì)刺激用戶對(duì)優(yōu)質(zhì)廢鋼的需求。

歐洲市場(chǎng)

6月份，土耳其進(jìn)口廢鋼價(jià)格上漲，部分原因是替代原材料（尤其是鐵礦石）價(jià)格有所上漲。不過，F(xiàn)astmarkets預(yù)計(jì)土耳其進(jìn)口廢鋼價(jià)格的上漲勢(shì)頭可能會(huì)很快減弱。7月5日，土耳其進(jìn)口HMS1&2（80：20）廢鋼價(jià)格為384美元/噸（CFR價(jià)格），而碎廢鋼進(jìn)口價(jià)格達(dá)到405美元/噸（CFR價(jià)格），這兩種廢鋼價(jià)格均從最近的低點(diǎn)開始上升。進(jìn)口廢鋼價(jià)格的上升收窄了土耳其螺紋鋼與廢鋼的價(jià)差。7月5日，土耳其螺紋鋼與HMS廢鋼的價(jià)差收窄至193美元/噸，遠(yuǎn)低于今年3月份217美元/噸的高點(diǎn)。

據(jù)了解，螺紋鋼與廢鋼價(jià)差的收窄給土耳其鋼廠帶來很大壓力，而下游鋼材需求疲軟促使鋼廠最近限制廢鋼采購(gòu)活動(dòng)，并將廢鋼庫存保持在較低水平。5月份土耳其的廢鋼進(jìn)口量為180萬噸，遠(yuǎn)低于近年來的高點(diǎn)。而進(jìn)口廢鋼價(jià)格的上漲給需要補(bǔ)充庫存的鋼廠帶來了成本壓力，并推動(dòng)廢鋼價(jià)格短期內(nèi)上漲。

與此同時(shí)，下游鋼材需求基本面仍然疲軟，主要是由于土耳其的高利率和各種地緣政治因素的影響。這些因素極大地影響了土耳其和主要出口市場(chǎng)的長(zhǎng)材需求。例如，土耳其國(guó)內(nèi)建筑行業(yè)產(chǎn)出正不斷下滑，牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計(jì)，今年三季度土耳其建筑業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)率將降至0.6%，較2023年四季度的7.7%和2024年一季度3.7%大幅下降。

土耳其長(zhǎng)材出口商顯然正面臨重大挑戰(zhàn)。今年1-5月份，土耳其螺紋鋼和線材平均月出口量為38萬噸，遠(yuǎn)低于2015-2023年的平均水平62萬噸。值得注意的是，由于土耳其政府禁止與以色列進(jìn)行貿(mào)易，包括鋼材貿(mào)易，5月份土耳其對(duì)以色列的長(zhǎng)材出口量驟降至零。此外，近期土耳其國(guó)內(nèi)長(zhǎng)材需求基本面可能會(huì)繼續(xù)打壓廢鋼需求。

Fastmarkets近期略微上調(diào)了對(duì)土耳其廢鋼需求的預(yù)測(cè)，因?yàn)樵趶U鋼庫存不斷減少的情況下，鋼廠仍需要確保擁有一定的廢鋼庫存量。然而，鑒于下游鋼材需求整體疲軟，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月土耳其進(jìn)口廢鋼價(jià)格將從當(dāng)前水平下跌。此外，廢鋼供應(yīng)通常在夏季達(dá)到最高水平，這有助于抑制廢鋼價(jià)格，而目前鋼材與廢鋼的價(jià)差收窄，也限制了廢鋼價(jià)格的上行空間。

中期看，預(yù)計(jì)土耳其進(jìn)口廢鋼價(jià)格將在四季度回升，且主要受季節(jié)性供應(yīng)緊張的推動(dòng)。

中國(guó)市場(chǎng)

由于下游鋼鐵行業(yè)持續(xù)疲軟，6月份中國(guó)國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格十分低迷。7月5日，中國(guó)國(guó)內(nèi)重廢評(píng)估價(jià)格為2790元/噸（384美元/噸），遠(yuǎn)低于5月份2885元/噸的近期高點(diǎn)，也遠(yuǎn)低于今年年初的3100元/噸。

與此同時(shí)，中國(guó)鋼材價(jià)格下跌，7月初華東地區(qū)螺紋鋼出廠價(jià)跌至3390元/噸。需要特別指出的是，中國(guó)螺紋鋼價(jià)格的跌幅大于廢鋼價(jià)格跌幅，這給鋼鐵企業(yè)增加了更大成本壓力，并將螺紋鋼與廢鋼的價(jià)差收窄至600元/噸，而2017年以來二者的長(zhǎng)期平均價(jià)差為1232元/噸。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計(jì)，三季度中國(guó)住宅建筑行業(yè)產(chǎn)出將保持持平，而整個(gè)建筑業(yè)產(chǎn)出預(yù)計(jì)增長(zhǎng)0.4%。預(yù)期疲軟的部分原因是政府刺激措施需要一定時(shí)間才能見效。

盡管如此，在中國(guó)市場(chǎng)上廢鋼的價(jià)格似乎比其他煉鋼原料更有吸引力，因?yàn)槟壳皬U鋼的價(jià)格低于鐵水。與此同時(shí)，中國(guó)鐵鋼比一直在下降，5月份為82%，而2023年12月份為90%。當(dāng)生鐵與粗鋼產(chǎn)量之比下降時(shí)，表明廢鋼在煉鋼原料中的使用量有所增加，這可能是因?yàn)閺U鋼目前在價(jià)格上更具有吸引力。

近期，由于建筑業(yè)等下游行業(yè)鋼材需求基本面疲軟，中國(guó)國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格上漲空間有限。牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間中國(guó)建筑業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)率將十分疲弱。然而，隨著時(shí)間的推移，廢鋼價(jià)格可能會(huì)受到供應(yīng)緊張的支撐，因?yàn)槎�季的寒冷天氣將使廢鋼收集變得更加困難。

亞洲市場(chǎng)（不包括中國(guó)）

由于下游鋼材需求指標(biāo)疲軟，東亞地區(qū)廢鋼價(jià)格近幾個(gè)月來基本保持穩(wěn)定，且上漲空間有限。7月份第一周，越南HMS1&2（80：20）廢鋼進(jìn)口價(jià)格為388美元/噸（CFR價(jià)格），比上月下降0.6%。同樣，7月初，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)市場(chǎng)和韓國(guó)市場(chǎng)HMS1&2（80：20）廢鋼進(jìn)口價(jià)格分別為345美元/噸（CFR價(jià)格）和355美元/噸（CFR價(jià)格），而一個(gè)月前價(jià)格分別為348美元/噸和355美元/噸。此外，日本廢鋼出口價(jià)格同樣保持穩(wěn)定。盡管如此，東亞地區(qū)廢鋼價(jià)格仍低于近年來的最高水平。

東亞地區(qū)建筑行業(yè)產(chǎn)出疲軟，抑制了鋼廠廢鋼需求。今年建筑行業(yè)表現(xiàn)疲軟，5月份韓國(guó)登記的建筑開工數(shù)量同比下降8.8%，建筑業(yè)產(chǎn)出比2015-2023年平均水平下降40.1%。日本5月份的建筑開工量比2015-2023年的平均水平下降19.9%。預(yù)計(jì)日本和韓國(guó)5月份的廢鋼消費(fèi)量分別比2015-2023年的平均水平下降8.2%和22.7%。中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的廢鋼需求略有改善，5月份僅比2015-2023年的平均水平下降2.3%，但相對(duì)而言中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)只是一個(gè)較小的廢鋼消費(fèi)市場(chǎng)。

東亞地區(qū)的廢鋼需求在短期內(nèi)的上行潛力十分有限。據(jù)牛津經(jīng)濟(jì)研究院稱，日本和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)建筑行業(yè)三季度的產(chǎn)出預(yù)計(jì)分別增長(zhǎng)0.1%和0.5%，而韓國(guó)建筑行業(yè)產(chǎn)出預(yù)計(jì)下降0.1%。

與此同時(shí)，東亞地區(qū)和東南亞地區(qū)的廢鋼進(jìn)口企業(yè)，特別是越南、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)的鋼廠，可能仍然依賴日本的廢鋼出口，特別是日本廢鋼出口價(jià)格仍低于美國(guó)。7月份日本H2廢鋼的出口價(jià)格比美國(guó)西海岸HMS1&2（80：20）廢鋼出口價(jià)格低27美元/噸，而自2023年以來，日本廢鋼出口價(jià)格平均比美國(guó)廢鋼出口價(jià)格僅低15美元/噸。

鑒于下游鋼材需求基本面仍然不佳，東亞地區(qū)廢鋼價(jià)格短期內(nèi)略有下降。然而，該地區(qū)廢鋼價(jià)格可能會(huì)從全球其他市場(chǎng)廢鋼價(jià)格的小幅上漲中找到一些支撐，特別是土耳其的進(jìn)口廢鋼價(jià)格，因?yàn)闁|亞地區(qū)的廢鋼價(jià)格往往與更大的廢鋼消費(fèi)市場(chǎng)密切相關(guān)。

與此同時(shí)，隨著時(shí)間進(jìn)入四季度，由于冬季寒冷的天氣會(huì)抑制廢鋼收集活動(dòng)，預(yù)計(jì)東亞地區(qū)的廢鋼價(jià)格將上漲，廢鋼主要供應(yīng)商日本和美國(guó)的廢鋼供應(yīng)往往也會(huì)收緊。