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汽車工業(yè)協(xié)會公布了6月份汽車銷量數(shù)據(jù)，6月份汽車銷售158萬輛，同比增長9.9%，環(huán)比下滑1.8%。結(jié)構(gòu)上仍然維持乘強商弱的格局，乘用車同比增速達到了15.8%的水平，超出市場的預(yù)期。本月乘用車同比增速相比上月有所放緩，一方面是由于基數(shù)效應(yīng)影響，去年日本地震造成乘用車銷量的最低點在5月份，6月份有所復(fù)蘇。另一方面，受到整體經(jīng)濟下滑影響，汽車消費也開始受到一定的壓制�？傮w而言，汽車行業(yè)仍維持在復(fù)蘇通道當中，行業(yè)內(nèi)生性的復(fù)蘇仍在延續(xù)。
從乘用車內(nèi)部結(jié)構(gòu)上看，SUV依然保持快速的增長勢頭，這一細分市場的潛力顯然還未遇到瓶頸，北上廣的限購對SUV以及中高端車型實際上起到了推動作用，下半年SUV相對轎車的增速優(yōu)勢仍有希望繼續(xù)保持。交叉型乘用車本月同比增速相對上月并未下滑，顯示出強勁的復(fù)蘇勢頭。即使撇除汽車下鄉(xiāng)政策出臺的因素，基本面的內(nèi)生性復(fù)蘇也有望使其在今年獲得超過轎車的改善幅度。
轎車本月延續(xù)了自年初以來的復(fù)蘇勢頭，但從年化銷量來看，復(fù)蘇力度相比5月有所減弱。這與我們車廠調(diào)研以及終端經(jīng)銷商走訪觀察到的現(xiàn)象一致。宏觀經(jīng)濟的不景氣對車市的影響開始體現(xiàn)。但我們認為車市復(fù)蘇的趨勢一旦形成，很難立刻發(fā)生改變，當前的宏觀環(huán)境依然能夠支持車市的復(fù)蘇。
從庫存角度來看，本月車廠轎車的庫存有所下降，庫存銷量比已經(jīng)回落到2010和2011年的同期水平。車廠庫存的下降某種程度上和年中往經(jīng)銷商壓庫的行為有關(guān)。但從前期乘聯(lián)會的數(shù)據(jù)我們也觀察到，實際上本月車廠產(chǎn)量與經(jīng)銷商終端銷量之間的數(shù)字相差不大。
這也體現(xiàn)出車廠已經(jīng)從年初的預(yù)期較高轉(zhuǎn)為中性，后續(xù)可能會通過逐步減產(chǎn)的方式緩解經(jīng)銷商的壓力。而廠商本月庫存的減少使得發(fā)生價格戰(zhàn)的風險也進一步降低。
