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市場冀望政策調(diào)整刺激商品需求
海關(guān)總署昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國4月份大宗商品的整體進(jìn)口量較上年同期僅增長了0.3%，幾乎接近零增長。這在中國大宗商品進(jìn)口史上非常罕見，大大超出市場預(yù)期。加上全球金融市場陰云密布，商品市場跌勢明顯增強(qiáng)。外界寄希望于中國政策調(diào)整刺激大宗商品需求，也恐不太現(xiàn)實。
中國海關(guān)總署周四公布的數(shù)據(jù)顯示，中國4月份大宗商品的整體進(jìn)口量較上年同期僅增長了0.3%。而3月份的同比增幅為5.3%。金屬進(jìn)口下滑明顯，但是農(nóng)產(chǎn)品（000061）進(jìn)口仍然為正，彈性略強(qiáng)于金屬進(jìn)口。
其中，4月份銅及銅材進(jìn)口量較3月份下滑19%，至375259噸，為7個月低點；4月份鐵礦石進(jìn)口量降至5769萬噸，創(chuàng)下2011年7月以來的最低水平；4月份鐵礦石進(jìn)口量較3月份減少8%，降幅較兩個月前開啟下降趨勢以來有所擴(kuò)大；中國4月份大豆進(jìn)口量較上年同期增長26%，較3月份增長1%。
顯然，銅及銅材進(jìn)口量以及鐵礦石進(jìn)口量的下滑符合市場普遍預(yù)期，但是大宗商品整體幾乎零增長卻令人十分意外。此前，金屬行業(yè)分析師一直在就此警告稱，銅庫存水平的高企將抑制訂貨量，而中國的鋼材需求量受到房地產(chǎn)調(diào)控政策的巨大沖擊，房地產(chǎn)業(yè)的鋼材需求占據(jù)了全國總需求的半壁江山的情況下，鐵礦石進(jìn)口仍將低迷。
然而，4月進(jìn)口的幾乎零增長仍然出乎許多分析人士意料之外。大宗商品等原材料進(jìn)口大幅減速說明投資需求仍在下行。如果中國政策微調(diào)不加力的話，就必須承擔(dān)實體經(jīng)濟(jì)下滑加深的風(fēng)險，市場對未來政策放松的預(yù)期正在加強(qiáng)。
法國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、全球國際商品市場問題專家菲利普·查爾民昨日就表示，由于中國政府設(shè)法提振經(jīng)濟(jì)增長，以確保領(lǐng)導(dǎo)權(quán)平穩(wěn)轉(zhuǎn)移，中國今年對從玉米到鐵礦石等商品的需求將維持其價格在高水平。“在此過渡的一年，我認(rèn)為中國將全力刺激經(jīng)濟(jì)成長。以中國為首的新興市場的需求，將幫助大宗商品躲過西方經(jīng)濟(jì)衰退的影響，即便仍易遭遇劇烈震蕩。”
查爾民預(yù)估，多數(shù)大宗商品平均價格即便低于2011年，但以歷史標(biāo)準(zhǔn)來看仍將維持在偏高水準(zhǔn)，而黃金和美國原油價格則分別上揚8%。他估計，今年美國小麥、銅和棉花價格跌幅分別為1%、15%和37%。“當(dāng)前全球大宗商品價格略低于2011年春季水準(zhǔn)，但仍高于2008年春季時的水平。”
與此同時，世界經(jīng)濟(jì)形勢不僅未見好轉(zhuǎn)反而惡化，也使得市場增強(qiáng)對政府出臺刺激政策的渴望。花旗集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前英國央行貨幣政策委員威廉·布特9日呼吁，歐洲和英國央行應(yīng)像美國、日本央行一樣將利率下調(diào)至零，同時四大行還應(yīng)啟動“更富想象力”形式的QE（量化寬松）和CE（信貸寬松）。
債券之王格羅斯和高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯都公開預(yù)測，美聯(lián)儲將在6月份召開的貨幣政策制定會議時宣布推出更多的貨幣寬松措施。美國目前變相的量化寬松“扭曲操作”將于6月底到期，屆時如無QE3的跟進(jìn)，股市將出現(xiàn)大幅下挫。
