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基本面：（國(guó)際）美國(guó)第二季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)下降
美國(guó)商務(wù)部(DOC)周四(9月27日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第二季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值年化季率顯著下修，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)遠(yuǎn)不及此前預(yù)期，因消費(fèi)者支出趨于疲軟，中西部地區(qū)的干旱拖累經(jīng)濟(jì)增速。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第二季度實(shí)際GDP終值年化季率增長(zhǎng)1.3%，遠(yuǎn)不及預(yù)期的增長(zhǎng)1.7%。商務(wù)部稱，該數(shù)據(jù)的下修主要因?yàn)閹?kù)存投資、消費(fèi)者支出和出口出現(xiàn)下修。中西部地區(qū)的干旱也導(dǎo)致了農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存的走低。美國(guó)8月耐用品訂單月率重挫逾13%，遠(yuǎn)遜于預(yù)期，因交通工具訂單錄得近四個(gè)月的連續(xù)下滑中最大的單月降幅。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月耐用品訂單月率下降13.2%，遜于下降5.0%的預(yù)期，創(chuàng)下2009年1月以來(lái)最大月度降幅，而7月耐用品訂單自增長(zhǎng)4.1%修正為增長(zhǎng)3.3%。
美國(guó)最近一周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期
美國(guó)勞工部(DOL)周四(9月27日)公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)顯著走低，表現(xiàn)好于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月22日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降2.6萬(wàn)人，至35.9萬(wàn)人，預(yù)期為37.8萬(wàn)。與此同時(shí)，此前一周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)修正后為38.5萬(wàn)人，初值為38.2萬(wàn)人。美國(guó)9月22日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)四周均值下降0.45萬(wàn)人，至37.4萬(wàn)人。此前一周數(shù)據(jù)修正后為37.85萬(wàn)人，初值為37.775萬(wàn)人。另外，9月15日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降0.4萬(wàn)人，至327.1萬(wàn)，預(yù)期為328.5萬(wàn)。此前一周的續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)被修正至327.5萬(wàn)，初值為327.2萬(wàn)。
惠譽(yù)下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期
惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)9月27日發(fā)布最新報(bào)告顯示；(FitchRatings)下調(diào)了全球GDP預(yù)期，理由是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“持續(xù)乏力”�；葑u(yù)目前預(yù)計(jì)2012年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.1%，低于6月份預(yù)計(jì)的2.2%�；葑u(yù)對(duì)2013年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的最新預(yù)期為2.6%，低于此前預(yù)計(jì)的2.8%；對(duì)2014年增長(zhǎng)率的預(yù)期為3%，低于此前預(yù)計(jì)的3.1%。預(yù)計(jì)主導(dǎo)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年將出現(xiàn)低增長(zhǎng)甚至零增長(zhǎng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)受到高居不下的失業(yè)率和不確定的財(cái)政政策的挑戰(zhàn)。考慮到這一背景，惠譽(yù)將美國(guó)2013年GDP增幅預(yù)期下調(diào)至2.3%，但維持2012年2.2%的增幅預(yù)期不變。惠譽(yù)預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年將萎縮0.5%，2013年將僅增長(zhǎng)0.3%，2014年將增長(zhǎng)1.4%。預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)表現(xiàn)較好，但仍會(huì)面臨增長(zhǎng)挑戰(zhàn)�；葑u(yù)稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)急剎車，預(yù)計(jì)2012年增長(zhǎng)7.8%，2013年增長(zhǎng)8.2%，2014年增長(zhǎng)7.5%。印度和巴西在2012年觸及周期底部，明年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)料將好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)平穩(wěn)，今明兩年增長(zhǎng)率在3.5%左右。
國(guó)內(nèi)：云南收儲(chǔ)金屬
云南省，計(jì)劃收儲(chǔ)大金屬30萬(wàn)噸，其中鋁20萬(wàn)噸，銅2萬(wàn)噸，鋅5萬(wàn)噸。另外，化肥60萬(wàn)噸；鋅的收儲(chǔ)對(duì)象主要是馳宏鋅鍺、*ST鋅電和云南祥云飛龍有色金屬股份有限公司。。電價(jià)優(yōu)惠政策：對(duì)月用電量超過(guò)200萬(wàn)千瓦時(shí)以上符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的清潔載能用電企業(yè)，每月用電量超過(guò)基數(shù)的部分給予每千瓦時(shí)降低0.1元電價(jià)獎(jiǎng)勵(lì)。對(duì)11萬(wàn)伏以上的清潔載能用電大戶與供電大戶，試行直購(gòu)。
央行驚現(xiàn)2900億天量逆回購(gòu)央行操作堪比降準(zhǔn)
9月25日，央行開展了1000億元14天和1900億元28天逆回購(gòu)，2900億元也是央行單日逆回購(gòu)的最大規(guī)模。表明了央行紓困季末時(shí)點(diǎn)前資金緊張局面的態(tài)度，所以節(jié)前流動(dòng)性已經(jīng)不成問(wèn)題了。一家國(guó)有商業(yè)銀行的交易員稱，貨幣市場(chǎng)利率在節(jié)前剩余的幾個(gè)交易日里應(yīng)該會(huì)有所下行。但長(zhǎng)假過(guò)后，將有相當(dāng)規(guī)模的逆回購(gòu)資金到期，加之準(zhǔn)備金的清算等壓力，節(jié)后流動(dòng)性情況并不樂(lè)觀。業(yè)界專家分析稱，解困節(jié)后流動(dòng)性的一個(gè)辦法就是降準(zhǔn)，既可沖抵到期逆回購(gòu)，又可降低金融機(jī)構(gòu)的資金成本，同時(shí)向市場(chǎng)表明央行穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)度和決心，此舉對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股市都將起到提振信心的作用。
惠譽(yù)調(diào)降今年中國(guó)、印度經(jīng)濟(jì)預(yù)期
惠譽(yù)在最新發(fā)布的9月全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中表示，現(xiàn)預(yù)計(jì)世界第二大經(jīng)濟(jì)體--中國(guó)2012年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)7.8%，6月預(yù)期為增長(zhǎng)8.0%。同時(shí)將2013年3月為止一個(gè)財(cái)年印度的經(jīng)濟(jì)預(yù)期從6.5%下調(diào)至6.0%�；葑u(yù)在報(bào)告中指出："中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?011年的9.3%降至(今年第二季度的)7.6%令市場(chǎng)將焦點(diǎn)放在可能的硬著陸方面，但惠譽(yù)并不認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)這樣的結(jié)果。最有可能觸發(fā)這一局面的因素來(lái)自于勞工市場(chǎng)或是房產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)比現(xiàn)有預(yù)期更為嚴(yán)重的下行。"惠譽(yù)認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩遠(yuǎn)不及2009年時(shí)劇烈，且部分是因2010年至2011年期間貨幣政策收緊所致。該機(jī)構(gòu)還稱，中國(guó)依然擁有放松政策的空間，而這一措施將成為防止經(jīng)濟(jì)顯著下滑的緩沖。報(bào)告指出："進(jìn)一步的寬松可能會(huì)抵消負(fù)面的沖擊，抵消那些可能令經(jīng)濟(jì)大幅走低的因素。"此外，惠譽(yù)將印度經(jīng)濟(jì)前景描繪為"富有挑戰(zhàn)的"，稱近期指標(biāo)暗示，該國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)依然疲軟。
海關(guān)數(shù)據(jù)：中國(guó)8月進(jìn)口精煉鋅50671噸，同比增長(zhǎng)89.88%。1-8月精煉鋅共進(jìn)口30.214萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)43.58%。進(jìn)口一直處于盈利狀態(tài)是進(jìn)口大幅增長(zhǎng)的主要原因。由于進(jìn)口鋅錠價(jià)格與國(guó)內(nèi)1#鉛價(jià)格相當(dāng)，而前期鋅冶煉企業(yè)產(chǎn)能不足，導(dǎo)致進(jìn)口出現(xiàn)繼續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。不過(guò)，這種情況在9月或?qū)⒉辉俪霈F(xiàn)，一方面，鋅冶煉企業(yè)產(chǎn)能和開工率開始復(fù)蘇；另一方面，由于外強(qiáng)內(nèi)弱，滬倫比值大幅度走低，目前已遠(yuǎn)低于7.8左右的盈虧平衡點(diǎn)，因此9月進(jìn)口縮量基本成為定局。
鋅市庫(kù)存：本周倫敦鋅庫(kù)存增加14475噸至991375噸，倫鋅庫(kù)存持續(xù)高位；上海期交所庫(kù)存減少639噸至301686噸，受節(jié)前備庫(kù)影響，上交所庫(kù)存減少。
鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)：本周上�，F(xiàn)貨市場(chǎng)0#鋅周均價(jià)在15280元/噸，較上周下跌50元；1#鋅周均價(jià)在15230元/噸，較上周下跌50元;進(jìn)口鋅多報(bào)15200-15300元/噸左右。臨近國(guó)內(nèi)小長(zhǎng)假日，鋅價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，刺激了下游備庫(kù)心態(tài)，市場(chǎng)詢價(jià)買盤較之前增多，下游逢低采購(gòu)，部分下游依然持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，關(guān)注節(jié)后鋅價(jià)走勢(shì)；貿(mào)易商套利盤出貨表現(xiàn)積極，上游冶煉企業(yè)出貨意愿較高，市場(chǎng)整體成交較上周好轉(zhuǎn)；但較往年“金九銀十”成交量相對(duì)偏弱。
中商觀點(diǎn)：央行天量的逆回購(gòu)額度將在10月節(jié)產(chǎn)生較大的到期資金，令市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)重新抱有期望；政府收儲(chǔ)金屬利好政策也給市場(chǎng)帶來(lái)積極的信號(hào)；加之十八大即將召開，市場(chǎng)對(duì)刺激政策預(yù)期較強(qiáng)；基本面樂(lè)觀情緒刺激鋅價(jià)持續(xù)高位，由于鋅市下游消費(fèi)始終未見起色，雖然基本面利好不斷，但依然引發(fā)市場(chǎng)對(duì)利好消息過(guò)后的擔(dān)憂，短期鋅價(jià)保持高位震蕩，后市繼續(xù)關(guān)注基本面風(fēng)向。
（關(guān)鍵詞：鋅 鋅庫(kù)存 進(jìn)口鋅 冶煉企業(yè) GDP 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）
