中華商務網訊：本周銅價持續(xù)窄幅震蕩，國內銅價先抑后揚，但總體運行重心略有下移。本周公布的系列中美經濟數據好壞參半，但利多大于利空，因此銅價從周初低位有所回升。而導致本周總體走勢偏弱的最大因素是一年一度的“LME年會”看空明年銅價。但短期來看，銅價抗跌明顯，倫銅8000美元下方支撐較強。

基本面上來看，現(xiàn)貨市場供大于求明顯，不利銅價。其次國內上期所銅庫存仍在持續(xù)大幅增加，且LME庫存亦由減為增，同樣利空銅價。下周二至周四美聯(lián)儲召開大選前最后一次一息會議，預計美國總統(tǒng)大選前不會有太大動作，因此對銅價影響較小。周五倫銅大幅下行，滬銅亦將受拖累，加之56900-57500元的跳空缺口仍待回補，下周銅價或將繼續(xù)下探。下周三中國10月匯豐PMI預覽值公布，若好于市場預期，近期比其他金屬明顯抗跌的銅價或會再有所表現(xiàn)，依然有望低位回升。反之則可能繼續(xù)弱勢下行。

本周（10.15-10.19）行情一覽：

附最近長江現(xiàn)貨銅價走勢圖：

庫存情況：

本周五上期所銅庫存196710噸，比上周五的181514增加15196噸。本周五LME銅庫存220900噸，比節(jié)前最后一個交易日的215900噸增加5000噸。

現(xiàn)貨市場：

周一適逢1210合約交割，同時期銅大跌，現(xiàn)銅重返升水狀態(tài)，吸引下游逢低買盤及中間商的投機買盤，成交有所改善。但隨著換月結束，滬期銅連續(xù)反彈，現(xiàn)銅逢高換現(xiàn)積極導致貼水一路擴大，自周初的貼水50元/噸左右至周末貼水已達250元/噸，尤其是平水銅，貼水擴大集中，與好銅拉開價差；國產冶煉廠商“十一”長假期間累積連續(xù)生產，產品庫存增加急于減壓換現(xiàn)，進口持貨商由于國內銅抗跌明顯，比值略有提高，換現(xiàn)意愿更強，市場供應充裕。銅價反彈卻無法得到下游消費的認可，抱著“逢低補貨，反彈駐足消化自身庫存”的原則，跟漲意愿低，使得整個市場供大于求的疲態(tài)越發(fā)凸顯。周后期盤面各合約逐漸趨近已無明顯價差，套利商也難有作為，投機商對現(xiàn)貨貼水期待更大值，等待“買現(xiàn)拋期”的機會。國內成交價格自58350元附近逐步抬高至59150元一線，成交市況卻表現(xiàn)大相徑庭，呈先揚后抑之態(tài)。

行業(yè)消息：

LME年會預計明年銅的均價將小幅走低，預計明年倫銅均價在每噸7000-8000美元之間，但總體仍將強于其他金屬。

巴西將對銅鋁等產品征收25%進口關稅。

日本9月銅線銅纜出貨量下降3.3%至57200噸，為五個月來首次下跌。

新疆保利深藍礦業(yè)投產的年處理30萬噸銅鋅礦項目投產，卡特里西銅鋅礦目前是南疆地區(qū)發(fā)現(xiàn)的規(guī)模最大的有色金屬礦，探明銅、鋅金屬儲量23萬噸。一期投產后的年處理礦石量將達到30萬噸，預計年產銅精粉將達到26000噸、鋅精粉將達12000噸。

鷹潭18家銅加工企業(yè)獲增值稅退稅資格。

國內調研：71%的銅管企業(yè)認為10月訂單狀況與9月基本持平。本次調研結果顯示，銅管企業(yè)預計10月平均開工率運行于67.10%，環(huán)比9月再降0.84%。銅管企業(yè)對后市銅價觀點分歧明顯。銅價后市維持振蕩行情的概率較大。

企業(yè)動態(tài)：

五礦資源旗下剛果Kinsevere項目銅產量目標6萬噸，盡管電力供應短缺造成項目延遲。五礦資源可望繼續(xù)擴大在剛果的投資。

德國銅產商Aurubis：銅線和銅模9月銷售量較去年同期減少20%。但扁軋制品需求持穩(wěn)。

ESCONDIDA：到2015年將產量提高到130萬噸，達到2008年的水平（受品位下降影響2011年產量為81.9萬噸）。ESCONDIDA基礎資源量217億噸，品位0.54%，礦山可以持續(xù)開采100年。

瑞昌市西礦銅業(yè)20萬T／A銅冶煉工程項目獲省發(fā)改委批復，正式開始前期施工建設。

國家發(fā)改委再度批復了4個投資項目，中鐵建銅冠投資有限公司厄瓜多爾米拉多銅礦開發(fā)項目名列其中。

一周宏觀：

一、歐元區(qū)：

歐盟首腦峰會上周在布魯塞爾舉行，一些短期備受關注的難題，比如希臘新援助貸款以及西班牙求援的話題，沒能在峰會上獲得突破，歐洲領導人并未就希臘和西班牙政府的融資問題進行長時間談論。在19日會后的聲明中，歐洲領導人只是對希臘政府實施緊縮計劃的努力表示了泛泛的支持，但未同意向希臘發(fā)放急需的310億歐元貸款，領導人表示，他們將在對希臘緊縮計劃相關進展進行全面評估后作出必要的決定。

標普將塞浦路斯評級下調三檔級為B，屬于垃圾級。

標普下調了五個西班牙地區(qū)評級并確認巴利阿里群島評級,展望為負面。

二、美國：

美國9月新屋開工及營建許可總數創(chuàng)2008年7月以來最高水平。經季節(jié)性因素調整后，美國9月份新房開工數較8月增加15.0%，折合成年率為87.2萬套，較去年同期增長34.8%。9月份新發(fā)放建筑許可增加11.6%，折合成年率為89.4萬套。

10月份美國住宅建筑商信心指數延續(xù)此前數月的升勢，增至2006年6月以來的最高水平。

美國大公司中，微軟、麥當勞、谷歌的財報遜于預期。

三、中國：

中國三季GDP增長7.4% 連續(xù)七個季度放緩，符合預期，但減幅降低，前三季度GDP值仍處于全年目標值上方，市場認為中國經濟有筑底企穩(wěn)趨勢。

中國統(tǒng)計局公布的9月消費者物價指數(CPI)同比1.9%,生產者物價指數(PPI)同比-3.6%，印證我國工業(yè)持續(xù)收縮，市場信心受挫。

9月份全球制造業(yè)PMI為48.9%，連續(xù)四個月低于50%，環(huán)比回升0.8個百分點，意味著全球制造業(yè)經濟仍運行在下降區(qū)間，但降幅有所放緩。

（關鍵詞：銅價 基本面 LME年會 經濟數據）

(關鍵字：銅價 基本面 LME年會 經濟數據)