本周是2012年的第50周，也是2012年的第239個(gè)至第243個(gè)交易日。本周LME期鎳周初沖高后反復(fù)震蕩；內(nèi)盤收在17875美元/噸，漲650美元/噸，漲幅3.77%；外盤電子盤收在17832美元/噸，漲607美元/噸，漲幅3.52%

周一，倫敦鎳金屬進(jìn)入了2012年的第239個(gè)交易日，LME期鎳內(nèi)盤在前周17225美元/噸基礎(chǔ)上大幅高開175美元/噸，開在17400美元/噸；期鎳電子盤高開65美元/噸，開在17290美元/噸。周初，受中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體利好帶動(dòng)，LME期鎳技術(shù)性交易促使大量空頭回補(bǔ)，觸發(fā)止損盤，導(dǎo)致周一期鎳沖高大漲，內(nèi)盤漲幅3.19%，電子盤漲幅3.45%。故期鎳內(nèi)盤和電子盤低點(diǎn)在周一：分別為17400美元/噸和17262美元/噸；之后市場反復(fù)震蕩整理。周內(nèi)，美聯(lián)儲設(shè)定門檻的QE4推出后，大宗商品等市場普遍消極回應(yīng)。美國避免財(cái)政懸崖的談判，因民主黨和共和黨的不一致，仍處僵局。周末，受中美相對利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶動(dòng)，再度上漲，高點(diǎn)在周五：分別為17875美元/噸和17900美元/噸。周內(nèi)盤和電子盤的振幅分別為475美元/噸和6338美元/噸，振幅縮窄，表明多空依然僵持。

本周，因前周庫存138558噸，本周庫存137820噸；本周LME鎳庫存總量凈減738噸；即本周入庫總量966噸，出庫總量1704噸；其中，荷蘭鹿特丹庫出庫1116噸；馬來西亞柔佛庫入庫714噸；新加坡庫入庫252噸；阿拉伯聯(lián)合酋長國迪拜庫入庫516噸。注銷倉單率有所減少，交易量波動(dòng)趨減，持倉量總體增加。

 (LME期鎳交易主要狀態(tài)數(shù)據(jù)見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，意大利政局動(dòng)蕩影響金融市場，同時(shí)美國民主黨和共和黨旨在避免財(cái)政懸崖情景出現(xiàn)所進(jìn)行的談判仍是市場焦點(diǎn)。周末公布的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體利好，盡管中國11月進(jìn)出口增速雙雙下降，其中出口增速大幅遜于預(yù)期，表明中國主要貿(mào)易國需求未有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，未來數(shù)月中國外貿(mào)或延續(xù)當(dāng)前疲弱之勢，保持個(gè)位數(shù)增長，但11月中國工業(yè)生產(chǎn)及零售銷售同比增速為八個(gè)月來最快。

周二，美國參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖哈里-里德(Harry Reid)表示，他預(yù)計(jì)在圣誕節(jié)前難以達(dá)成旨在避開財(cái)政懸崖的協(xié)議。里德表示美國總統(tǒng)奧巴馬已經(jīng)提出了具體的削減開支建議，如果能盡快形成協(xié)議，“我們能很迅速的”讓它在在參議院獲得通過，但形成協(xié)議唯一的障礙就是共和黨人堅(jiān)持延續(xù)布什政府時(shí)代針對最富裕美國人的減稅政策。

周三，美聯(lián)儲宣布，將在每月購買400億美元抵押貸款債券的基礎(chǔ)上，每月增加購買450億美元國債，即市場簡稱的QE4。在失業(yè)率高于6.5%、且通貨膨脹率預(yù)期不高于2.5%的情況下繼續(xù)實(shí)行0-0.25%的超低利率。也就是說，美聯(lián)儲推出第四輪量化寬松(QE4)，每月采購450億美元國債替代扭曲操作(OT)，加上原有的QE3，美聯(lián)儲每月資產(chǎn)采購額為850億。美國避免財(cái)政懸崖的談判，因民主黨和共和黨的不一致，仍處僵局。市場仍然高度關(guān)注白宮與國會(huì)之間的預(yù)算談判。

周四，市場對美聯(lián)儲為QE4設(shè)定門檻，令市場參與者感到驚訝。美聯(lián)儲每月資產(chǎn)采購額為850億。在失業(yè)率高于6.5%、且通貨膨脹率預(yù)期不高于2.5%的情況下繼續(xù)實(shí)行0-0.25%的超低利率。美國避免財(cái)政懸崖的談判進(jìn)入公開化，何時(shí)能夠取得進(jìn)展令市場倍感憂慮；基本金屬整體漲勢受到壓抑。

周五，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布，歐元區(qū)第三季就業(yè)人口較前季減少0.2%，較2011年同期下滑0.7%。而數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit公布的歐元區(qū)12月采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值升至46.3，亦為九個(gè)月高位，但不及預(yù)期的46.6，11月終值為46.2。仍低于榮枯分水嶺50。此前有數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)12月民間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)連續(xù)第11個(gè)月呈萎縮。但匯豐公布12月中國制造業(yè)PMI好于預(yù)期，12月初值PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)續(xù)升至50.9，上月終值為50.5；連續(xù)第二個(gè)月位于榮枯線上方；并創(chuàng)14個(gè)月新高；這是中國經(jīng)濟(jì)回暖的最新跡象。

行業(yè)信息

周一，德國蒂森克虜伯鋼公司聲稱，截止到今年9月30日的2011-12財(cái)政年度，公司收入約400億歐元，大幅虧損47億歐元（61億美元），據(jù)悉該虧損是由于近期美國鋼鐵的巴西板坯廠以及阿拉巴馬卡爾弗特軋材廠的關(guān)閉，此次停產(chǎn)使價(jià)值470萬美元交易停擺。這已是該公司連續(xù)第二次發(fā)布虧損報(bào)告。公司尋求出售美國和巴西鋼廠減記資產(chǎn)帳面價(jià)值，以籌措資金加強(qiáng)公司的工程和技術(shù)業(yè)務(wù)投資。美國阿拉巴馬州鋼廠是蒂森克虜伯鋼公司尋求出售的幾個(gè)業(yè)務(wù)之一。據(jù)稱，公司還表示將把兩個(gè)美國項(xiàng)目由70億歐元下調(diào)至39億歐元（50億美元），因?yàn)槟壳百I家報(bào)價(jià)過低。一旦美國鋼廠被出售，來自鋼鐵業(yè)務(wù)的收入僅占總收入的約30%，從而突出其汽車零部件、設(shè)備制造和電梯等業(yè)務(wù)。2011-12年度，其美國鋼廠營業(yè)虧損約10億歐元，不包括減記資產(chǎn)賬面價(jià)值。2012-13財(cái)年調(diào)整的營業(yè)利潤（不包括美國鋼廠和最近出售的不銹鋼廠Inoxum）將從2011-12財(cái)年的14億歐元降至約10億歐元。結(jié)束的財(cái)年，收入約400億歐元。

周二，德國服務(wù)中心Damstahl發(fā)布的2012年12月份不銹鋼報(bào)告顯示，今年第三季度，歐洲不銹鋼產(chǎn)量從第二季度的200萬噸降至160萬噸，同比增長2%。前三季度，歐洲不銹鋼產(chǎn)量達(dá)570萬噸。歐洲不銹鋼市場未出現(xiàn)明顯改善，目前終端需求和存貨商需求也未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。同時(shí)，包括機(jī)械設(shè)備、汽車和建筑部門的市場需求也比較低迷。Damstahl預(yù)計(jì)，12月份不銹鋼需求也仍舊疲軟，但是2013年預(yù)計(jì)市場將有所好轉(zhuǎn)，明年來自油氣行業(yè)的市場需求有望出現(xiàn)同比兩位數(shù)增長；而工程機(jī)械行業(yè)也至少出現(xiàn)同比2%的增長。

印尼鎳協(xié)常務(wù)董事FaizalEmzita稱，印尼新政對鎳礦的出口抑制已經(jīng)不再，自10月已經(jīng)反彈，目前已經(jīng)有74家鎳礦公司獲得了出口資質(zhì)，而六月下旬的時(shí)候才只有13個(gè)。10月印尼出口至中國的鎳礦量約250萬噸，同比漲12%，環(huán)比漲18%。2011年印尼共出口鎳礦4100萬噸，其中至中國的鎳礦量為2575萬噸，占比62%。

中國11月份鎳產(chǎn)量為23,016.5噸，同比增加14.6%；上個(gè)月產(chǎn)量為22,389.0噸，環(huán)比增加2.8%，1-11月總產(chǎn)量為191,190.6噸；同比增加5.2%

周三，瑞銀發(fā)布報(bào)告稱，鎳是其最不看好的基本金屬。“供應(yīng)增長仍是鎳市場的一個(gè)問題,因預(yù)計(jì)供應(yīng)持續(xù)增長,......盡管2013年可能是供大于求的一年,但過剩情況應(yīng)小于2012年”。

臺灣最大的不銹鋼生產(chǎn)商，燁聯(lián)鋼鐵的總經(jīng)理Mr.I-ShouLin表示，全球不銹鋼市場已經(jīng)沉寂了一短時(shí)間，很可能會(huì)在2013年開始穩(wěn)步回升。截止到2012年12月11日，LME鎳價(jià)已經(jīng)上漲至了17752美金/噸的水平。在目前的市場態(tài)勢下，如果鎳價(jià)持續(xù)維持在該水平或者繼續(xù)上漲，臺灣的主要不銹鋼生產(chǎn)商（包括燁聯(lián)和唐榮鋼鐵）很可能會(huì)在明年1月份繼續(xù)上調(diào)不銹鋼價(jià)格，屆時(shí)不銹鋼市場價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)上漲。

據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站消息，12月7日，巴西發(fā)展工業(yè)外貿(mào)部貿(mào)易保護(hù)局致函我駐巴西大使館經(jīng)商參處，告巴方已結(jié)束對原產(chǎn)中國的不銹鋼餐具的反傾銷調(diào)查，決定對涉案產(chǎn)品征收19.70美元/公斤的反傾銷稅。涉案產(chǎn)品南共市稅號為：8211.1000、8211.9100、8215.2000和8215.9910。

周四，歷時(shí)三年建設(shè)，蒂森克虜伯美國不銹鋼公司熔煉車間日前正式投入使用，至此，蒂森克虜伯美國不銹鋼公司終于建成。這是一家全流程鋼廠，可以完成不銹鋼的全套生產(chǎn)：從廢鋼冶煉，板坯生產(chǎn)，熱軋，到退火酸洗，冷軋，表面處理，可以為北美客戶提供個(gè)性化產(chǎn)品需求。蒂森克虜伯投資37億美元的碳鋼和不銹鋼廠2007年11月2日在阿拉巴馬州破土動(dòng)工。蒂森克虜伯美國不銹鋼公司最后一道產(chǎn)線冶煉廠已經(jīng)投產(chǎn)，標(biāo)志著美國不銹鋼公司已實(shí)現(xiàn)全面運(yùn)營。該冶煉廠年產(chǎn)能將達(dá)90萬噸。盡管冶煉廠于12月10日正式投產(chǎn)，但已于11月16日開始試產(chǎn)，并且生產(chǎn)了166噸不銹鋼。

周五，巴克萊集團(tuán)(Barclays)下調(diào)了對2013年銅價(jià)和鎳價(jià)的預(yù)期，理由是供求基本面轉(zhuǎn)弱。該行將2013年平均銅價(jià)預(yù)期下調(diào)6.2%，至每噸7,925美元，12月7日給出的預(yù)期為每噸8,450美元。該行將2013年平均鎳價(jià)預(yù)期下調(diào)4.1%，至每噸17,750美元，12月7日給出的預(yù)期為每噸18,500美元。報(bào)告的編纂者之一的Gayle Berry稱，2013年所有基本金屬的供應(yīng)量都在增加。銅和鎳的基本面都已轉(zhuǎn)弱。礦山銅產(chǎn)量數(shù)年來首度增加，令銅產(chǎn)量供應(yīng)過剩量攀升，預(yù)計(jì)銅供應(yīng)將出現(xiàn)少量過剩，中國將出口銅。最新的鎳金屬平衡數(shù)據(jù)是精煉鎳市場過剩3.9萬噸鎳金屬。報(bào)告的作者指出，鎳供應(yīng)量將超過需求近一倍。中國大量低成本的鎳鐵生產(chǎn)，使得中國國內(nèi)的鎳鐵生產(chǎn)供大于求。也導(dǎo)致該行對鎳金屬價(jià)格的下調(diào)。巴克萊認(rèn)為2013年鎳金屬價(jià)格區(qū)間15,000-19,000美元/噸；銅價(jià)波動(dòng)區(qū)間7,000-8,500美元/噸。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2012.12.10-2012.12.14期間的表現(xiàn)及主要相關(guān)信息簡述如下：

2012.12.10（周一），LME期鎳內(nèi)盤在前日17225美元/噸基礎(chǔ)上大幅高開175美元/噸，開在17400美元/噸最低點(diǎn)，最高17780美元/噸，收盤17775美元/噸，大漲550美元/噸，漲幅3.19%。期鎳電子盤小幅高開65美元/噸，開在17290美元/噸，亞洲時(shí)段盤初小幅下探至最低17262美元/噸后震蕩上行，態(tài)勢一直維持至歐洲時(shí)段繼續(xù)震蕩上行；盤中一再被推高，直至上沖最高17867美元/噸，尾盤盤于次高點(diǎn)17820美元/噸，大漲595美元/噸，漲幅3.45%。

進(jìn)入2012年的第239個(gè)交易日，荷蘭鹿特丹庫出庫462噸；阿拉伯聯(lián)合酋長國迪拜庫出庫72噸；故LME注冊倉庫的庫存減534噸，減為138024噸；注銷量大減1176噸，減為15816噸；故實(shí)際庫存增642噸，增為122208噸。外盤交易量大增12742手，增為60391手，增幅26.74%。前日持倉量增261手，增為122399手，增幅0.21%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲14.75點(diǎn)，收于13,169.88點(diǎn)，漲幅為0.11%；納指上漲8.92點(diǎn)，收于2,986.96點(diǎn)，漲幅為0.30%；標(biāo)普500上漲0.48點(diǎn)，收于1,418.55點(diǎn)，漲幅為0.03%。

周一，美國沒有重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，美國股市收高，道指四連陽。至此道指與標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)近5周以來收盤新高。市場忽略了意大利的政局動(dòng)蕩，期待美國能達(dá)成解決財(cái)政懸崖的協(xié)議。奧巴馬周一再次呼吁提高富人稅。美原油期貨價(jià)格下跌37美分，收于每桶85.56美元。美黃金期貨價(jià)格上漲8.90美元，收于每盎司1714.40美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤整體上漲，鉛鎳錫漲幅居前；期鎳收于17775美元/噸，漲幅3.19%；期銅收于8140美元/噸，漲幅1.31%；期鋁收于2104美元/噸，漲幅0.72%；期鋅收于2085美元/噸，漲幅2.81%；期錫收于22398.5美元/噸，漲幅2.86美元/噸；期鉛收2298美元/噸，漲幅3.75%。

周末公布的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體利好，盡管中國11月進(jìn)出口增速雙雙下降，其中出口增速大幅遜于預(yù)期，表明中國主要貿(mào)易國需求未有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，未來數(shù)月中國外貿(mào)或延續(xù)當(dāng)前疲弱之勢，保持個(gè)位數(shù)增長，但11月中國工業(yè)生產(chǎn)及零售銷售同比增速為八個(gè)月來最快。

周一，歐洲市場走低，此前意大利總理馬里奧-蒙蒂(Mario Monti)表示，如果議會(huì)批準(zhǔn)2013年預(yù)算案，他就會(huì)立即辭職。蒙蒂因致力于改革意大利的勞動(dòng)法、整頓財(cái)政狀況而贏得聲譽(yù)。消息使歐元區(qū)應(yīng)對債務(wù)危機(jī)的努力蒙上陰影，并導(dǎo)致政治不確定性加劇。

綜合看，意大利政局動(dòng)蕩影響金融市場，同時(shí)美國民主黨和共和黨旨在避免財(cái)政懸崖情景出現(xiàn)所進(jìn)行的談判仍是市場焦點(diǎn)。本周二和周三，美聯(lián)儲政策制定者將集會(huì)商討貨幣政策，這是本年度的最后一次美聯(lián)儲政策會(huì)議，考慮到“扭曲操作”(Operation Twist)本月底即將到期結(jié)束，美聯(lián)儲或?qū)⑼ㄟ^啟動(dòng)新的每月購入450億美元國債的計(jì)劃，來繼續(xù)保持目前每月850億美元的整體購債規(guī)模，為經(jīng)濟(jì)提供持續(xù)刺激。這是市場和機(jī)構(gòu)對美聯(lián)儲將在本周宣布新一輪國債收購、也就是俗稱的QE4的強(qiáng)烈預(yù)期。基本金屬整體上漲，期鎳盤中的技術(shù)性交易（空頭回補(bǔ)）導(dǎo)致大漲，中國剛剛公布的工業(yè)生產(chǎn)增長加速，使得人們堅(jiān)信中國經(jīng)濟(jì)在2013年將穩(wěn)步增長，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)始終疲軟，將抑制基本金屬的漲勢。

2012.12.11（周二），LME期鎳內(nèi)盤在前日17775美元/噸基礎(chǔ)上小幅高開55美元/噸，開在17830美元/噸，最低17698.5美元/噸，最高17840美元/噸，收盤17800美元/噸，微漲25美元/噸，漲幅0.14%。期鎳電子盤小幅低開40美元/噸，開在17780美元/噸，亞洲時(shí)段盤初小幅下探，多數(shù)時(shí)間低位盤整，態(tài)勢一直維持至歐洲時(shí)段盤初震蕩上行，最高17840美元/噸，但不能維持，大幅震蕩，至最低17671美元/噸，反復(fù)震蕩收盤于17771美元/噸，小跌49美元/噸，跌幅0.27%。

進(jìn)入2012年的第240個(gè)交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫552噸；故LME注冊倉庫的庫存減552噸，減為137472噸；注銷量減450噸，減為15366噸；故實(shí)際庫存減102噸，減為122106噸。外盤交易量大減15316手，減為45075手，減幅25.36%。前日持倉量增932手，增為123331手，增幅0.76%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲78.56點(diǎn)，收于13,248.44點(diǎn)，漲幅為0.60%；納指上漲35.34點(diǎn)，收于3,022.30點(diǎn)，漲幅為1.18%；標(biāo)普500上漲9.29點(diǎn)，收于1,427.84點(diǎn)，漲幅為0.65%。

周二，美國股市收高，道指與標(biāo)普500指數(shù)均已5連陽并創(chuàng)下總統(tǒng)大選以來收盤新高，科技板塊領(lǐng)漲。市場樂觀的預(yù)期華府預(yù)算談判將能達(dá)成協(xié)議，避免從明年初開始自動(dòng)加稅減支。美國10月的貿(mào)易赤字為422億美元，預(yù)期為428億美元。9月的貿(mào)易赤字為415億美元。美原油期貨價(jià)格上漲23美分，收于每桶85.79美元。美黃金期貨價(jià)格下跌4.80美元，收于每盎司1709.60美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤漲跌不一，錫鋁鎳處在紅盤；期鎳收于17800美元/噸，漲幅0.14%；期銅收于8103美元/噸，跌幅0.45%；期鋁收于2116美元/噸，漲幅0.57%；期鋅收于2080美元/噸，跌幅0.24%；期錫收于22970美元/噸，漲幅2.55美元/噸；期鉛收2297美元/噸，跌幅0.04%。

但據(jù)媒體報(bào)道，美國參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖哈里-里德(Harry Reid)表示，他預(yù)計(jì)在圣誕節(jié)前難以達(dá)成旨在避開財(cái)政懸崖的協(xié)議。里德表示美國總統(tǒng)奧巴馬已經(jīng)提出了具體的削減開支建議，如果能盡快形成協(xié)議，“我們能很迅速的”讓它在在參議院獲得通過，但形成協(xié)議唯一的障礙就是共和黨人堅(jiān)持延續(xù)布什政府時(shí)代針對最富裕美國人的減稅政策。

綜合看，美國避免財(cái)政懸崖的談判，因民主黨和共和黨的不一致，仍處僵局。共和黨人仍堅(jiān)持延續(xù)對最富裕美國人的減稅政策。美聯(lián)儲或?qū)⑼ㄟ^啟動(dòng)新的每月購入450億美元國債的計(jì)劃，來繼續(xù)保持目前每月850億美元的整體購債規(guī)模，為經(jīng)濟(jì)提供持續(xù)刺激。市場對仍有強(qiáng)烈預(yù)期，但期鎳金屬的漲勢暫緩。

2012.12.12（周三），LME期鎳內(nèi)盤在前日17800美元/噸基礎(chǔ)上小幅高開51美元/噸，開在17851美元/噸高點(diǎn)，最低17699美元/噸，收盤17700美元/噸，跌100美元/噸，跌幅0.56%。期鎳電子盤小幅高開24美元/噸，開在17795美元/噸，亞洲時(shí)段成交稀疏，態(tài)勢疲弱，波動(dòng)向下，尾市小幅趨漲，態(tài)勢一直維持至歐洲時(shí)段盤初小幅震蕩上行，僅達(dá)最高17910美元/噸后不能維持，高位滑落，向下大幅震蕩，至最低17702美元/噸，尾盤反復(fù)震蕩收盤于17770美元/噸，微跌1美元/噸，跌幅0.01%。

進(jìn)入2012年的第241個(gè)交易日，荷蘭鹿特丹庫出庫48噸；阿拉伯聯(lián)合酋長國迪拜庫出庫516噸；馬來西亞柔佛庫入庫714噸；故LME注冊倉庫的庫存增150噸，增為137622噸；注銷量大減828噸，減為14538噸；故實(shí)際庫存大增978噸，增為123084噸。外盤交易量減2129手，減為42946手，減幅4.72%。前日持倉量增1120手，增為124451手，增幅0.91%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌2.99點(diǎn)，收于13,245.45點(diǎn)，跌幅為0.02%；納指下跌8.49點(diǎn)，收于3,013.81點(diǎn)，跌幅為0.28%；標(biāo)普500上漲0.64點(diǎn)，收于1,428.48點(diǎn)，漲幅為0.04%。

周三，受伯南克講話影響，美國股市收盤大體下跌。美聯(lián)儲宣布實(shí)行第四輪量化寬松(QE4)政策措施，但伯南克警告稱央行沒有應(yīng)對財(cái)政懸崖潛在危害的手段，令美股承壓。美國11月進(jìn)口價(jià)格環(huán)比降0.9%，預(yù)期為環(huán)比降0.4%。10月進(jìn)口價(jià)格環(huán)比增0.5%。美國11月出口價(jià)格環(huán)比降0.7%，預(yù)期為增0.3%，10月出口價(jià)格環(huán)比持平。美原油期貨價(jià)格上漲0.98美元，收于每桶86.77美元。美黃金期貨價(jià)格上漲0.5%，收于每盎司1717.90美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤多數(shù)漲勢，唯有期鎳處在綠盤；期鎳收于17700美元/噸，跌幅0.56%；期銅收于8132美元/噸，漲幅0.36%；期鋁收于2138美元/噸，漲幅1.04%；期鋅收于2095美元/噸，漲幅0.72%；期錫收于23136.5美元/噸，漲幅0.72美元/噸；期鉛收2322美元/噸，漲幅1.09%。

美國時(shí)間周三下午，美聯(lián)儲宣布，將在每月購買400億美元抵押貸款債券的基礎(chǔ)上，每月增加購買450億美元國債，即市場簡稱的QE4。在失業(yè)率高于6.5%、且通貨膨脹率預(yù)期不高于2.5%的情況下繼續(xù)實(shí)行0-0.25%的超低利率。也就是說，美聯(lián)儲推出第四輪量化寬松(QE4)，每月采購450億美元國債替代扭曲操作(OT)，加上原有的QE3，美聯(lián)儲每月資產(chǎn)采購額為850億。

瑞銀發(fā)布報(bào)告稱，鎳是其最不看好的基本金屬。“供應(yīng)增長仍是鎳市場的一個(gè)問題,因預(yù)計(jì)供應(yīng)持續(xù)增長,......盡管2013年可能是供大于求的一年,但過剩情況應(yīng)小于2012年”。

綜合看，美國避免財(cái)政懸崖的談判，因民主黨和共和黨的不一致，仍處僵局。市場仍然高度關(guān)注白宮與國會(huì)之間的預(yù)算談判。有消息稱，共和黨與總統(tǒng)奧巴馬在解決財(cái)政懸崖問題上存在嚴(yán)重分歧。市場預(yù)期的QE4如期而至，而美聯(lián)儲也強(qiáng)調(diào)了只要失業(yè)率高于6.5%，0-0.25%的超低利率政策就不會(huì)改變。但期鎳金屬反復(fù)震蕩疲弱盤整。

2012.12.13（周四），LME期鎳內(nèi)盤在前日17700美元/噸基礎(chǔ)上大幅低開200美元/噸，開在17500美元/噸低點(diǎn)，以最高17700美元/噸收盤，收平盤。期鎳電子盤小幅低開70美元/噸，開在17700美元/噸，亞洲時(shí)段盤初下探至次低點(diǎn)后小幅上行，之后疲弱下行，反復(fù)震蕩盤整，態(tài)勢一直維持至歐洲時(shí)段；最低17450美元/噸，尾盤有所沖高，最高17745美元/噸，減少了跌幅，收盤于17650美元/噸，跌120美元/噸，跌幅0.68%。

進(jìn)入2012年的第242個(gè)交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫24噸；故LME注冊倉庫的庫存減24噸，減為137598噸；注銷量減248噸，減為14514噸；故實(shí)際庫存未變，仍為123084噸。外盤交易量減3002手，減為39944手，減幅6.99%。前日持倉量增861手，增為125312手，增幅0.69%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌74.73點(diǎn)，收于13,170.72點(diǎn)，跌幅為0.56%；納指下跌21.65點(diǎn)，收于2,992.16點(diǎn)，跌幅為0.72%；標(biāo)普500下跌9.03點(diǎn)，收于1,419.45點(diǎn)，跌幅為0.63%。

周四，美國股市收跌。政客們就達(dá)成避開財(cái)政懸崖協(xié)議的阻礙進(jìn)行了公開爭論，令市場對財(cái)政懸崖談判前景感到擔(dān)憂。美11月份的零售銷售收入從10月份的下跌0.3%反彈為增長0.3%，扣除汽油銷售之后的數(shù)據(jù)則更為強(qiáng)勁。美11月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)經(jīng)季調(diào)后環(huán)比下跌0.8%，降幅大于預(yù)期的0.5%，主要是由于能源價(jià)格的下跌。美國上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少2.9萬，總數(shù)降至34.3萬預(yù)期維持在37萬左右。收市較早的基本金屬內(nèi)盤多數(shù)跌勢，唯有期鎳處在平盤，因?yàn)槠阪嚽叭障鹊�過了；期鎳收于17700美元/噸，平盤；期銅收于8074美元/噸，跌幅0.71%；期鋁收于2126美元/噸，跌幅0.56%；期鋅收于2060.5美元/噸，跌幅1.65%；期錫收于22874美元/噸，跌幅1.13美元/噸；期鉛收2303美元/噸，跌幅0.82%。

市場對美聯(lián)儲為QE4設(shè)定門檻，令市場參與者感到驚訝。美聯(lián)儲每月資產(chǎn)采購額為850億。在失業(yè)率高于6.5%、且通貨膨脹率預(yù)期不高于2.5%的情況下繼續(xù)實(shí)行0-0.25%的超低利率。

周四，歐元區(qū)財(cái)長批準(zhǔn)了向希臘發(fā)放一筆救援資金，預(yù)計(jì)下周到位。

綜合看，美國避免財(cái)政懸崖的談判進(jìn)入公開化，何時(shí)能夠取得進(jìn)展令市場倍感憂慮；基本金屬整體漲勢受到壓抑。

2012.12.14（周五），LME期鎳內(nèi)盤在前日17700美元/噸基礎(chǔ)上大幅高開130美元/噸，開在17830美元/噸，最低17775美元/噸，以最高17875美元/噸收盤。期鎳電子盤小幅低開50美元/噸，開在17600美元/噸，亞洲時(shí)段盤初下探最低點(diǎn)17599美元/噸后一路上行，至高位后震蕩盤整，態(tài)勢一直維持至整個(gè)歐洲時(shí)段；最高17900美元/噸，收盤于17832美元/噸，漲182美元/噸，漲幅1.03%。

進(jìn)入2012年的第243個(gè)交易日，荷蘭鹿特丹庫出庫30噸；新加坡庫入庫252噸；故LME注冊倉庫的庫存增222噸，增為137820噸；注銷量減54噸，減為14460噸；故實(shí)際庫存增278噸，增為123360噸。外盤交易量增2468手，增為42412手，增幅6.18%。前日持倉量增1033手，增為126345手，增幅0.82%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌35.71點(diǎn)，收于13,135.01點(diǎn)，跌幅為0.27%；納指下跌20.83點(diǎn)，收于2,971.33點(diǎn)，跌幅為0.70%；標(biāo)普500下跌5.86點(diǎn)，收于1,413.59點(diǎn)，跌幅為0.41%。本周三大股指悉數(shù)下滑。

周五，美國股市收跌。投資者為美國財(cái)政預(yù)算協(xié)議還未出臺感到擔(dān)憂，忽略了中國與美國的利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國11月工業(yè)產(chǎn)出增長1.1%，遠(yuǎn)超預(yù)期的增幅為0.3%，創(chuàng)下2010年12月以來新高。美國11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)經(jīng)季調(diào)后環(huán)比下降0.3%，降幅大于預(yù)期的0.2%，因汽油價(jià)格的下跌。美1月份交割的原油期貨價(jià)格上漲84美分，收于每桶86.73美元。美黃金期貨價(jià)格上漲0.2美元，收于每盎司1697美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤漲跌各半，期鋅漲幅第一。期鎳收于17875美元/噸，漲幅0.99%；期銅收于8065美元/噸，跌幅0.11%；期鋁收于2120美元/噸，跌幅0.28%；期鋅收于2090美元/噸，漲幅1.43%；期錫收于23150美元/噸，漲幅1.21美元/噸；期鉛收2296美元/噸，跌幅0.30%。

周五，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布，歐元區(qū)第三季就業(yè)人口較前季減少0.2%，較2011年同期下滑0.7%。而數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit公布的歐元區(qū)12月采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值升至46.3，亦為九個(gè)月高位，但不及預(yù)期的46.6，11月終值為46.2。仍低于榮枯分水嶺50。此前有數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)12月民間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)連續(xù)第11個(gè)月呈萎縮。但匯豐公布12月中國制造業(yè)PMI好于預(yù)期，12月初值PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)續(xù)升至50.9，上月終值為50.5；連續(xù)第二個(gè)月位于榮枯線上方；并創(chuàng)14個(gè)月新高；這是中國經(jīng)濟(jì)回暖的最新跡象。利好基本金屬，基本金屬包括期鎳周五收陽。

周四，美國總統(tǒng)奧巴馬與眾議院議長約翰-博納在白宮發(fā)表了近一個(gè)小時(shí)的講演，雙方在第三次會(huì)晤之后都表示交流線路仍是敞開的。但缺乏預(yù)算協(xié)議顯然是令市場擔(dān)心何時(shí)能出臺。也有悲觀者認(rèn)為，期望在圣誕節(jié)前達(dá)成結(jié)果的預(yù)期似乎開始渺茫。

周五，巴克萊集團(tuán)(Barclays)下調(diào)了對2013年銅價(jià)和鎳價(jià)的預(yù)期，理由是供求基本面轉(zhuǎn)弱。該行將2013年平均銅價(jià)預(yù)期下調(diào)6.2%，至每噸7,925美元，12月7日給出的預(yù)期為每噸8,450美元。該行將2013年平均鎳價(jià)預(yù)期下調(diào)4.1%，至每噸17,750美元，12月7日給出的預(yù)期為每噸18,500美元。報(bào)告的編纂者之一的Gayle Berry稱，2013年所有基本金屬的供應(yīng)量都在增加。銅和鎳的基本面都已轉(zhuǎn)弱。礦山銅產(chǎn)量數(shù)年來首度增加，令銅產(chǎn)量供應(yīng)過剩量攀升，預(yù)計(jì)銅供應(yīng)將出現(xiàn)少量過剩，中國將出口銅。最新的鎳金屬平衡數(shù)據(jù)是精煉鎳市場過剩3.9萬噸鎳金屬。報(bào)告的作者指出，鎳供應(yīng)量將超過需求近一倍。中國大量低成本的鎳鐵生產(chǎn)，使得中國國內(nèi)的鎳鐵生產(chǎn)供大于求。也導(dǎo)致該行對鎳金屬價(jià)格的下調(diào)。巴克萊認(rèn)為2013年鎳金屬價(jià)格區(qū)間15,000-19,000美元/噸；銅價(jià)波動(dòng)區(qū)間7,000-8,500美元/噸。

綜合看，中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對利好基本金屬。下周市場將繼續(xù)關(guān)注不確定性的因素。在美國財(cái)政懸崖的談判還沒有出現(xiàn)最終結(jié)果前；以LME期鎳電子盤為例，上行有中期技術(shù)指標(biāo)60周均線（17,731美元）的壓制；下行有短期技術(shù)指標(biāo)（5日均線及10均線，分別為17,768美元及17,580美元）走勢趨好的支撐；故期鎳橫向波動(dòng)概率較大。

(關(guān)鍵字：期鎳 倫敦鎳 鎳價(jià) LME鎳 鎳庫存)