中華商務(wù)網(wǎng)訊：本周銅價(jià)總體運(yùn)行區(qū)間與上周基本一致，但趨勢(shì)相反，自上周反彈高位一路下滑，且本周最后交易日倫銅價(jià)格的再次大幅回落拖累國內(nèi)銅價(jià)跟隨大跌，超跌后的反彈表現(xiàn)如此乏力，令我們對(duì)后市行情難以樂觀。

基本面壓力不減——庫存增速稍有緩和，但總體上升趨勢(shì)未改；國內(nèi)國外大銅企銅產(chǎn)量目標(biāo)仍在不斷增加；現(xiàn)貨市場(chǎng)在前段時(shí)間的挺價(jià)惜售后再受進(jìn)口銅沖擊，供過于求局面再現(xiàn)。

宏觀面，銅價(jià)找不到支撐。中歐均無好消息，經(jīng)濟(jì)有持續(xù)惡化之嫌，美國方面地產(chǎn)有復(fù)蘇跡象，但就業(yè)及PMI等數(shù)據(jù)糟糕。

技術(shù)面，周級(jí)別的徹底形態(tài)形成已久，但本周的形勢(shì)改變，似有進(jìn)一步破位下滑之勢(shì)。

目前來看美元指數(shù)仍存上行空間，下周銅價(jià)走勢(shì)若再無起色，國內(nèi)期銅必將奔向下一支撐線52000元/噸。

本周（2013.3.25-2013.3.29）行情一覽：

附2013年以來國內(nèi)外銅價(jià)走勢(shì)對(duì)比圖：
 

LME銅庫存攀升勢(shì)頭減緩：

截止周五上期所銅庫存247591噸，比上周五的239273增8318噸。周五LME銅庫存569775噸，比上周五的562475噸增7300噸,比前段時(shí)期每周幾萬噸的增速略有緩和。

現(xiàn)貨銅市供大于求：

隨著期銅的逐步回落及進(jìn)口銅的大量涌入，季末持貨商換現(xiàn)意愿增強(qiáng)，現(xiàn)銅升水一路收窄，并在周后已現(xiàn)貼水報(bào)價(jià)。升水銅供應(yīng)品牌多樣，平水銅與低端濕法銅供應(yīng)有限，與好銅價(jià)差收窄，合約間價(jià)差倒掛，套利投機(jī)商無操作空間，下游逢低接貨，但普遍觀望居多，市場(chǎng)供大于求局面較為明顯，實(shí)際成交有限。

行業(yè)消息：

江西銅業(yè)：2012年精煉銅產(chǎn)量增長(zhǎng)16.1%，2013年精煉銅產(chǎn)量有望繼續(xù)增長(zhǎng)2.5%至112萬噸。

五礦資源：預(yù)計(jì)今年集團(tuán)銅產(chǎn)量可達(dá)17.5-19萬噸，去年為15.2萬噸。

紫金礦業(yè)：2013年礦產(chǎn)銅產(chǎn)量目標(biāo)11.5萬噸，冶煉銅產(chǎn)量目標(biāo)20萬噸。

銅陵有色：2013年銅產(chǎn)量同比增5.87%至90.46萬噸。

上饒和豐銅業(yè)5萬噸電解銅生產(chǎn)線投產(chǎn)。

Codelco：受港口工人罷工影響，北部礦場(chǎng)銅礦發(fā)運(yùn)受阻，將重新安排發(fā)運(yùn)時(shí)間。

智利2月銅產(chǎn)量為420207噸，較上年同期增長(zhǎng)2.8%。

秘魯2013年銅產(chǎn)量有望增8%，2012年銅產(chǎn)量130萬公噸。

ICSG：2012年全球礦產(chǎn)銅產(chǎn)量為1674萬噸，同比增加4.5%。2012年全球銅礦山產(chǎn)能利用率由2011年的80.8%回升至82%，為該數(shù)據(jù)2004年來首次出現(xiàn)回升。隨著銅礦產(chǎn)能的擴(kuò)張，以及礦山產(chǎn)能利用率的穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來三年全球礦產(chǎn)銅供應(yīng)將明顯增加。

一周宏觀回顧：

1、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，意大利前景添憂，利空：

3月26日，歐元集團(tuán)新主席戴塞爾布盧姆表示,塞浦路斯救助方式將成為今后歐元區(qū)解決銀行業(yè)問題的“模板”。此話一出，次日歐元兌美元大跌超過200點(diǎn)，銅價(jià)承壓下行。

3月27日，歐元區(qū)公布3月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)90.0，預(yù)期90.4，前值91.1。　瑞士3月KOF經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)較2月下降，且降幅超出市場(chǎng)預(yù)期。法國2012年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值季率下降0.3%，年率亦下降0.3%，與上月公布的初值相同。英國第四季度GDP終值年率由增長(zhǎng)0.3%下修為增長(zhǎng)0.2%。

3月31日，意大利第二輪組閣失敗。意大利政局的不確定性引發(fā)市場(chǎng)憂慮，擔(dān)心這一歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體財(cái)政重建前景難以明確，歐洲債務(wù)危機(jī)深化。

歐元區(qū)3月經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)2012年10月以來首次下降。

西班牙央行：預(yù)計(jì)西班牙今年經(jīng)濟(jì)將會(huì)萎縮1.5%，2014年將會(huì)增長(zhǎng)0.6%。

2、美國就業(yè)及PMI數(shù)據(jù)不妙，但地產(chǎn)復(fù)蘇明顯，中性：

3月26日，美國商務(wù)部(DOC)數(shù)據(jù)顯示，美國2月耐用品訂單較1月增長(zhǎng)128億美元，月率上升5.7%，預(yù)期上升3.8%；1月耐用品訂單修正為下降3.8%。而作為商業(yè)投資重要指標(biāo)，2月扣除飛機(jī)、非國防資本類產(chǎn)品訂單月率下降2.7%，降幅超出市場(chǎng)預(yù)期的1.2%。

3月26日，標(biāo)準(zhǔn)普爾公布數(shù)據(jù)顯示，美國1月房?jī)r(jià)年率增幅略超預(yù)期，創(chuàng)下2006年夏季以來的最高增幅，顯示美國經(jīng)濟(jì)或正以前所未有的趨勢(shì)復(fù)蘇。

3月28日，ISM公布數(shù)據(jù)，美國3月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為52.4，不及預(yù)期，且較上月56.8下滑。

3月28日，美國商務(wù)部(DOC)公布數(shù)據(jù)顯示，美國第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度大幅上修，但不及預(yù)期。

3月28日，美國勞工部(DOL)公布數(shù)據(jù)顯示，上周美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，美國3月23日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)上升1.6萬人，至35.7萬人，預(yù)期為34.0萬。

3、中國方面地產(chǎn)受打壓，偏空為主：

國內(nèi)銀監(jiān)會(huì)嚴(yán)控理財(cái)產(chǎn)品，A股下泄3.3%。

3月28日，國務(wù)院發(fā)布通知稱2014年6月底前出臺(tái)不動(dòng)產(chǎn)登記條例。

3月最后兩天，北京、上海、重慶、濟(jì)南、大連、合肥等城市都按時(shí)發(fā)布了樓市調(diào)控地方版細(xì)則。

國家統(tǒng)計(jì)局：1-2月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)，但利潤(rùn)增長(zhǎng)較快行業(yè)主要?dú)w因于同期基數(shù)較低和原材料價(jià)格下降。
 

(關(guān)鍵字：銅周評(píng) 銅價(jià))