隨著鋼鐵及相關產業(yè)的持續(xù)低迷，鐵礦山這個上市公司曾競相收購的“香餑餑”，已漸漸不復往日輝煌，讓位給其他貴金屬及多金屬礦。

28日，山東地礦發(fā)布公告稱，公司全資子公司山東魯地礦業(yè)投資有限公司(下稱“魯地礦業(yè)”)27日簽訂合作意向書，擬收購兩家金礦企業(yè)60%股權。這也是此前一直專注并購鐵礦山的山東地礦，首次涉足金礦。

同日，受益于鎳礦概念，近期股價表現喜人的恒順電氣(300208)也傳來了好消息。公司擬收購的Madani鎳礦的勘探已經完成，根據勘探結果，其鎳含量1.8%以上的儲量約為625萬噸，鎳含量1.2%至1.8%的儲量約為2287萬噸。“該礦的儲量已超出意向協(xié)議中約定的原則儲量，可以進行下一步的交易。”恒順電氣公告說。

“在我國化解過剩產能、轉方式調結構的背景下，鐵礦山的確已不再是一個好的投資標的，很可能入不敷出。上市公司轉而開拓其他貴金屬資源是符合市場需求的，將為公司發(fā)展開辟新的盈利點。這類資源今后也將吸引更多的資金進入。”分析師周姣對經濟導報記者表示。

應勢轉型

公告顯示，魯地礦業(yè)于27日與蓬萊市萬泰礦業(yè)有限公司(下稱“萬泰礦業(yè)”)自然人股東時廣智簽訂《股權合作意向書》，就收購萬泰礦業(yè)60%股權(暫定)與時廣智達成了初步意向。

此外，魯地礦業(yè)還“盯上”了時廣智全資持股的萬泰礦業(yè)配套企業(yè)———蓬萊市金策選礦有限公司(下稱“金策選礦”)，并與時廣智簽訂《股權合作意向書》，就收購金策選礦60%股權(暫定)達成了初步意向。

公開資料顯示，萬泰礦業(yè)注冊資本100萬元，經營范圍為金礦地下開采，時廣智持有60%股權。金策選礦注冊資本30萬元，經營范圍為礦石浮選，時廣智持有100%股權。

值得一提的是，萬泰礦業(yè)目前主營金礦開采，生產規(guī)模為13.20萬噸/年，礦區(qū)面積1.03平方公里。金策選礦則主要處理萬泰礦業(yè)開采的金礦石，現有生產線兩條，設計年處理礦石能力為13.2萬噸。

作為山東省地礦局旗下惟一的上市公司及國內地礦系統(tǒng)第一股，2012年借殼上市的山東地礦，依靠令同行艷羨的融資平臺，大舉邁開了整合礦產資源、加速收購礦山的步伐。并于去年通過魯地礦業(yè)，斥資1億元收購了蕪湖太平礦業(yè)有限責任公司90%股權。

公司證券事務代表王英楠當時曾對導報記者表示，“國家宏觀政策利好礦業(yè)發(fā)展，經濟形勢拉動礦業(yè)增長。國家及地方政府一系列大項目的啟動，城鎮(zhèn)化建設進程的加快，都將極大拉動鐵礦石的市場需求。下一步公司仍將積極落實優(yōu)質礦山收購，保障資源儲備。”

然而，在國內外經濟增長乏力的背景下，我國鋼鐵行業(yè)正步入“寒冬”，且短期內難言回暖。

基于此，山東地礦此前制定的“以鐵礦開發(fā)為基礎，積極并購開發(fā)金、銀等貴金屬和鉛鋅等多金屬礦山，打造成為規(guī)模大、效益高的大型礦業(yè)開發(fā)企業(yè)”的發(fā)展戰(zhàn)略，以此次意向收購萬泰礦業(yè)及其配套企業(yè)為標志，開始有了實質性突破。

“這也標志著，一直以鐵礦為主的山東地礦正式涉足金礦領域。此次收購的兩家企業(yè)，一個為上游開采，一個為下游選礦冶煉，可使山東地礦一起步就涉足產業(yè)鏈上下游，有利于公司迅速積累優(yōu)勢，打開市場。”分析師楊海表示。

懸而未決

以電力系統(tǒng)發(fā)供電設備設計、制造為主業(yè)的恒順電氣，如今卻成為鎳礦投資的“代言人”。雖然收購印尼Madani公司及AlamJaya公司事宜仍在推進過程中，但在近期鎳價強勢走高的刺激下，作為涉鎳概念股的恒順電氣，其股價更是連拉漲停。

恒順電氣15日發(fā)布的協(xié)議公告顯示，此次完成勘探工作的Madani鎳礦，面積2014公頃，擬向公司轉讓100%股權。另一收購標的AlamJaya公司為錳礦所有者，錳礦面積476公頃，位于帝汶島，Belu縣。

在簽署框架協(xié)議時，交易雙方曾約定，股權的定價主要考慮Madani公司所擁有的鎳礦的儲量品位及市場行情：“鎳含量1.8%以上的0.8美元/噸(原則上儲量不應低于200萬噸)，鎳含量1.2%至1.8%的0.4美元/噸(原則上儲量不應低于1500萬噸)，鎳含量1.2%以下的不計價。若按此價格標準計算后總價超過800萬美元，則按800萬美元計算，若計算后總價低于800萬美元，則以實際計算金額計價。”

以此計算，Madani公司的實際價值為1414.8萬美元，若恒順電氣最終以800萬美元收購，可謂再合算不過了。

恒順電氣表示，在取得正式法律盡職調查報告后，公司將根據協(xié)議約定支付定金，與相關各方簽署正式交易協(xié)議，以推進該項收購盡快完成。同時，AlamJaya錳礦股權收購相關事項也正在進行中。

事實上，恒順電氣的涉鎳之路早在2012年便已開始。其以恒順新加坡公司作為國際業(yè)務總部，陸續(xù)在印尼簽署了煤礦、鎳礦、鎳鐵工業(yè)園等一系列項目的框架協(xié)議。

然而，其后的推進工作并不順利。其中，恒順新加坡公司去年4月13日與印尼CNI鎳礦公司簽訂的《附條件銷售和購買印尼鎳礦公司17%股權框架協(xié)議》，至今仍未落實。近期印尼禁止鎳礦出口法令的出臺，更是為恒順電氣的收購事宜蒙上了陰影。

新寵變局

“如今全球經濟增速放緩，國內外對于鐵礦石的需求持續(xù)下滑，鐵礦山價值直線下降，上市公司大舉進軍鐵礦山的時代已暫時中止。以黃金為代表的貴金屬和稀土礦等稀有資源，則成為上市公司競相爭奪的‘新寵’。”楊海表示。

不過，在周姣看來，近期金價確實步入新的下行通道，但還不是最佳的抄底機會。“多數機構全年看空金價，很明顯，金價還沒到底。首先，俄烏局勢塵埃落定，黃金失去支撐因素;其次，美國經濟形勢復蘇，縮減QE進程加快，也令金價承壓。”

“但對于鎳礦而言，現在確實是收購的好機會。印尼禁礦令沒有松綁，國內鎳礦資源十分緊缺，下半年情況可能更加嚴重。如果該禁令嚴格執(zhí)行，我國目前的鎳礦庫存可能在未來兩三個月中消耗完畢，將經歷階段性緊張局面。”周姣認為，鈀金、鉑金等貴金屬，后期市場行情也十分可觀，存在較高投資價值。

楊海也認為，在我國產業(yè)結構調整的大背景下，鎳、錳等金屬被廣泛應用于通信、新能源、航天航空、軍事等高科技領域，需求量巨大。

“但海外購礦風險不可小覷。例如印尼此次突然禁止鎳礦出口，要求收購企業(yè)在本土加工生產，便極大提高了其生產成本。今后，其還將面臨很大的政治風險和法律風險。”楊海提醒說。

(關鍵字：鎳 鎳礦)