4月17日報道：今日，山西汾酒、外運發(fā)展等上市公司發(fā)布了對上交所2014年報事后審核意見函的回復(fù)公告，特別就相關(guān)非財務(wù)信息進行了補充說明。記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，諸多上市公司的年報披露較以往有了進步，尤其是包含了更多的非財務(wù)信息，有效信息量也有明顯增加，這其中，既是公司主動披露意愿逐步增強所致，也在很大程度上緣于上交所推進的分行業(yè)監(jiān)管。

藍(lán)籌公司帶頭透詳情

今年開始，從已披露的年報中，滬市部分位居行業(yè)龍頭的藍(lán)籌公司率先示范，如保利地產(chǎn)、金地集團、中國石化、中煤能源等，主動在年報中對所處行業(yè)進行全面的分析，為投資者理解公司在行業(yè)中所處的地位，以及判斷公司的投資價值提供了有效信息。

例如，保利地產(chǎn)基于翔實的數(shù)據(jù)，利用圖表形式對2014年整個市場的商品房銷售情況、新開工面積、年內(nèi)土地購置面積和資金來源等投資者關(guān)心的關(guān)鍵指標(biāo)，進行了量化分析和深入說明，為投資者提供了2014年房地產(chǎn)行業(yè)的全景。

華能國際、王府井等公司的年報主要亮點則體現(xiàn)在公司主動披露關(guān)鍵經(jīng)營數(shù)據(jù)、對市場熱點問題的說明。其中，華能國際披露了公司境內(nèi)電廠報告期內(nèi)平均利用小時數(shù)、燃煤機組平均發(fā)電煤耗、平均供電煤耗等關(guān)鍵經(jīng)營數(shù)據(jù)，直觀地向投資者展現(xiàn)了公司2014年的產(chǎn)能利用情況。王府井則結(jié)合零售業(yè)的市場環(huán)境，簡明扼要地對公司傳統(tǒng)線下門店和互聯(lián)網(wǎng)線上業(yè)務(wù)，以及公司戰(zhàn)略調(diào)整等投資者關(guān)注的熱點問題進行了分析說明。

上述“轉(zhuǎn)變”讓以往顯得專業(yè)、晦澀的年報逐步有了“親民”的改觀。對比以往上市公司的年報，往往缺乏對公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營模式、行業(yè)風(fēng)險、核心競爭力等非財務(wù)信息的披露，或者以籠統(tǒng)的語言進行概括。今年，在推進分行業(yè)監(jiān)管的背景下，企業(yè)在年報中披露非財務(wù)經(jīng)營細(xì)節(jié)信息的積極性和主動性大幅提高，不少公司披露的內(nèi)容更豐富、相關(guān)性更高。

幫投資者挖掘有用信息

除上市公司的披露主動性顯著提高外，上交所也積極踐行分行業(yè)監(jiān)管思路，通過年報審核，積極推動上市公司強化非財務(wù)信息的披露，提高年報披露的有效性。

以今天補充披露年報信息的山西汾酒為例，公司對2014年年報董事會報告中“行業(yè)競爭格局和發(fā)展趨勢”做出了補充。在回顧2014 年市場形勢時，加入了行業(yè)整體數(shù)據(jù)，而展望2015年時，公司概括了五大特點，較之原來的表述更清晰、充分。對于投資者來說，白酒企業(yè)對于行業(yè)的展望是幫助其投資的重要信息，企業(yè)對行業(yè)前景進一步的闡述顯然很有必要。

事實上，類似的情況遠(yuǎn)非山西汾酒一家。近期方盛制藥、*ST建機、海瀾之家等多家公司主動響應(yīng)上交所年報審核函要求，積極披露了不少“干貨”。例如方盛制藥在藥品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品研發(fā)方面的披露，*ST建機對經(jīng)營風(fēng)險的量化分析，以及海瀾之家結(jié)合供應(yīng)商及店面銷售終端的具體情況，對其經(jīng)營模式的核心競爭力進行了主動披露。

梳理這些公開的審核意見函顯示，上交所的年報審核意見集中關(guān)注的內(nèi)容包括了公司渠道、模式、儲量、經(jīng)營風(fēng)險等行業(yè)關(guān)鍵經(jīng)營信息，同時也不乏對公司未來發(fā)展戰(zhàn)略的問詢，旨在為投資者挖掘更多決策有用信息。

有券商行業(yè)分析師表示，由于上交所對上市公司年報中非財務(wù)信息，特別是行業(yè)信息審核和披露監(jiān)管力度的加強，公司年報的可讀性和參考價值有所提高。

市場專業(yè)人士指出，上交所近年持續(xù)推進監(jiān)管轉(zhuǎn)型，以信息披露為抓手，加強事中事后監(jiān)管，今年初宣布的分行業(yè)監(jiān)管就是其中的重要舉措。接近監(jiān)管部門的人士指出，從行業(yè)角度對年報進行審核體現(xiàn)了上交所在探索分行業(yè)監(jiān)管中“想投資者所想，急投資者所需”。

(關(guān)鍵字：上交所)