周四日內(nèi)有色金屬沖高回落，夜盤則延續(xù)弱勢，銅鋁鋅鎳運行重心均有下移，且下方關(guān)鍵位支撐效用減弱。

當(dāng)日宏觀面主要消息如下：

1.歐元區(qū)2月CPI初值同比+2%，符合預(yù)期，為四年新高；2.歐元區(qū)1月失業(yè)率為9.6%，符合預(yù)期。

綜合看，宏觀面因素對有色金屬影響呈中性。

現(xiàn)貨方面：

(1)截止2017-3-2，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價格為48370元/噸，較上日上漲110元/噸，較近月合約貼水70元/噸，滬銅上行，投機商維穩(wěn)貼水出貨，后滬銅回落，投機商入市吸收性價比較高的低價貨源，現(xiàn)銅貼水有所收窄，市場交投依然以中間商為主，下游少有入市；

(2)當(dāng)日，0#鋅現(xiàn)貨價格為23260元/噸，較上日上漲450元/噸，較近月合約升水95元/噸，滬鋅震蕩，煉廠積極出貨，市場貨源充足，貿(mào)易商維持正常出貨，但下游畏高少拿，市場多以貿(mào)易商之間長單交投為主，整體成交不及昨日；

(3)當(dāng)日，1#鎳現(xiàn)貨價格為90300元/噸，較上日上漲500元/噸，較近月合約貼水100元/噸，滬鎳整理，貿(mào)易商報價偏高，成交冷清，后部分貿(mào)易商小幅下調(diào)價格以促成交，下游觀望心態(tài)較濃，當(dāng)日金川上調(diào)鎳價200元至90500元/噸；

(4)當(dāng)日，A00#鋁現(xiàn)貨價格為13830元/噸，較上日上漲110元/噸，較近月合約貼水200元/噸，滬鋁回落，昨日收貨持貨商換現(xiàn)意愿積極，中間商自有庫存充足，接貨駐足，觀望后市，下游企業(yè)按需采購，整體成交顯現(xiàn)供大于求。

相關(guān)數(shù)據(jù)方面：

(1)截止3月2日，倫銅現(xiàn)貨價為6040美元/噸，較3月合約貼水13美元/噸；倫銅庫存為20萬噸，較前日減少725噸；上期所銅庫存15.12萬噸，較上日增加5241噸；以滬銅收盤價測算，則滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為8.15（進口比值為8.16），進口虧損58元/噸（不考慮融資收益）；

(2)當(dāng)日，倫鋅現(xiàn)貨價為2872美元/噸，較3月合約貼水8.75美元/噸；倫鋅庫存為38.41萬噸，較前日減少25噸；上期所鋅庫存8.29萬噸，較上日減少349噸；以滬鋅收盤價測算，則滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值為8.18（進口比值為8.55），進口虧損1068元/噸（不考慮融資收益）；

(3)當(dāng)日，倫鎳現(xiàn)貨價為11000美元/噸，較3月合約貼水55.5美元/噸；倫鎳庫存為37.84萬噸，較前日增加666噸；上期所鎳庫存8.44萬噸，較上日減少12噸；以滬鎳收盤價測算，則滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值為8.38（進口比值為8.27），進口盈利1216元/噸（不考慮融資收益）；

(4)當(dāng)日，倫鋁現(xiàn)貨價為1934美元/噸，較3月合約貼水6.5美元/噸；倫鋁庫存為218.08萬噸，較前日減少7625噸；上期所鋁庫存15.33萬噸，較上日增加9239噸；以滬鋁收盤價測算，則滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值為7.38（進口比值為8.57），進口虧損2308元/噸（不考慮融資收益）。

當(dāng)日無重點關(guān)注數(shù)據(jù)及事件。

產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：

(1)據(jù)SMM，截止3月2日，國內(nèi)電解鋁五地庫存合計102.8萬噸，環(huán)比+7.5萬噸。

總體看，強美元壓制下，有色金屬集體回落，但供給端存隱憂，且需求預(yù)期向好，滬銅前多繼續(xù)持有；鋅市基本面較好，滬鋅前多持有；鎳礦供應(yīng)受阻，且需求不見減弱，滬鎳前多繼續(xù)持有；鋁錠社會庫存攀升至100萬噸以上，鋁市供應(yīng)壓力凸顯，但環(huán)保限產(chǎn)支撐鋁價，做空風(fēng)險較大，滬鋁新單暫觀望。

單邊策略：銅鋅鎳前多持有，新單觀望；滬鋁新單觀望。

套保策略：銅鋅鎳保持買保頭寸不變，滬鋁套保新單觀望。

(關(guān)鍵字：銅鋅 滬鋁)