4月21日?qǐng)?bào)道：知情人士向中國(guó)證券報(bào)記者透露，《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目專項(xiàng)行動(dòng)工作方案》已經(jīng)出臺(tái)，主要整頓對(duì)象是在產(chǎn)和在建的違法違規(guī)項(xiàng)目。該方案整體措辭嚴(yán)厲，強(qiáng)化責(zé)任追究。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前電解鋁行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，污染包袱沉重，行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)負(fù)擔(dān)積聚等問題顯現(xiàn)，電解鋁供給側(cè)改革將加速推進(jìn)。環(huán)保、整頓違規(guī)違法產(chǎn)能和淘汰落后產(chǎn)能成為電解鋁供給側(cè)改革的有效途徑。“跌了減產(chǎn)，漲了復(fù)產(chǎn)且新建項(xiàng)目蜂擁而至”的惡性循環(huán)有望改變。隨著政策的落實(shí)，鋁價(jià)中樞將系統(tǒng)性大幅提升，電解鋁板塊迎來投資機(jī)遇。

清理整頓違規(guī)項(xiàng)目

上述人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，該方案強(qiáng)化責(zé)任追究，使用了堅(jiān)決迅速處置、嚴(yán)厲問責(zé)、嚴(yán)肅查處等字眼。2013年5月以后新建的違法違規(guī)項(xiàng)目以及未落實(shí)1494號(hào)文處理意見的項(xiàng)目是重點(diǎn)“關(guān)照對(duì)象”。本次清理整頓分為四個(gè)階段，包括企業(yè)自查、地方核查、專項(xiàng)抽查和督促整改。方案強(qiáng)調(diào)違規(guī)的在建產(chǎn)能立即停建，建成的立即停產(chǎn)。

今年以來，電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革預(yù)期愈加強(qiáng)烈。國(guó)資委、發(fā)改委、工信部相關(guān)人士先后表示，要對(duì)電解鋁行業(yè)進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。3月23日，《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》出爐，“2+26”城市限產(chǎn)政策公布。這被認(rèn)為是電解鋁供給側(cè)改革前奏。4月14日，新疆昌吉回族自治州叫停三家企業(yè)共計(jì)200萬噸違規(guī)在建項(xiàng)目。電解鋁供給側(cè)改革大幕拉開。

阿拉丁鋁事業(yè)部經(jīng)理王宏飛表示，2017年電解鋁產(chǎn)能過剩量或高于前兩年。“不考慮政策、價(jià)格等外部因素制約，2017年將出現(xiàn)215萬噸的過剩。”如果不及時(shí)推進(jìn)供給側(cè)改革，電解鋁行業(yè)將再次陷入“跌了減產(chǎn)，漲了復(fù)產(chǎn)且新建產(chǎn)能蜂擁而至”的惡性循環(huán)，行業(yè)可能繼續(xù)進(jìn)入全面虧損。

三方面推進(jìn)供給側(cè)改革

2016年，受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，鋁市供需面向好，鋁價(jià)底部反彈，電解鋁行業(yè)扭虧為盈。但高利潤(rùn)也刺激電解鋁企業(yè)在2016年下半年新投產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)加速。今年以來，電解鋁新投產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能不斷增長(zhǎng)。據(jù)阿拉丁統(tǒng)計(jì)，截至2017年2月底，電解鋁總產(chǎn)能4331.7萬噸，同比增長(zhǎng)10.6%;運(yùn)行產(chǎn)能3719.2萬噸，同比增長(zhǎng)20.2%;開工率達(dá)85.9%。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，今年3月份電解鋁建成產(chǎn)能增加30萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能增加35.7萬噸。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)文獻(xiàn)軍表示，嚴(yán)控電解鋁新增產(chǎn)能是鋁行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重中之重。從供給側(cè)來說，就是要嚴(yán)控新增電解鋁產(chǎn)能，降低競(jìng)爭(zhēng)成本;不斷降低能源及原材料消耗，實(shí)現(xiàn)清潔生產(chǎn);加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，增加有效供給;加快兼并重組步伐，優(yōu)化生產(chǎn)力布局;規(guī)范出口秩序。

齊丁認(rèn)為，供給側(cè)改革將從三方面推進(jìn)。首先是環(huán)保方面，據(jù)測(cè)算“2+26”城市環(huán)保限產(chǎn)以及河南省的“一市一策”對(duì)采暖季電解鋁、氧化鋁的產(chǎn)量影響分別為106萬噸和300萬噸。同時(shí)，預(yù)焙陽極產(chǎn)能收縮程度較大，可能出現(xiàn)“硬短缺”倒逼電解鋁減產(chǎn)。二是堅(jiān)決整治違規(guī)產(chǎn)能無序擴(kuò)張。根據(jù)阿拉丁統(tǒng)計(jì)，目前電解鋁不合規(guī)產(chǎn)能為1134萬噸，占建成產(chǎn)能的26.48%;氧化鋁不合規(guī)產(chǎn)能為2846萬噸，占建成產(chǎn)能的37.27%。三是加大淘汰落后產(chǎn)能力度。長(zhǎng)期閑置、正在淘汰和面臨淘汰的產(chǎn)能總計(jì)大約372.1萬噸，電解槽型以240-400KA為主，占建成產(chǎn)能8%左右。

在鋁價(jià)下跌、網(wǎng)電成本高企和鋁土礦資源相對(duì)貧乏的背景下，電解鋁行業(yè)發(fā)生了深刻變革。行業(yè)大幅提升自備電比例，推行大用戶直購(gòu)電，降低綜合用電成本;產(chǎn)能向能源和資源富集地區(qū)遷徙;企業(yè)向“鋁土礦-煤炭-電力-電解鋁-鋁加工”一體化形態(tài)進(jìn)化。

安信證券有色行業(yè)首席分析師齊丁對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，高載能的電解鋁及其相關(guān)配套產(chǎn)能的迅猛投放，帶來以燃煤為主的污染問題。而羸弱的經(jīng)營(yíng)狀況使得重資產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)業(yè)負(fù)債率高達(dá)80%左右。電解鋁供給側(cè)改革箭在弦上。

板塊迎來投資機(jī)遇

業(yè)內(nèi)人士表示，此次出臺(tái)專門針對(duì)電解鋁的清理整頓方案，意味將從頂層設(shè)計(jì)來推動(dòng)電解鋁供給側(cè)改革，執(zhí)行力度或超乎市場(chǎng)預(yù)期。

安信證券預(yù)計(jì)，2017年-2018年全球電解鋁產(chǎn)量分別為6375萬噸和6711萬噸，消費(fèi)量分別為6393萬噸和6733萬噸，基本維持緊平衡狀態(tài)。

齊丁表示，考慮到全球電解鋁庫(kù)存持續(xù)下降，且中國(guó)五地庫(kù)存即將去化，鋁價(jià)目前易漲難跌。隨著電解鋁供給側(cè)改革政策落地，鋁價(jià)中樞將系統(tǒng)性上移。結(jié)合動(dòng)力煤、氧化鋁等原料價(jià)格上漲，鋁價(jià)漲幅可能超預(yù)期。電解鋁冶煉環(huán)節(jié)利潤(rùn)空間有望擴(kuò)大，電解鋁板塊迎來投資機(jī)遇。

花旗分析師表示，清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目，可能導(dǎo)致最多500萬噸產(chǎn)能關(guān)閉，相當(dāng)于現(xiàn)有產(chǎn)能的11%。同時(shí)，2017年-2018年計(jì)劃建成的640萬噸的產(chǎn)能中，只有220萬噸獲得批準(zhǔn)。預(yù)計(jì)今年全球電解鋁產(chǎn)能下降2%，看好鋁價(jià)將上漲。

(關(guān)鍵字：電解鋁)