消費旺季來臨，造紙個股盤面變動加劇。但在市場端，近期廠商頻繁喊漲的白卡紙仍未見反彈跡象，其他紙種亦面臨相似困境。

雖然白卡紙廠商近期頻繁小幅提價，但影響有限，中秋訂單表現(xiàn)也較為平淡，白卡紙價格能否隨著消費旺季逐漸走強仍難言樂觀。

據悉，國內白卡紙CR4約為85%，無論從行業(yè)格局還是下游需求角度看，都有望直接受益消費旺季，但價格至今仍未有明顯起色，也能反映當前造紙業(yè)普遍面臨的問題。

9月9日，五洲特紙(19.820,0.44,2.27%)(605007.SH)董事長趙磊表示，最近已有白卡紙生產商發(fā)出提價函，判斷白卡紙價格已觸底反彈。他同時在業(yè)績說明會上回應稱，下半年具體價格還要看紙漿價格走勢和白卡供需情況。

數據顯示，國內250-400g白卡紙價格在今年二季度達到9800元/噸左右的階段性高點，此后伴隨原料木漿價格持續(xù)下行，至今仍在6000元/噸上下低位徘徊，回落到去年同期水平。值得注意的是，去年白卡紙價格伴隨9月消費旺季來臨逐漸走強，但今年能否復制行情面臨較大不確定性。

對于白卡紙短期走勢，孔祥芬認為需求提量不明顯，下游偏于剛性補貨。在有限的市場訂單環(huán)境下，價格調整的刺激作用不大，預計白卡紙暫無上行條件，但繼續(xù)下調空間亦較有限。

上游原料方面，本輪紙漿上漲最先由期貨帶動，期貨方面自今年Q2開始下行，此后一直處于高位震蕩區(qū)間，與此相對應，國際紙漿供應持續(xù)平穩(wěn)，雖然消費旺季來臨對市場信心有支撐，但實際需求層面仍未見明顯起色。

值得注意的是，雖然當前白卡紙整體需求疲軟，但細分產品之一的食品卡紙或仍有結構性行情。

上市公司方面，五洲特紙現(xiàn)有現(xiàn)有28萬噸食品卡產能，另有50萬噸產線預計在今年10月投產。此外，仙鶴股份(34.710,-0.61,-1.73%)(603733.SH)60萬噸產能首批30萬噸預計也將在2022年底投產。

不同于普通白卡紙主要面向貿易商經銷，食品卡一般直接面對大客戶，換言之，更多是基于具體客戶需求出發(fā)新增產能，相對而言銷售更穩(wěn)定。

據趙磊介紹，公司50萬噸新增產能主要滿足現(xiàn)有客戶需求，在此基礎上也會開發(fā)牛奶液包類新客戶。

(關鍵字：旺季 造紙 行情)