近期，全球主要鐵礦石生產(chǎn)商紛紛表示將繼續(xù)擴產(chǎn)。對此，彭博社報道稱，據(jù)統(tǒng)計世界主要鐵礦石生產(chǎn)商目前有總價值近2500億美元的新建投資項目，未來大量的鐵礦石供應(yīng)將使得大宗商品價格降至更深的“泥潭”。無論礦商擴產(chǎn)的消息或虛或?qū)�，全球鐵礦石供應(yīng)過剩的局面已經(jīng)形成，市場競爭將進一步加劇。

 5月初，力拓首席執(zhí)行官薩姆·沃爾什（SamWalsh）表示，該公司將投資50億美元，以使其在皮爾巴拉礦山的鐵礦石年產(chǎn)量在2015年增加至3.6億噸。該計劃將于今年第四季度提交董事會裁決。此前，力拓管理層已經(jīng)達成一致，在今年第三季度將皮爾巴拉地區(qū)的鐵礦石年產(chǎn)量從2.37億噸提升至2.9億噸。據(jù)《金融時報》報道，力拓配套的港口和鐵路運輸設(shè)施正在建設(shè)中，以符合未來3.6億噸鐵礦石產(chǎn)能的運輸標準。此外，力拓已經(jīng)批準一項總投資為59億美元、位于西澳大利亞的港口和鐵路設(shè)施擴建計劃。

力拓的競爭對手必和必拓（BHP）和FMG集團，以及淡水河谷也都在計劃進一步擴大鐵礦石產(chǎn)量。BHP的皮爾巴拉地區(qū)今年第一季度鐵礦石產(chǎn)量同比增長6.75%，而在今年6月份其年產(chǎn)量預計將同比上漲5%。此外，該公司計劃在明年將其西澳大利亞的吉姆布萊巴(Jimblebar)鐵礦石產(chǎn)能在2014年第一季度擴建至3500萬噸。FMG集團首席執(zhí)行官潘納威表示，F(xiàn)MG的目標是將鐵礦石年產(chǎn)量擴張至1.55億噸，此后將不會建設(shè)大規(guī)模的項目。2012年該公司的年產(chǎn)量約為9500萬噸。他還表示，F(xiàn)MG在皮爾巴拉地區(qū)的火尾（Firetail）礦山項目的產(chǎn)量將在今年底提高10%。該公司還將批準于2014財年在黑德蘭港口建設(shè)價值2.5億美元的第5個鐵礦石港口泊位的建設(shè)計劃，旨在將其港口的吞吐量提升至1.8億噸。此外淡水河谷的SerraSul項目，總投資為200億美元，預計在2016年投產(chǎn)，屆時將增加近9000萬噸的鐵礦石供應(yīng)量。

礦商們的擴產(chǎn)計劃顯然是由于鐵礦石業(yè)務(wù)的高回報。德意志銀行分析師保羅·楊（PaulYoung）對力拓在皮爾巴拉地區(qū)的擴產(chǎn)計劃表達了支持：“我們在分析之后發(fā)現(xiàn)，這個項目的回報率在世界主要的大型項目中是最高的，所以對該項目進行擴建對于股東而言更為核算。”BHP首席財務(wù)官格雷厄姆·科爾（GrahamKerr)也公開支持該公司的擴產(chǎn)計劃，他說：“即使未來鐵礦石市場供過于求致使價格下跌，鐵礦石業(yè)務(wù)也還是我們最賺錢的業(yè)務(wù)。”

瑞士信貸銀行（CreditSuisse）稱，鐵礦石市場明年的過剩量預計將達到1.5億噸，2015年~2016年將達到2億噸。投資銀行高盛則預計，2014年市場過剩量將達到1.12億噸。高盛稱，2013年~2017年間，市場新增的鐵礦石供應(yīng)量中有三分之二將來自必和必拓、力拓、FMG和淡水河谷�；ㄆ煦y行和投資銀行摩根斯坦利的預測要保守一些�；ㄆ煦y行分析認為，2014年，鐵礦石市場供應(yīng)將略有過剩，到2015年市場的過剩量將增加到7000萬噸。摩根斯坦利4月份表示，力拓、FMG近來擴大產(chǎn)量的行為使得供應(yīng)過剩進一步加深，同時來自中國的需求正逐漸放緩。該機構(gòu)稱，到2018年，市場過剩量將達到2.91億噸。

Liberum資本在力拓表示擴產(chǎn)時就稱，對于新建和擴建項目，推遲項目建設(shè)，或者項目實際產(chǎn)量會小于計劃擴建產(chǎn)量，都是近年來經(jīng)常出現(xiàn)的現(xiàn)象。該機構(gòu)指出，力拓和淡水河谷是最可能推遲新建擴產(chǎn)項目的公司。其分析師稱，如果力拓的擴產(chǎn)計劃延遲一年，將使鐵礦石價格在2015年提高18美元/噸，可能為力拓帶來額外的37億美元的息稅折舊及攤銷前利潤。

德意志銀行認為，新建項目的延遲會刺激其他礦商來擴產(chǎn)從而填補市場的需求。而此次力拓和FMG集團在皮爾巴拉地區(qū)爭相擴產(chǎn)就印證了這一分析：如果一方停止擴產(chǎn)，那么另一方將占有對方的市場份額；如果各方均擴產(chǎn)則必然造成供應(yīng)過剩加劇，從而進入“進退兩難”之地。

一些市場觀察者也認為，力拓鐵礦石項目的任何推遲所產(chǎn)生的市場空白都將“無情地”被其他礦業(yè)生產(chǎn)商填補，比如淡水河谷在巴西SerraAzul的項目同樣也是力拓強有力的競爭者�？屏�·漢密爾頓稱：“如果力拓推遲項目建設(shè)，而淡水河谷在巴西的項目建設(shè)按時投產(chǎn)，那么力拓的此輪項目投資將有去無回。”

(關(guān)鍵字：全球 鐵礦石 生產(chǎn)商)