本周鋅價(jià)市場價(jià)格上行。降息真空期宏觀情緒難言樂觀，隔周倫鋅收跌0.5%;臨近旺季需求邊際修復(fù)下游補(bǔ)庫氛圍良好，供給端加快社庫去庫速度。官員們暗示降息高盛看漲美股，隔夜倫鋅收漲0.74%;宏觀非理性干擾減弱基本面主導(dǎo)，供給矛盾延續(xù)需求仍存拖累。市場押注9月降息在即，隔夜倫鋅微漲0.14%;黑色大跌拖累鍍鋅消費(fèi)，下游補(bǔ)貨不足去庫明顯放緩，滬鋅向上動(dòng)力不足。美元新低風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，隔夜倫鋅收漲2.2%;礦端緊缺及成本抬升邏輯構(gòu)成支撐，需求旺季臨近國家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)地產(chǎn)決心強(qiáng)烈。

行業(yè)資訊：金徽股份正式公布了2024年半年度報(bào)告。該公司2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.16億元，同比增長30.60%，歸母凈利潤達(dá)2.14億元，同比大幅增長40.86%。同時(shí)，該公司還擬向全體股東每10股派發(fā)1.7元人民幣(含稅)的現(xiàn)金紅利，總計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約1.66億元，現(xiàn)金分紅比例高達(dá)77.51%。自上市以來，金徽股份已累計(jì)現(xiàn)金分紅為12億元，已超過IPO時(shí)的募集資金。

除塵灰提鋅項(xiàng)目分兩期建設(shè)，一期總投資6000萬元，二期總投資3000萬元，建成投運(yùn)后，年處置含鋅除塵灰16.5萬噸、機(jī)頭灰1.5萬噸，年產(chǎn)富鋅精粉9000噸、鐵精粉10萬噸、氯化鉀及氯化鈉800噸。良好的開端是成功的一半。下一步，特鋼公司與鑫鋼毅公司將以項(xiàng)目一期投運(yùn)為起點(diǎn)，瞄準(zhǔn)節(jié)能降耗目標(biāo)，落實(shí)安全生產(chǎn)措施，按下合作“快進(jìn)鍵”，跑出發(fā)展“加速度”，共同推動(dòng)項(xiàng)目合作更加務(wù)實(shí)高效，真正實(shí)現(xiàn)互利共贏，齊心打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)綠色低碳發(fā)展的“臨港樣板”。

截止8月20日LME鋅庫存為258800噸，較上周庫存下調(diào)4350噸。本周鋅精礦港口10.9萬噸，較上周增加2.1萬噸。港口未出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，預(yù)計(jì)下周庫存或低位持穩(wěn)。

后市預(yù)測：從當(dāng)前精鋅實(shí)際生產(chǎn)情況來看，原料緊缺仍限制煉廠開工，近期新增內(nèi)蒙古及云南地區(qū)煉廠檢修減產(chǎn)，短期鋅精礦供需矛盾難有緩解，煉廠被動(dòng)接受持續(xù)走跌的TC貨源，西北、西南等地區(qū)煉廠遠(yuǎn)距離采購鋅礦，到廠價(jià)格已經(jīng)降至700元左右。近期國產(chǎn)礦采購競爭依然較大，進(jìn)口礦緊缺形勢依舊，到港貨量一般。美國7月通脹數(shù)據(jù)良好，足以讓美聯(lián)儲(chǔ)在9月份開始降息，但其降息幅度仍需參考8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。后市需重點(diǎn)關(guān)注美國零售銷售數(shù)據(jù)，消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)能否重燃美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的希望。綜合來看，基本面礦端緊缺難以傳導(dǎo)至錠端，進(jìn)口鋅流入加之需求疲軟，精鋅供應(yīng)過剩格局難改。預(yù)計(jì)下周鋅價(jià)市場或下跌風(fēng)險(xiǎn)。

(關(guān)鍵字：鋅周評(píng) 滬鋅 倫鋅)