客服中心
4009008281
|
中金公司研究部董事總經(jīng)理孔慶影17日在2012中國(guó)期貨市場(chǎng)年中策略論壇上表示，由于短周期內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的概率較大，基本面的支撐浮現(xiàn)，包括銅等金屬產(chǎn)品仍謹(jǐn)慎看好，預(yù)計(jì)下半年金屬市場(chǎng)價(jià)格具有一定的上升空間。
孔慶影表示，三季度以來(lái)，有色金屬價(jià)格逐漸擺脫了今年來(lái)震蕩下挫的“主基調(diào)”，顯示出企穩(wěn)反彈的跡象，倫敦金屬交易所三個(gè)月期銅一度較年內(nèi)低點(diǎn)反彈近7%，市場(chǎng)價(jià)格重新回升到每噸7600美元附近，受到帶動(dòng)、包括鋁、鋅等產(chǎn)品亦有所回升，基本金屬產(chǎn)品僅鎳維持了弱勢(shì)，持續(xù)展開(kāi)低位震蕩。
在中金公司看來(lái)，就影響大宗商品的宏觀因素來(lái)看，到下半年，歐洲市場(chǎng)的因素已逐漸淡化，中國(guó)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的狀況成為影響大宗商品的關(guān)鍵因素。“歐洲經(jīng)濟(jì)衰退成定局，接下來(lái)一段時(shí)間爆發(fā)危機(jī)的可能性也降低，而近幾年美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)都呈現(xiàn)出了一季度好于預(yù)期，二季度弱于預(yù)期的特征，但是整體上美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中規(guī)中矩。”孔慶影認(rèn)為。
但對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，長(zhǎng)周期來(lái)看，中國(guó)過(guò)去三十年三大因素推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持高增長(zhǎng):改革開(kāi)放、南巡講話以及加入WTO都極大推升了全要素生產(chǎn)力。“目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上處于長(zhǎng)周期未有明顯因素支撐下的短周期調(diào)控疊加影響，因此上半年市場(chǎng)感受到經(jīng)濟(jì)下滑較快，但到目前，種種跡象顯示可能逐漸企穩(wěn)，全年預(yù)計(jì)仍將增長(zhǎng)7.8%。”孔慶影表示。
“之所以較為謹(jǐn)慎，是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)從長(zhǎng)周期來(lái)看正進(jìn)入潛在增長(zhǎng)率下滑的通道中。”中金公司的分析認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)周期市場(chǎng)變化將對(duì)大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，由于支持以前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貨幣供應(yīng)、儲(chǔ)蓄等因素正面臨拐點(diǎn)，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)大宗商品需求的增速很可能會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)都將下滑。
“從短期來(lái)看，金屬價(jià)格具有一定的成本支撐，但上漲動(dòng)能不足。”孔慶影指出，銅市場(chǎng)預(yù)計(jì)下半年會(huì)有一定的上升空間，金屬鋁全年均價(jià)為每噸2110美元。實(shí)際上對(duì)于上半年最為看空的金屬品種鎳，中金研究團(tuán)隊(duì)表示也不再看空。
