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凈投放創(chuàng)新高 季末資金節(jié)點(diǎn)平穩(wěn)度過
昨日，央行繼續(xù)在公開市場實(shí)施大規(guī)模的逆回購操作，釋放資金1800億元，使得本周央行凈投放規(guī)模上升至3650億元，創(chuàng)下歷史新高。同時(shí)，10月逆回購到期規(guī)模也達(dá)到了6500億，巨量到期量與節(jié)后季節(jié)性財(cái)政存款上繳等因素疊加，將加劇節(jié)后資金緊張狀況，使得10月降準(zhǔn)預(yù)期再次高企。
在周四公開市場上，央行分別開展了500億元14天逆回購和1300億元28天逆回購，中標(biāo)利率與上期持平，分別為3.45%及3.60%。至此，本周公開市場共計(jì)釋放4700億資金，對沖到期資金后，央行總計(jì)向銀行體系注入了3650億元資金，創(chuàng)下歷史新高。
連續(xù)不斷的巨額逆回購操作，令本周資金面迅速由緊張轉(zhuǎn)向?qū)捤�。�?shù)據(jù)顯示，昨日銀行間市場資金價(jià)格大幅回落。其中，7天回購利率下行39個(gè)基點(diǎn)至3.80%。14天回購利率則下行65個(gè)基點(diǎn)至3.97%。而就在本周初，14天回購利率一度上行至4.81%高位，央行通過市場化手段緩解季末資金面緊張的意圖已經(jīng)充分得到體現(xiàn)。
但是與此同時(shí)，央行在9月份進(jìn)行的大手筆逆回購操作，也為10月公開市場累積了巨額到期規(guī)模，從而使該月流動(dòng)性緊縮壓力陡增。數(shù)據(jù)顯示，在長假后的三周內(nèi)，將累計(jì)有6500億逆回購陸續(xù)到期，屆時(shí)將回籠的流動(dòng)性與0.75個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率所對應(yīng)的資金規(guī)模相當(dāng)。再從時(shí)間分布上看，10月最后一周的到期量最大，為3200億元，占了到期規(guī)模的50%以上。
而10月份資金面本身也存在季節(jié)性壓力。分析人士指出，首先，節(jié)后銀行體系將迎來該月首個(gè)準(zhǔn)備金的常規(guī)調(diào)整日，由于三季度末銀行體系的存款量通常較高，這意味著銀行將在10月初補(bǔ)繳大量的準(zhǔn)備金款，從而減少市場的流動(dòng)性。其次，季節(jié)性的財(cái)政存款也將在10月上繳。這兩項(xiàng)因素與逆回購的巨額到期規(guī)模疊加，將加劇10月份的資金面壓力。
“受上述因素綜合影響，央行可能會(huì)通過一次降準(zhǔn)來緩解資金緊張狀況，市場對10月央行降準(zhǔn)的預(yù)期目前也因此有所抬頭。”上述分析人士這樣表示。
（關(guān)鍵詞：央行 逆回購 凈投放）
