今年年初，多名美聯(lián)儲(chǔ)官員表示美聯(lián)儲(chǔ)加息四次的預(yù)期并未反映在市場(chǎng)行情上。前任英國(guó)央行執(zhí)委會(huì)成員Posen近日稱，我們應(yīng)該相信美聯(lián)儲(chǔ)，而非市場(chǎng)。從聯(lián)邦基金利率市場(chǎng)走勢(shì)看，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年僅會(huì)加息兩次。

前任英國(guó)央行執(zhí)委會(huì)成員、現(xiàn)任彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)AdamPosen周二對(duì)彭博表示，應(yīng)該相信美聯(lián)儲(chǔ)的加息決心，市場(chǎng)低估了美聯(lián)儲(chǔ)將在3月份加息的可能性，也低估了今年美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)行的加息次數(shù)。

上個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息0.25基點(diǎn)，正式結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)7年的零利率。FOMC利率散點(diǎn)圖顯示，2016年底利率將達(dá)到1.375%，這意味著按25基點(diǎn)/次的加息速度，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能加息四次。然而，聯(lián)邦基金利率市場(chǎng)走勢(shì)顯示，市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期僅為兩次，加息力度將在0.75-1%之間。

根據(jù)華爾街見聞報(bào)道，上周三美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)舍爾（StanleyFischer）發(fā)表講話稱，金融市場(chǎng)正在“低估”未來美聯(lián)儲(chǔ)加息的軌跡。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)官員加息四次的預(yù)測(cè)，費(fèi)舍爾稱，“這些數(shù)字大致正確，”但他同時(shí)表示，鑒于國(guó)際形勢(shì)的不確定性，市場(chǎng)關(guān)于2016年加息次數(shù)較少的預(yù)期也可能是正確的。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯（JohnWilliams）也在上周五表示，盡管預(yù)估中值是升息四次，但并未反映在市場(chǎng)行情上，升息次數(shù)很有可能就是在這數(shù)字上下，取決于實(shí)際情勢(shì)。威廉姆斯預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)加息3~5次。

Posen認(rèn)為，鑒于這兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員都公開提及美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)多次加息，那么除非出現(xiàn)大量壞新聞，否則他們的預(yù)期不會(huì)被改變，而目前來自勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

上周五，美國(guó)勞工部公布的12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，12月非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)29.2萬(wàn)人，遠(yuǎn)超預(yù)期的增長(zhǎng)20萬(wàn)人，而此前兩個(gè)月的數(shù)值都上修。美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

不過本月4日公布的美國(guó)12月制造業(yè)指數(shù)僅為48.2，不僅低于上月且創(chuàng)下2009年6月以來新低。數(shù)家投行據(jù)此下調(diào)了美國(guó)四季度GDP增速。

德意志銀行在5日?qǐng)?bào)告將美國(guó)2015年第四季度GDP增速?gòu)?.5%下調(diào)至0.5%。高盛1月初將增速預(yù)期從1.9%下調(diào)至1.7%。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型將增速預(yù)期從1.3%下調(diào)至0.7%。

Posen還表示他比幾年前更加擔(dān)心美國(guó)的生產(chǎn)力增長(zhǎng)前景，經(jīng)濟(jì)無法在不產(chǎn)生通脹壓力的情況下繼續(xù)發(fā)展，生產(chǎn)力增長(zhǎng)緩慢或會(huì)導(dǎo)致借貸成本升高。

美聯(lián)儲(chǔ)將于1月26~27日舉行1月FOMC會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息概率極小。今年3月的FOMC會(huì)議，將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)有相當(dāng)概率在3月加息。從聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)看，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的概率上升到47%。

(關(guān)鍵字：金融 美聯(lián)儲(chǔ))