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在經(jīng)歷“門前冷落鞍馬稀”的2012年之后，進(jìn)入2013年國內(nèi)鋼材市場行情仍未實(shí)質(zhì)性的改善。春節(jié)前后國內(nèi)鋼材市場雖有一輪上漲行情，但是短暫的漲情并未得到有效延續(xù)，在剛性需求孱弱、鋼廠產(chǎn)量持續(xù)高速釋放以及宏觀面利空不斷等多方因素的制壓之下，2月中下旬以來國內(nèi)鋼材市場價(jià)格步入了跌跌不休的下探通道。以線螺及熱軋卷板為代表的品種自2月下旬以來跌幅普遍在400元/噸之上，熱卷跌幅更是超過500元/噸的大關(guān)。從圖一來看，我們發(fā)現(xiàn)冷軋板卷的表現(xiàn)雖說未能一枝獨(dú)秀，但是跌情明顯要緩于熱軋及線螺品種，跌幅在300元/噸左右。那么又是什么原因給冷軋市場以支撐動力呢，后期走勢還有優(yōu)于其他品種嗎？接下來，且聽筆者為您簡要分析下這其中的原因何在。
圖一：2013年1月至今冷熱軋及線螺價(jià)格走勢圖
熱卷產(chǎn)量屢創(chuàng)新高 冷軋?jiān)隽坑邢?/span>
從圖二可以看出，冷熱軋的產(chǎn)量雙雙處于震蕩走高的勢頭，3月份均創(chuàng)下歷史新高。以2012年至今的數(shù)據(jù)來看，冷軋板卷的產(chǎn)量由去年1月448.8萬噸上升至今年3月的590.3萬噸，增量為141.5萬噸，增幅31.53%。熱軋卷板方面則是由1284萬噸增至1562萬噸，增加278萬噸，增幅為21.65%。由于熱軋的基數(shù)較為龐大，因此增幅不及冷軋板卷。近年來，熱軋產(chǎn)品一直飽受產(chǎn)能過剩的詬病，相比之下，加之產(chǎn)量整體基數(shù)不大，冷軋板卷方面供需處于相對平衡狀態(tài)，因此整個(gè)市場并無未凸顯出明顯的運(yùn)行壓力。
圖二：2012年1月至今國內(nèi)冷熱軋產(chǎn)量走勢圖
熱卷及線螺庫存高位震蕩 冷軋平緩波動
庫存方面，從圖三我們可以清晰看出，2012全年熱軋及線螺的庫存處于震蕩回落姿態(tài)，并于年末時(shí)分跌至全年相對的低谷，然而進(jìn)入2013年以來，熱卷及線螺庫存紛紛發(fā)力上揚(yáng)， 3月份以來隨著戶外工程開工率的提升，市場庫存量有所回落，但依然超過12年的高點(diǎn)水平。熱卷方面則是呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)行情，4月份以來更是屢創(chuàng)新高，目前庫存量已經(jīng)逼近2011年4月的水平。從冷軋板卷庫存走勢圖來看，近一年多以來庫存量控制在200萬噸以內(nèi)的水平，波動十分平緩，相對而言庫存壓力釋放較為穩(wěn)定，因此市場方面也并沒有感受到明顯的供應(yīng)壓力。
圖三：2012年至今國內(nèi)冷軋、熱卷及線螺庫存走勢圖
汽車產(chǎn)銷兩旺 家電需求同比回升
對于冷軋板卷市場的下游市場來說，汽車和家電產(chǎn)品占據(jù)了主導(dǎo)地位。進(jìn)入2013年以來，我國汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)步抬升的良好形勢。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2013年3月，我國汽車產(chǎn)銷雙雙超過200萬輛，創(chuàng)歷史新高。1-3月，汽車產(chǎn)銷同比增長均超過10%。3月份汽車生產(chǎn)208.52萬輛，環(huán)比增長54.76%，同比增長10.88%；銷售203.51萬輛，環(huán)比增長50.22%，同比增長10.69%。1-3月，汽車產(chǎn)銷539.71萬輛和542.45萬輛，同比增長12.81%和13.18%，增幅較前2月略有減緩。其中乘用車產(chǎn)銷438.32萬輛和442.31萬輛，同比增長16.23%和17.21%，增幅依舊明顯高于全行業(yè)；商用車產(chǎn)銷101.39萬輛和100.14萬輛，產(chǎn)量同比增長0.08%，銷量下降1.72%，商用車產(chǎn)量已經(jīng)走出了下降趨勢，銷量降幅進(jìn)一步轉(zhuǎn)緩。汽車產(chǎn)銷雙旺的勢頭也極大提振了冷軋市場的信心，加快了市場資源的消耗。
圖四：2011年至今我國汽車銷量走勢圖
圖五：2012年至今我國汽車產(chǎn)量走勢圖
圖六：2012年至今我國主要家電產(chǎn)品產(chǎn)量走勢圖
受益于節(jié)能惠民政策效應(yīng)的發(fā)酵，今年以來我國家電產(chǎn)品的銷量也呈現(xiàn)喜人勢頭。1月冰箱總體銷量為537萬臺，同比增加7.9%，內(nèi)銷量392萬臺，同比增加5%；1月空調(diào)總體銷量為898萬臺，同比增長27%，銷量增幅進(jìn)一步擴(kuò)大；一季度我國國內(nèi)彩電銷量更是首次突破1200萬臺的關(guān)口，彩電行業(yè)逐漸走出了低迷，又恢復(fù)了往昔的活力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三個(gè)月，彩電內(nèi)銷市場的零售量和零售額雙方都出現(xiàn)40%左右的大幅增長。1月冰箱總體銷量為537萬臺，同比增加7.9%，內(nèi)銷量392萬臺，同比增加5%，不過從整體趨勢來看，內(nèi)銷改善向好的方向不變。家電行業(yè)銷量的整體發(fā)力上揚(yáng)，這對冷軋市場來說無疑是一個(gè)令人振奮的行業(yè)消息，這也較大程度上增加了冷軋價(jià)格的抗跌力度，減緩了大幅下跌的可能。
而相比之下，熱卷和線螺的需求則顯得蒼白無力。雖然自2012年下半以來，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)呈現(xiàn)升溫勢頭，多地房價(jià)都以漲情示人，但是隨著“國五條”的發(fā)威，4月份以來全國樓市成交量環(huán)比回落，上海等地房價(jià)步入盤整期，房地產(chǎn)3月份新開工面積同比大幅下降20.2%，這讓銷量隨氣溫同步回升的線螺市場需求遭遇滑鐵盧，庫存消耗速度明顯趨緩。熱卷方面，除受益于冷軋需求表現(xiàn)較好，SPHC資源表現(xiàn)稍好之外，在下游機(jī)械、船舶等行業(yè)復(fù)蘇無力的拖累之下，持續(xù)高位釋放的產(chǎn)量激發(fā)了供求之間的矛盾升級。
冷軋中間需求一直平穩(wěn) 沒有較大波及
剔除了冷軋市場終端需求之外，熱卷的中間需求在往年的上漲行情中起到了推波助瀾的作用。隨著近兩年來終端需求的減弱以及去年上海等地爆發(fā)的銀行信貸危機(jī)給市場中間需求蒙上了陰影，據(jù)市場反饋熱卷市場的中間交易大打折扣，有著“蓄水池”功能的中間需求風(fēng)光不再，這也導(dǎo)致熱卷市場需求一蹶不振，即使在去年下半年庫存較低水平之時(shí)，價(jià)格也難以有所表現(xiàn)。相對于上游熱卷產(chǎn)品來說，貿(mào)易商反饋冷軋市場商家之間的交易量一直不大，中間需求占據(jù)冷軋市場需求總量的比例較低，一方面其產(chǎn)量明顯不及熱卷，另一方面其價(jià)格相對偏高，建倉成本高于熱卷。雖然去年以來冷軋市場商家之間的易貨行為也有所降溫，但是商家反饋對于整個(gè)需求影響量不大。因此在整個(gè)鋼材市場飽受需求不足的詬病之時(shí)，冷軋市場中間需求并未出現(xiàn)大幅回落的情況，因此并未對市場行情造成較大的負(fù)面影響。
不過相往于往年的春節(jié)之后的旺季，今年國內(nèi)冷軋市場“金三銀四”預(yù)期落空，成為“銅三鐵四”，下游廠家觀望情緒較濃， “買漲不買跌”的心理也占據(jù)主導(dǎo)，采購計(jì)劃有所推遲。二季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)淡，終端下游行業(yè)需求預(yù)期平緩，無力提振市場價(jià)格。上游3月份鋼廠產(chǎn)量創(chuàng)新高，后期鋼廠發(fā)貨量仍處于高位，而且在鋼廠降價(jià)、追補(bǔ)、優(yōu)惠增加之后，后期到貨成本偏低，對當(dāng)前市場容易造成沖擊。此外，目前冷熱軋價(jià)格差距近千元，價(jià)差過大，冷軋價(jià)格仍有進(jìn)一步下跌空間。綜合目前宏觀經(jīng)濟(jì)和下游行業(yè)需求情況來看，二季度冷軋市場行情的優(yōu)勢難以維系，冷軋價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)探低。（中華商務(wù)網(wǎng)鋼鐵部 余亞萍）
(關(guān)鍵字：冷軋 熱卷 線螺)
