2023年是全面貫徹黨的二十大精神的開局之年，是三年新冠疫情防控轉段后經(jīng)濟恢復發(fā)展的一年，我國經(jīng)濟回升向好。按照中央經(jīng)濟工作會議部署，做好2024年經(jīng)濟工作要切實增強經(jīng)濟活力、防范化解風險、改善社會預期，鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。在新的一年來臨之際，證券時報推出2024年宏觀政策十大看點，暢想新年宏觀政策著力點。

1消費投資相互促進

恢復和擴大消費是去年宏觀政策的主線之一，2023年前11個月，全國社會消費品零售總額達42.8萬億元，同比增長7.2%，消費對經(jīng)濟增長的拉動作用顯著增強。推動消費從疫后恢復轉向持續(xù)擴大仍將是2024年宏觀政策的主要著力點。

相較以往部署，中央經(jīng)濟工作會議更加強調消費與投資相互促進的良性循環(huán)，統(tǒng)籌協(xié)調二者關系，將是2024年消費政策發(fā)力的關鍵。過去一年，餐飲、文娛等線下接觸型消費的強勢復蘇展現(xiàn)了服務消費的增長潛力，在進一步擴大消費的過程中，仍然存在供給與需求層面的結構性矛盾，2024年仍需疏通現(xiàn)代服務業(yè)領域的市場準入堵點、著力提升服務業(yè)質效，從而激發(fā)消費潛能。在傳統(tǒng)消費領域，同樣要結合當前家電、汽車制造業(yè)轉型升級的趨勢，通過新型電子數(shù)碼產品等新消費熱點，穩(wěn)定大宗消費。

推動消費持續(xù)擴大，既需增強消費意愿，還需加強居民消費能力。因此，除了疏通各類消費體制機制的難點堵點，還需要從穩(wěn)定就業(yè)、全面落實帶薪休假政策、優(yōu)化收入分配政策等層面發(fā)力。

2財稅改革與化債“兩手”推進

2024年，宏觀政策將強化逆周期和跨周期調節(jié)，積極的財政政策注重適度加力、提質增效。為不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎，新一年的財政政策將繼續(xù)適度加大擴張力度，同時更加注重政策的效率與效果。

加強財政支出力度是財政政策擴張的直接體現(xiàn)。2023年年初赤字率維持在3%水平，年末隨著1萬億元國債增加發(fā)行，赤字率已調整為3.8%左右�？紤]到新一年財政政策將“適度加力”，且歷年赤字率均遵循小幅度調整，新一年的赤字率有望設定在3%以上水平。

要從根本上解決當前財政收支持續(xù)“緊平衡”的狀態(tài)，解決地方政府的支出掣肘問題，唯有繼續(xù)深化財稅體制改革，防范化解地方政府債務風險。2023年下半年，一攬子化債方案落地見效，但地方政府化債工作尚未完成，防范化解地方政府債務風險的長效機制尚未健全。新的一年，地方政府的化債工作將繼續(xù)推進。財政系統(tǒng)還將謀劃新一輪財稅體制改革，進一步健全現(xiàn)代財政制度，以深化改革助推財政高質量發(fā)展。

3貨幣政策有望率先發(fā)力

不論是中央經(jīng)濟工作會議對貨幣政策的積極定調，還是內外部形勢變化的需要，2024年貨幣政策有望維持穩(wěn)健偏寬松的流動性環(huán)境，預計年初有望在宏觀政策中率先發(fā)力。降準降息依然可期，不排除會創(chuàng)新一些新的結構性貨幣政策工具加強對特定領域的支持，綜合運用總量和結構性工具，提升貨幣傳導效率。

鑒于我國當前通脹水平仍維持低位運行，以及海外主要經(jīng)濟體今年可能重啟降息，進一步推動我國利率水平下調既有內部的現(xiàn)實需要，也有外部的條件助力。日前多家全國性銀行再度下調存款利率，就被認為是為進一步降低實體經(jīng)濟融資成本做鋪墊。

此外，近期人民銀行多次強調要“積極盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率”“保持信貸合理增長、節(jié)奏平穩(wěn)、結構優(yōu)化”。這意味著，今年新增信貸的投放節(jié)奏在時間分布上將更為平穩(wěn)，信貸政策將引導金融資源繼續(xù)流向普惠小微、綠色、科技創(chuàng)新、涉農等領域，這些領域的信貸增速有望維持兩位數(shù)增長。

4股票發(fā)行注冊制將走深走實

2023年，資本市場的里程碑事件非“全面注冊制改革落地”莫屬。改革落地以來，一攬子改革措施增強了資本市場的覆蓋面、包容性和吸引力，資本市場對經(jīng)濟發(fā)展的作用越來越大。展望未來，資本市場將以推動股票發(fā)行注冊制走深走實為牽引，提升資本市場服務高質量發(fā)展的質效，深化資本市場改革開放，健全資本市場功能。

具體來看，證監(jiān)會將制定實施資本市場支持高水平科技自立自強和現(xiàn)代化產業(yè)體系建設行動方案，建立完善突破關鍵核心技術的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購重組的“綠色通道”；健全資本市場服務科技創(chuàng)新支持機制，引導資源向科技創(chuàng)新領域集聚，激發(fā)市場科技創(chuàng)新活力，助推科技企業(yè)做優(yōu)做強，暢通“科技—產業(yè)—金融”良性循環(huán)。

同時，資本市場一系列基礎制度建設的舉措值得期待。監(jiān)管部門將鼓勵上市公司聚焦主業(yè)、做優(yōu)做強，優(yōu)化再融資和并購重組機制，鞏固深化常態(tài)化退市機制。深化多層次股權市場錯位發(fā)展、適度競爭的市場格局，加快建設世界一流交易所。優(yōu)化私募股權創(chuàng)投基金“募投管退”制度環(huán)境。穩(wěn)步推動交易所債券市場擴容提質。探索中國特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務模式，更好發(fā)揮期貨市場功能作用，助力提高重要大宗商品價格影響力。

5“嚴”將成為金融監(jiān)管主基調

金融強監(jiān)管嚴監(jiān)管是未來一段時期的主基調，中央金融工作會議已明確要求“切實提高金融監(jiān)管有效性”。監(jiān)管要有效，體制機制需持續(xù)建立健全。2023年以來，全覆蓋的金融監(jiān)管體制機制持續(xù)完善，接下來兜底監(jiān)管機制如何建立、監(jiān)管問責機制如何健全均值得期待。

在資本市場領域，如何把監(jiān)管“長牙帶刺”落到實處是2024年的看點。一方面，要堅守監(jiān)管主責主業(yè)，有效防范化解資本市場重點領域風險。全面強化機構監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，加大對財務造假、欺詐發(fā)行等違法行為的打擊力度，持續(xù)凈化市場生態(tài)。嚴厲打擊“偽私募”，清理整頓金交所、“偽金交所”，著力消除監(jiān)管真空。另一方面，需堅持市場化、法治化、國際化方向，有序推進資本市場高水平雙向開放，加快構筑與開放程度相匹配的監(jiān)管能力和風險防控體系。

此外，金融監(jiān)管部門還要形成合力，防范化解房地產、地方債務等風險，助力經(jīng)濟高質量發(fā)展，并加強對金融行業(yè)機構的全鏈條監(jiān)管，督促加強內部治理和文化建設，守牢合規(guī)風控底線，以構建風險全覆蓋、無死角的金融監(jiān)管體系。

6房地產供需兩端支持政策將加力

作為國民經(jīng)濟支柱產業(yè)，房地產業(yè)將在今年經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇過程中發(fā)揮重要作用。在堅持“房住不炒”定位下，2024年的房地產政策將更加寬松，在落實好2023年已出臺政策的基礎上，從供需兩端進一步發(fā)力，出臺新一輪力度更大的支持政策。與此同時，中長期制度建設也將進一步加快。

在需求端，滿足剛性和改善性住房需求仍是主要任務，將繼續(xù)因城施策、一城一策、精準施策，不斷優(yōu)化房地產政策，進一步降低購房成本和購房門檻。能否全面取消限購、限價等過熱時期出臺的限制性政策值得關注。

在供給端，積極穩(wěn)妥化解房地產風險是首要任務，對行業(yè)的金融支持力度將進一步加大，出臺更多可操作性強的細化配套政策，保障民營房企融資支持政策進一步落地。

此外，保障性住房、城中村改造等“三大工程”建設是構建房地產發(fā)展新模式的重要抓手，一系列支持政策有望加快出臺落地，特別是新一輪保障性住房建設將加快推進，相關配套政策不斷完善，加快構建房地產發(fā)展新模式。

7高水平對外開放步穩(wěn)蹄疾

“開放的大門會越開越大”是過去一年中國多次對外釋放的積極信號之一。在世界經(jīng)濟增長和貿易動能不足的大背景下，中國外貿進出口頂住了壓力，展現(xiàn)出增長的韌性。中央經(jīng)濟工作會議部署2024年重點工作時明確指出要“擴大高水平對外開放”。所謂“高水平”，既要對標國際高標準經(jīng)貿規(guī)則，建設市場化、法治化、國際化一流營商環(huán)境，吸引外商投資，又要加快培育外貿增長新動能，發(fā)揮、放大中國“全球最大產業(yè)鏈、供應鏈”的優(yōu)勢。

圍繞兩大關鍵點，2024年的穩(wěn)外資、穩(wěn)外貿政策不僅要聚焦制度型開放，推進放寬電信、醫(yī)療等服務業(yè)市場準入，還要加快拓展中間品貿易、服務貿易、數(shù)字貿易、跨境電商出口等新的增長動能。

此外，在加快銜接國際國內標準規(guī)則的基礎上，促進國內外貿易市場渠道連接同樣是高水平對外開放領域的重點內容，政策層面將通過完善體制機制、搭建共性平臺、優(yōu)化公共服務，助力提升企業(yè)內外貿一體化發(fā)展能力。

8清除壁壘激發(fā)經(jīng)營主體內生動力

民營經(jīng)濟活則經(jīng)濟活，民營經(jīng)濟穩(wěn)則經(jīng)濟穩(wěn)。2023年7月以來，多部委相繼出臺一攬子硬核舉措支持民營經(jīng)濟發(fā)展。隨著這些舉措的落地顯效，民營經(jīng)濟發(fā)展有望迎來新機會、拓展新空間。

中央經(jīng)濟工作會議指出，不斷完善落實“兩個毫不動搖”的體制機制，充分激發(fā)各類經(jīng)營主體的內生動力和創(chuàng)新活力。促進民營企業(yè)發(fā)展壯大，在市場準入、要素獲取、公平執(zhí)法、權益保護等方面落實一批舉措。

2024年，民營企業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境將更加友好，市場準入相關不合理的限制措施、阻礙民營企業(yè)發(fā)展的有形和無形的壁壘將被進一步清除，民營企業(yè)營商成本將進一步降低。同時，國家還將加強對創(chuàng)新型民營企業(yè)的支持和引導，鼓勵其加大研發(fā)投入，推動技術創(chuàng)新和產業(yè)升級。

9國有企業(yè)改革深化提升行動深入實施

2023年，國有企業(yè)改革深化提升行動落地實施，圍繞增強企業(yè)核心功能、提高核心競爭力，充分發(fā)揮科技創(chuàng)新、產業(yè)控制、安全支撐“三個作用”，國資央企積極服務國家重大戰(zhàn)略，助力我國經(jīng)濟實現(xiàn)了質的有效提升和量的合理增長，為增進民生福祉、保持社會穩(wěn)定貢獻力量。

2024年，聚焦經(jīng)濟建設這一中心工作和高質量發(fā)展這一首要任務，國資央企將深入實施國有企業(yè)改革深化提升行動。支持國資央企優(yōu)化國有資本布局結構調整，加大科技創(chuàng)新工作力度，更好發(fā)揮國有經(jīng)濟戰(zhàn)略支撐作用的政策有望進一步加力。

國資央企將加快建設世界一流企業(yè)。隨著相關指導文件落地，中央企業(yè)財務管理數(shù)智化轉型將全面啟動。國資央企將堅持把中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度優(yōu)勢轉化為治理效能，建立更加高效的市場化經(jīng)營機制。

10科技創(chuàng)新加快構筑未來發(fā)展新優(yōu)勢

2023年，中國產業(yè)體系日益健全。人工智能等戰(zhàn)略性新興產業(yè)不斷壯大，裝備制造業(yè)支撐作用明顯。面向2024年，中央經(jīng)濟工作會議提出，以科技創(chuàng)新引領現(xiàn)代化產業(yè)體系建設。要以科技創(chuàng)新推動產業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產業(yè)、新模式、新動能，發(fā)展新質生產力。

不少觀點認為，2024年的產業(yè)政策重心是科技引領，前瞻布局。在新舊動能轉換的關口，相關部署為戰(zhàn)略性新興產業(yè)、未來產業(yè)發(fā)展謀劃了發(fā)展路徑。同時，政策會進一步支持重點產業(yè)增強全球影響力，推動傳統(tǒng)產業(yè)轉型，這也會帶來技術改造投資，有利于穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤。

工業(yè)和信息化部總經(jīng)濟師高東升表示，工信部將進一步改造提升傳統(tǒng)產業(yè)，推進制造業(yè)數(shù)字化轉型，建設數(shù)字化車間、智能工廠、智慧供應鏈；鞏固提升優(yōu)勢產業(yè)，聚焦船舶與海洋工程裝備、新能源汽車、通信設備等優(yōu)勢領域，提升全產業(yè)鏈競爭力；發(fā)展壯大新興產業(yè)，推進5G、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、新材料等領域技術創(chuàng)新、規(guī)�；�發(fā)展和應用場景建設；前瞻布局一批未來產業(yè)，推動人工智能、人形機器人等前沿技術研發(fā)和應用推廣，加快構筑未來發(fā)展新優(yōu)勢。

(關鍵字：宏觀政策)