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鋅現(xiàn)貨市場：本周上海現(xiàn)貨市場0#鋅錠成交周均價在15400元/噸，較上周持平；1#鋅錠周均價在15350元/噸，較上周持平；本周倫鋅受日本擴大寬松貨幣政策，一度提振市場走勢，刺激倫鋅創(chuàng)新高；然而受中國及歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱，一度挫傷投資者積極性，倫鋅開始高位徘徊�，F(xiàn)貨市場隨滬鋅走高下游畏高不愿采購，之后滬鋅小幅回落，但下游仍擔憂后市采購渺渺，貿(mào)易商出貨積極不改，報價較期貨貼水310-410元，但成交不見起色。鋅價的價格走高，可能會刺激冶煉廠開工回暖，造成市場貨源更多，商家拋貨壓力增大，引發(fā)市場擔憂。本周滬倫比值走低，進口鋅的相對優(yōu)勢不是太明顯，成交不如從前。
基本面：（國際）美國商務部(DOC)周三(9月19日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月新屋開工較7月小幅上升，但總數(shù)年化不及市場預期；而營建許可較7月小幅下滑，總數(shù)年化卻略高于市場預期。美國8月新屋開工總數(shù)年化為75.0萬戶，低于76.5萬戶的預期，新屋開工年化月率增幅為2.3%。該國8月份成屋銷量實現(xiàn)增長，且表現(xiàn)超出預期，表明美國住房市場仍在繼續(xù)緩慢的復蘇進程。
國際購物中心協(xié)會(ICSC)和高盛集團(GoldmanSachs)周二(9月18日)聯(lián)合發(fā)布的報告顯示，美國最近一周連鎖店銷售較前周出現(xiàn)較大程度下滑。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，美國9月15日當周ICSC-高盛連鎖店銷售較前周下降2.5%，上周數(shù)據(jù)為上升1.0%；而年率上升2.1%，上周數(shù)據(jù)為上升3.4%。ICSC首席經(jīng)濟學家MichaelNiemira指出，零售銷售數(shù)據(jù)的降低可能是因為氣溫小幅走高打擊了消費者的購物興致。另外，ICSC預計除雜貨商店外9月連鎖店銷售月率將增長約3%至4%。
日本央行在19日召開的貨幣政策會議上決定擴大量化寬松規(guī)模，將資產(chǎn)收購基金額度再增加10萬億日元。?日本央行行長白川方明周三表示，日本經(jīng)濟重回溫和復蘇軌道的時間可能會推遲半年。日本央行此前表示，日本經(jīng)濟在截至本月底的上半財年將回歸溫和復蘇軌道。
歐盟（EU）當局正在幕后幫助西班牙政府起草一份將于下周公布的經(jīng)濟改革計劃，從而為新一輪西班牙紓困計劃和歐洲央行（ECB）無限制購買債券鋪平道路。
國內(nèi)：匯豐銀行20日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為47.8，較8月份47.6的終值小幅回升。
四季度GDP同比增速的預測均值分別為7.5%和7.8%，結(jié)合前兩季度經(jīng)濟增速，預計2012年GDP同比增速為7.8%，勉強完成年初制定的7.5%的增長目標�！度蚪�(jīng)濟信心指數(shù)》白皮書由《證券市場周刊》和中國銀行國際金融研究所聯(lián)合發(fā)布，53家機構(gòu)和知名經(jīng)濟學家參與調(diào)查。2012年一季度GDP增長8.1%，二季度增長7.6%，中國經(jīng)濟增長已經(jīng)連續(xù)下降。調(diào)查顯示，三季度GDP增長或為全年最低點，四季度經(jīng)濟將會略微反彈。由于外需增長疲軟，投資增長力度有限，經(jīng)濟恐怕只能緩慢復蘇。在外需存在很大不確定性，消費難當大任的情況下，"穩(wěn)增長"關(guān)鍵還要靠投資。預測在"穩(wěn)增長"政策下，年底投資將會略有反彈，但幅度有限，由政治換屆周期帶來的投資沖動也將不再明顯。出口方面，調(diào)查顯示，下半年出口增速預測均值為6.3%，預測區(qū)間介于0.6%~12%之間，中值為6%。出口仍將維持低位運行，四季度外需不足的形勢仍將繼續(xù)。隨著歐美經(jīng)濟在2013年有所好轉(zhuǎn)，中國出口增速會略微反彈，機構(gòu)對2013年中國出口增長的預測均值為8.6%。盡管8月份CPI重回2%時代，但中國銀行國際金融研究所宗良副所長認為，通脹短期的反彈并不足以對2012年全年CPI構(gòu)成威脅，反彈幅度有限，預計全年CPI在3%以內(nèi)。由于經(jīng)濟增速放緩，通脹反彈有限，調(diào)查顯示，政策進一步放松顯得尤為必要，絕大部分機構(gòu)認為，下半年央行還會降息，并下調(diào)存款準備金率。
8月鋅產(chǎn)量：8月中國鋅產(chǎn)量為39.7萬噸，同比微幅上漲0.5%，環(huán)比上漲8.5%。1-8月總產(chǎn)量為312萬噸，同比減少5.7%。
鋅市供需：國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周三公布的月報顯示，今年前七個月，全球鋅市供應過剩13.5萬噸。1-7月全球精煉鋅消費量為725.4萬噸，高于上年同期的722.1萬噸。1-7月全球精煉鋅產(chǎn)量為738.9萬噸，低于上年同期的749.5萬噸。
鋅市庫存：本周倫敦鋅庫存增加52700噸至976900噸，由于本周為9月的第三周的交割日，LME各倉庫庫存激增；滬鋅庫存小幅減少75噸至302325噸。
鋅上游市場：本周鋅精礦跟鋅錠價格波動略顯松懈，云南、甘肅、廣西均漲50分別報9700-9900，10000-10200，9850-10050；湖南地區(qū)漲100報9900-10100附近。前期鋅價下跌時，鋅礦價格一直表現(xiàn)抗跌，近期上漲乏力。據(jù)悉，雖然目前鋅價以及鋅精礦價格有所上漲，但鋅礦企業(yè)暫時仍維持囤貨待漲的狀態(tài)，惜售礦企仍占一定的比例。期待后期的更高反彈是礦企惜售主因。部分自己較緊張的礦企暫維持正常出貨。鋅冶煉企業(yè)開工暫未有明顯的提高，因此鋅精礦的成交仍較一般。據(jù)調(diào)研得知，很多礦企都具有一定的庫存，但目前仍不想出貨，搏后市的上漲。
鋅下游市場：
鋅合金：本周上海市場5#鋅合金較上周小幅回落100，報16450-16650，3#鋅合金報16150-16350。鋅合金廠家逢高仍保持出貨的積極性，但下游仍然畏高接貨較少，節(jié)前謹慎情緒較濃。
氧化鋅：本周間接法氧化鋅主流價格報15300-15700元/噸，較上周基本持平，據(jù)中商網(wǎng)了解到，目前下游訂單量較前期有所好轉(zhuǎn)，氧化鋅市場開工率有所回暖，廠家反映主要受輪胎、醫(yī)藥、化工等下游廠家訂單需求。
中商觀點：目前，歐元區(qū)、美國以及中國的刺激政策已陸續(xù)出爐，利好過后市場繼續(xù)上沖力度明顯縮小，但是重新轉(zhuǎn)而下跌的跡象也不明顯；預計市場在消化完刺激政策的利好后，市場或?qū)㈥P(guān)注點回歸至疲弱的產(chǎn)業(yè)需求上來；短期宏觀面利好依然支撐鋅價，經(jīng)過利好消息的逐漸消化，期鋅上行阻力加大，預計短期將延續(xù)震蕩調(diào)整的行情。
（關(guān)鍵詞：上�，F(xiàn)貨市場 1#鋅錠 0#鋅錠 倫鋅 高位徘徊 ）
