本周是2012年的第47周，也是2012年的第224個至第228個交易日。本周LME期鎳上漲后回落；內(nèi)盤收在16620美元/噸，漲665美元/噸，漲幅4.17%；外盤電子盤收在16626美元/噸，漲616美元/噸，漲幅3.85%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2012年的第224個交易日，LME期鎳內(nèi)盤在前周16010美元/噸基礎(chǔ)上高開50美元/噸，開在16125美元/噸；期鎳電子盤高開105美元/噸，開在16060美元/噸周內(nèi)低點。本周初，由于美國財政問題談判正取得建設(shè)性成果，且因美國樓市數(shù)據(jù)向好，引發(fā)美元走低；原本陷入膠著的期鎳率先于其他基本金屬走出區(qū)，表現(xiàn)上漲；使得期鎳內(nèi)盤和電子盤低點在周一：分別為16125美元/噸和16060美元/噸。高點在周三：分別為17000美元/噸和16830美元/噸。但受感恩節(jié)假日臨近、歐盟預(yù)算談判不順等不定因素增加的影響，期鎳在后半周停止了漲勢；本周內(nèi)盤和電子盤的振幅分別為875美元/噸和770美元/噸，振幅加大，表明多頭氣勢較強。

本周，因前周庫存132882噸，本周庫存133812噸；本周LME鎳庫存總量凈增930噸；即本周入庫總量2142噸，出庫總量1212噸；其中，荷蘭鹿特丹庫入庫1176噸，出庫1194噸；馬來西亞柔佛庫入庫966噸；新加坡庫出庫18噸；注銷倉單率減少，交易量總體減少，持倉量總體減少。

 (LME期鎳交易主要狀態(tài)數(shù)據(jù)見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，美國總統(tǒng)奧巴馬樂觀地表示相信將能達成預(yù)算協(xié)議，令市場感到振奮。美10月二手房銷量增長2.1%，按年率計算升至479萬幢，顯示低廉的抵押貸款成本提振了不動產(chǎn)市場。

周二，周一稍晚，美國穆迪投資服務(wù)公司宣布將法國國債評級從Aaa下調(diào)至Aa1，維持負面展望。認為法國抵御未來歐元區(qū)沖擊的能力正在降低。周二，穆迪稱，將在做出下調(diào)法國3A評級決定的背景下，重新評估歐元區(qū)歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)和歐洲穩(wěn)定基金(ESM)的評級。

周三，美國上周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)好于預(yù)期；加沙地帶達成停火協(xié)議的消息進一步提振了市場情緒。

周四，歐洲央行(ECB)敦促德國在對希臘援助資金協(xié)議方面做出讓步。歐元兌美元觸及兩周高位，因預(yù)計歐元區(qū)11月制造業(yè)活動萎縮程度沒有預(yù)期的嚴(yán)重。

周五，歐盟國家領(lǐng)導(dǎo)人已放棄在本次歐洲理事會峰會上就新的未來多年預(yù)算進行談判，自然也就無從達成協(xié)議。相關(guān)談判將推遲到明年。下周一，歐元區(qū)財長將重啟談判，尋找希臘債務(wù)問題的解決策略。財長們對于在周一達成協(xié)議感到樂觀。

行業(yè)信息

周一，據(jù)媒體報道，韓國浦項在土耳其科賈埃利省伊茲米特（Izmit）建設(shè)的不銹鋼冷軋廠有望在2013年4月份完工。該項目年產(chǎn)能20萬噸不銹鋼，2011年9月份正式動工，由Posco Assan TST公司投資建設(shè)，浦項持有Posco Assan TST公司60%股份，土耳其Kibar控股集團和大宇國際分別持有30%和10%股份。浦項E&C公司是項目的主要承包商，另外項目還將從法國Fives DMS公司訂購兩座1626mm軋機，以及從通用能源公司訂購電氣設(shè)備。產(chǎn)品生產(chǎn)寬度最高達1600mm，厚度從0.3-3mm。生產(chǎn)基料將從浦項鋼鐵在韓國的浦項廠經(jīng)土耳其代林杰港進口。

周二，期鎳一反金屬市場的跌勢，收高至每噸16,600美元，收盤報16,418美元，此前升越重要技術(shù)阻力位。加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）發(fā)表研究報告稱，LME期鎳的重要數(shù)據(jù)將是100日移動均線切入位16,543美元，若突破該水準(zhǔn)并收在上方，可能引發(fā)市場再度空頭回補，首道上漲目標(biāo)位是200日移動均線切入位。周二，法國巴黎銀行（BNP Paribas）下調(diào)了所有基本金屬價格預(yù)期。將2013年期鎳均價下調(diào)了2%至18000美元/噸。

據(jù)路透社報道，Xstrata股東批準(zhǔn)嘉能可價值310億美元的收購計劃，但頗具爭議性的管理層留任薪酬方案被否決。在第二次表決中，Xstrata 78.88%的股東投票支持單獨的嘉能可收購協(xié)議。此前，包括管理層留任薪酬方案在內(nèi)的的收購-薪酬聯(lián)立案未獲通過，支持率未通過75%這一門檻。周二早些時候，嘉能可股東以99.4%的壓倒性優(yōu)勢投票支持收購協(xié)議。

周三，世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）公布，2012年前九個月全球鎳市供應(yīng)過剩89,000噸。 2011年全年全球鎳市供應(yīng)短缺3,100噸。1-9月全球礦山鎳產(chǎn)量為143.3萬噸，較上年同期增加147,000噸。今年前九個月日本精煉鎳產(chǎn)量較上年同期增加6,000萬噸，但表觀需求減少15,100噸。今年1-9月全球表觀需求較上年同期增加74,000噸。2012年9月，鎳冶煉廠產(chǎn)量為167,200噸，消費量為156,800噸。

在看待鎳金屬問題上，國際投行花旗和瑞銀有些差別�；ㄆ旒瘓F在其2013年大宗商品展望報告中稱，全球鎳市場被誤讀，明年一季度可能會出現(xiàn)庫存重建，鎳價將因此得到提振。花旗認為，由于市場大量新礦投產(chǎn)導(dǎo)致鎳供應(yīng)過剩，2012年鎳價遭受嚴(yán)重打擊，短期內(nèi)預(yù)期中的供應(yīng)過剩不會出現(xiàn)，過去5年供應(yīng)過剩說法每年都在影響鎳市場，但是實際上并未出現(xiàn)。瑞銀認為，沒有任何原因看多鉛、鋅、鎳等基礎(chǔ)金屬，不過短期內(nèi)黃金價格仍極具上行潛力。最初近15%的價格上漲只是由流動性誘發(fā)，并由倫敦金屬交易所和中國價格之間的大幅折價推動。瑞銀認為，全球采購經(jīng)理人指數(shù)已開始顯示增長企穩(wěn)的信號，但是全球工業(yè)活動在短期內(nèi)大幅增長的可能性不大。美國工廠訂單強勁增長不應(yīng)該被看成是工業(yè)活動趨勢出現(xiàn)變化。關(guān)注焦點依舊是中國，預(yù)計在明年3月份之前中國的工業(yè)活動不會顯著提升。鋁、鋅和鎳市場仍將處于供應(yīng)過剩狀態(tài)。即使是銅，目前的形勢也只是接近市場平衡而已。對于2013年基礎(chǔ)金屬的市場情況，瑞銀認為，雖然金屬鎳在價格接近每噸15500美元時，也將變得非常具有吸引力，但從生產(chǎn)成本角度看，在這種價位下，供應(yīng)將面臨挑戰(zhàn)，供應(yīng)這是不可持續(xù)的；銅的情況有所不同，穩(wěn)固的供應(yīng)增長很可能將再次走軟，從而使2013年初的供應(yīng)低于預(yù)期。

德意志銀行預(yù)測，未來兩個月，鎳現(xiàn)貨市場整體狀態(tài)將有所改善。該行認為鎳價格將呈良好的季節(jié)性趨勢發(fā)展，從近期大約每噸16000美元的低價格攀升至每噸17500美元的水平。

周三，芬蘭Talvivaara鎳礦計劃11月25日開始恢復(fù)生產(chǎn)。11月4日因泄漏而暫停生產(chǎn)。

周三，安泰科表示，以中國2012年鎳總消費量估計約68.3萬噸計算，年底中國精煉鎳商業(yè)庫存可能約達20萬噸，相當(dāng)于足以供應(yīng)超過100天所需。較目前水準(zhǔn)增加18%，因國內(nèi)需求持續(xù)疲軟。

周四，匯豐公布11月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為50.4 (10月為49.5)，創(chuàng)下了13個月以來最高值。顯示中國經(jīng)濟增長在經(jīng)歷七個季度放緩后再度加速的跡象,令投資人感到鼓舞。

市場消息，投行巴克萊決定退出LME場內(nèi)交易,將所有基本金屬業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到其電子平臺。

嘉能可(Glencore) 修改了相關(guān)條件，同意終止一項從新星公司(Nyrstar)買入鋅的大額合同，并將出售自身持有的新星公司7.8%的股份。新星公司是一家在布魯塞爾上市的礦業(yè)和金屬企業(yè)。這或許使得同斯特拉塔Xstrata）的合并案本周有較大可能得到歐洲反壟斷最高監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)。

印尼鎳協(xié)主席ShelbyIhsanSaleh表示，鎳協(xié)對于鎳礦出口量的2013年的目標(biāo)設(shè)定在4000萬噸。印尼貿(mào)易部設(shè)定，2012年的鎳礦出口份額為2000萬噸。但由于5月以來的新政導(dǎo)致很多公司無法出口，所以鎳協(xié)認為這一目標(biāo)應(yīng)該無法完成。鎳協(xié)估計，2012年印尼鎳礦實際出口量在1500萬噸左右，較去年2571萬噸的出口量，環(huán)比減少41.6%。

周四，中國海關(guān)公布10月精煉鎳進出口數(shù)據(jù)，未鍛壓鎳(精煉鎳+合金)進口17,536噸，同比減少28.76%；環(huán)比9月增加3824噸，增幅27.89%；2012年前10個月進口128,506噸，同比減少28.54%。

據(jù)媒體報道，福建武平縣不銹鋼產(chǎn)業(yè)園建設(shè)已完成投資3.93億元，占年度計劃的157.3%，引進不銹鋼企業(yè)13家，項目總投資23.6億元。福建武平縣規(guī)劃舉全縣之力打造海西不銹鋼產(chǎn)業(yè)基地，園區(qū)規(guī)劃總投資120億元、建設(shè)面積6000畝。計劃投資10億元啟動建設(shè)物流集散中心，到2013年底，這條以省道309線武平段為主軸的物流長廊，可以快速將“武平造”傳遞至閩粵贛三省市場；同時，福建省第一家省級不銹鋼產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心已落戶武平。

周五，據(jù)媒體報道，近日廣東世紀(jì)青山鎳業(yè)有限公司第二臺礦熱爐已投產(chǎn)，目前處于試生產(chǎn)階段，產(chǎn)量尚不穩(wěn)定，日產(chǎn)量約300噸，穩(wěn)定后將達450-500噸/日。

據(jù)外電報道，歐盟周四批準(zhǔn)了大宗商品交易商嘉能可與礦企斯特拉塔之間的合并交易。合并后公司還將成為全球第三大的銅礦開采商、第四大的鎳礦開采商、以及一系列廣泛商品的大型銷售商。另據(jù)報道，日本日新制鋼NisshinSteel考慮到汽車需求減少，同樣為了推動不銹鋼價格上漲，宣布2012-2013財年下半財年不銹鋼產(chǎn)量將會較之前的計劃量減少30%。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2012.11.19-2012.11.23期間的表現(xiàn)及主要相關(guān)信息簡述如下：

2012.11.19（周一），LME期鎳內(nèi)盤在前日15955美元/噸基礎(chǔ)上大幅高開170美元/噸，開在16125美元/噸的低點，最高16470美元/噸，以次高價16425美元/噸收盤，大漲470美元/噸，漲幅2.95%。期鎳電子盤高開50美元/噸，開在16060美元/噸低點，亞洲時段保持小幅走高的盤整走勢至歐洲時段前半段，歐洲時段后半段，隨著期銅等其他金屬走強，期鎳開始逐波上漲，最高達16460美元/噸，尾市高位橫盤整理，收于次高點16420美元/噸，大漲410美元/噸，漲幅2.56%。

進入2012年的第224個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫入庫90噸，出庫336噸；故LME注冊倉庫的庫存減246噸，減為132636噸；注銷量增198噸，增為14004噸；實際庫存減444噸，減為118632噸。外盤交易量大增6024手，增為44831手，增幅15.52%。前日持倉量增1015手，增為116117手，增幅0.88%。

美國三大股指具體情況為: 道指道指上漲207.58點，收于12,795.89點，漲幅為1.65%；納指上漲62.94點，收于2,916.07點，漲幅為2.21%；標(biāo)普500上漲27.00點，收于1,386.88點，漲幅為1.99%。

周一，美國股市大幅收高，大盤創(chuàng)兩個多月來最大漲幅。房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)利好，美國總統(tǒng)奧巴馬樂觀地表示相信將能達成預(yù)算協(xié)議，令市場感到振奮。美10月二手房銷量增長2.1%，按年率計算升至479萬幢，顯示低廉的抵押貸款成本提振了不動產(chǎn)市場。美原油期貨價格上漲2.36美元，收于每桶89.28美元。美黃金期貨價格上漲19.70美元，收于每盎司1734.40美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤全線大漲，期鎳漲幅第一。期鎳收于16425美元/噸，漲幅2.95%；期銅收于7803美元/噸，漲幅2.60%；期鋁收于1977美元/噸，漲幅1.33%；期鋅收于1945.5美元/噸，漲幅1.33%；期錫收于20800美元/噸，漲幅1.96%；期鉛收2191美元/噸，漲幅1.91%。

綜合看，美國財政問題談判目前有良好跡象，正取得建設(shè)性成果，且因美國樓市數(shù)據(jù)向好，引發(fā)美元走低；這對短線陷入膠著的基本金屬（包括期鎳）形成利好。但本周四美國感恩節(jié)休市，財政懸崖仍進行談判，要防止談判過程艱難超預(yù)期，市場可能重新迎來一波下挫；同時本周四，中國和歐洲主要經(jīng)濟大國的PMI數(shù)據(jù)將要公布，加之對歐洲數(shù)據(jù)的預(yù)期不樂觀。由此市場震蕩區(qū)間將放大。因為許多投資者還難從諸多不確定因素的重重困擾中擺脫。

2012.11.20（周二），LME期鎳內(nèi)盤在前日16425美元/噸基礎(chǔ)上高開25美元/噸，開在16450美元/噸的上,最低16355美元/噸，最高16605美元/噸，以次高價16600美元/噸收盤，漲175美元/噸，漲幅1.07%。期鎳電子盤平開，開在16420美元/噸，亞洲時段在前收盤價附近小幅波動，狀態(tài)持續(xù)至歐洲時段前半段。歐洲時段后半段在創(chuàng)下最低點16365美元/噸后，快速拉升至最高達16689美元/噸，隨即又急速下跌近1.0%，橫盤整理后，收于16540美元/噸，漲120美元/噸，漲幅0.73%。

進入2012年的第225個交易日，馬來西亞柔佛庫入庫966噸；荷蘭鹿特丹庫入庫348噸，出庫66噸；故LME注冊倉庫的庫存大增1278噸，增為133914噸；注銷量減882噸，減為13122噸；實際庫存大增2160噸，增為120792噸。外盤交易量繼續(xù)大增8532手，增為53363手，增幅19.03%。前日持倉量大減1919手，減為114198手，減幅1.65%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌7.45點，收于12,788.51點，跌幅為0.06%；納指上漲0.61點，收于2,916.68點，漲幅為0.02%；標(biāo)普500上漲0.93點，收于1,387.82點，漲幅為0.07%。

周二，美國股市收盤基本持平。美10月新屋開建數(shù)字意外攀升，抵消了惠普公司會計欺詐事件的影響。伯南克警告國會議員應(yīng)達成協(xié)議、消除有關(guān)財政懸崖的不確定性因素。美12月交割的黃金期貨價格下跌10.80美元，收于每盎司1723.60美元。美1月份交割的原油期貨價格下跌2.53美元，收于每桶86.75美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤漲跌平不一，期鎳漲幅第一。期鎳收于16600美元/噸，漲幅1.07%；期銅收于7783美元/噸，跌幅0.26%；期鋁收于1981美元/噸，漲幅0.20%；期鋅收于1940美元/噸，跌幅0.28%；期錫收于20800美元/噸，平盤；期鉛收2171美元/噸，跌幅0.91%。

周一稍晚，美國穆迪投資服務(wù)公司宣布將法國國債評級從Aaa下調(diào)至Aa1，維持負面展望。認為法國抵御未來歐元區(qū)沖擊的能力正在降低。周二，穆迪稱，將在做出下調(diào)法國3A評級決定的背景下，重新評估歐元區(qū)歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)和歐洲穩(wěn)定基金(ESM)的評級。

周一，期鎳一反金屬市場的跌勢，收高至每噸16,600美元，收盤報16,418美元，此前升越重要技術(shù)阻力位。加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）發(fā)表研究報告稱，LME期鎳的重要數(shù)據(jù)將是100日移動均線切入位16,543美元，若突破該水準(zhǔn)并收在上方，可能引發(fā)市場再度空頭回補，首道上漲目標(biāo)位是200日移動均線切入位。周二，法國巴黎銀行（BNP Paribas）下調(diào)了所有基本金屬價格預(yù)期。將2013年期鎳均價下調(diào)了2%至18000美元/噸。

據(jù)路透社報道，Xstrata股東批準(zhǔn)嘉能可價值310億美元的收購計劃，但頗具爭議性的管理層留任薪酬方案被否決。在第二次表決中，Xstrata 78.88%的股東投票支持單獨的嘉能可收購協(xié)議。此前，包括管理層留任薪酬方案在內(nèi)的的收購-薪酬聯(lián)立案未獲通過，支持率未通過75%這一門檻。周二早些時候，嘉能可股東以99.4%的壓倒性優(yōu)勢投票支持收購協(xié)議。

綜合看，借助美國財政問題談判正取得建設(shè)性成果，基本金屬中的期鎳率先表現(xiàn)出與眾不同，由于之前很長時間，期鎳走勢一直落后其他金屬，目前有跡象顯示部分資金在基本金屬中優(yōu)先表現(xiàn)，或為年底前指數(shù)基金調(diào)倉題材而來。但本周四美國感恩節(jié)休市，財政懸崖仍進行談判，要防止談判過程艱難超預(yù)期，市場可能重新迎來一波下挫；同時本周四，中國和歐洲主要經(jīng)濟大國的PMI數(shù)據(jù)將要公布，加之對歐洲數(shù)據(jù)的預(yù)期不樂觀，以及法國評級遭下調(diào)，由此市場震蕩區(qū)間或?qū)⒎糯蟆Ｒ虼撕笃谑欠癖３譂q勢需觀察其他基本金屬動向。

2012.11.21（周三），LME期鎳內(nèi)盤在前日16600美元/噸基礎(chǔ)上平開，最低16575美元/噸，以最高17000美元/噸收盤，大漲400美元/噸，漲幅2.41%。期鎳電子盤低開30美元/噸，開在16510美元/噸，亞洲時段盤初疲弱下滑，至最低16350美元/噸，午后震蕩上行，狀態(tài)持續(xù)至歐洲時段；歐洲時段盤中曾一度跳水，但又快速拉升至最高達16688美元/噸，橫盤整理后，收于16552美元/噸，漲112美元/噸，漲幅0.68%。

進入2012年的第225個交易日，新加坡庫出庫18噸；荷蘭鹿特丹庫入庫354噸，出庫672噸；故LME注冊倉庫的庫存減336噸，減為133578噸；注銷量減546噸，減為12576噸；實際庫存增210噸，增為121002噸。外盤交易量大減23236手，減為30127手，減幅43.54%。前日持倉量大減3501手，減為110697手，減幅3.07%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲48.38點，收于12,836.89點，漲幅為0.38%；納指上漲9.87點，收于2,926.55點，漲幅為0.34%；標(biāo)普500上漲3.21點，收于1,391.02點，漲幅為0.23%。

周三，美國股市收高。美國上周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)好于預(yù)期；加沙地帶達成�；饏f(xié)議的消息進一步提振了市場情緒。美國在截至11月17日的一周中，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)為41萬，好于預(yù)期的41.5萬。此前一周的人數(shù)為43.9萬。11月美國消費者信心指數(shù)的終值為82.7點，預(yù)期為84.0點，初值為84.9點。美國經(jīng)濟咨商局稱，預(yù)計2013年美國經(jīng)濟仍將“溫和”擴張，該機構(gòu)的10月份領(lǐng)先經(jīng)濟指標(biāo)指數(shù)攀升0.2%。美黃金期貨價格上漲4.60美元，收于每盎司1728.20美元。美原油期貨價格上漲63美分，收于每桶87.38美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤，期鎳一枝獨秀，漲幅巨大，其余全部下跌，期鋁跌幅第一。期鎳收于17000美元/噸，漲幅2.41%；期銅收于7692美元/噸，跌幅1.17%；期鋁收于1930美元/噸，跌幅2.57%；期鋅收于1917美元/噸，跌幅1.19%；期錫收于20425美元/噸，跌幅1.80美元/噸；期鉛收2150美元/噸，跌幅0.97%。

美國感恩節(jié)前夕，投資者大多離場觀望。周四為美國感恩節(jié)，美國的股市及其他所有金融市場均休市1天。周五較正常收盤提前3小時。

對救援希臘問題，歐元區(qū)財長未能達成一致，將在下周一(11月26日)繼續(xù)開會討論該問題。

周三，世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）公布，2012年前九個月全球鎳市供應(yīng)過剩89,000噸。 2011年全年全球鎳市供應(yīng)短缺3,100噸。1-9月全球礦山鎳產(chǎn)量為143.3萬噸，較上年同期增加147,000噸。今年前九個月日本精煉鎳產(chǎn)量較上年同期增加6,000萬噸，但表觀需求減少15,100噸。今年1-9月全球表觀需求較上年同期增加74,000噸。2012年9月，鎳冶煉廠產(chǎn)量為167,200噸，消費量為156,800噸。

在看待鎳金屬問題上，國際投行花旗和瑞銀有些差別。花旗集團在其2013年大宗商品展望報告中稱，全球鎳市場被誤讀，明年一季度可能會出現(xiàn)庫存重建，鎳價將因此得到提振�；ㄆ煺J為，由于市場大量新礦投產(chǎn)導(dǎo)致鎳供應(yīng)過剩，2012年鎳價遭受嚴(yán)重打擊，短期內(nèi)預(yù)期中的供應(yīng)過剩不會出現(xiàn)，過去5年供應(yīng)過剩說法每年都在影響鎳市場，但是實際上并未出現(xiàn)。瑞銀認為，沒有任何原因看多鉛、鋅、鎳等基礎(chǔ)金屬，不過短期內(nèi)黃金價格仍極具上行潛力。最初近15%的價格上漲只是由流動性誘發(fā)，并由倫敦金屬交易所和中國價格之間的大幅折價推動。瑞銀認為，全球采購經(jīng)理人指數(shù)已開始顯示增長企穩(wěn)的信號，但是全球工業(yè)活動在短期內(nèi)大幅增長的可能性不大。美國工廠訂單強勁增長不應(yīng)該被看成是工業(yè)活動趨勢出現(xiàn)變化。關(guān)注焦點依舊是中國，預(yù)計在明年3月份之前中國的工業(yè)活動不會顯著提升。鋁、鋅和鎳市場仍將處于供應(yīng)過剩狀態(tài)。即使是銅，目前的形勢也只是接近市場平衡而已。對于2013年基礎(chǔ)金屬的市場情況，瑞銀認為，雖然金屬鎳在價格接近每噸15500美元時，也將變得非常具有吸引力，但從生產(chǎn)成本角度看，在這種價位下，供應(yīng)將面臨挑戰(zhàn)，供應(yīng)這是不可持續(xù)的；銅的情況有所不同，穩(wěn)固的供應(yīng)增長很可能將再次走軟，從而使2013年初的供應(yīng)低于預(yù)期。

德意志銀行預(yù)測，未來兩個月，鎳現(xiàn)貨市場整體狀態(tài)將有所改善。該行認為鎳價格將呈良好的季節(jié)性趨勢發(fā)展，從近期大約每噸16000美元的低價格攀升至每噸17500美元的水平。

綜合看，近幾日，LME鎳金屬價格受到市場廣泛關(guān)注及擔(dān)憂。周三期鎳內(nèi)盤與期鎳電子盤收盤價格差異較大，凸顯機構(gòu)痕跡；周三期鎳外盤成交大減，且持倉量大減，結(jié)合幾日來電子盤顯示走勢較為詭異；筆者由此認為，基本金屬中的期鎳率先表現(xiàn)出與眾不同，是由于之前很長時間，期鎳走勢一直落后其他金屬，目前有跡象顯示部分資金在基本金屬中優(yōu)先表現(xiàn)，或為年底前指數(shù)基金調(diào)倉題材而來。但本周四美國感恩節(jié)休市，財政懸崖仍進行談判，要防止談判過程艱難超預(yù)期，市場可能重新迎來一波下挫；同時本周四，中國和歐洲主要經(jīng)濟大國的PMI數(shù)據(jù)將要公布，加之對歐洲數(shù)據(jù)的預(yù)期不樂觀，以及法國評級遭下調(diào)，由此市場震蕩區(qū)間或?qū)⒎糯�。因此后期是否保持漲勢需繼續(xù)觀察其他基本金屬動向。

2012.11.22（周四），LME期鎳內(nèi)盤在前日17000美元/噸基礎(chǔ)上大幅低開250美元/噸，開在最高16750美元/噸，以最低16550美元/噸收盤，大跌450美元/噸，跌幅2.65%。期鎳電子盤高開27美元/噸，開在16679美元/噸，亞洲時段反復(fù)震蕩，區(qū)間盤整，狀態(tài)持續(xù)至歐洲時段；盤中至最高16830美元/噸，隨后疲弱下滑，尾市跳水，快速跌至最低達16530美元/噸收盤，大跌122美元/噸，跌幅0.73%。

進入2012年的第226個交易日， LME注冊倉庫的庫存增330噸，增為133908噸；外盤交易量增4406手，增為34533手，增幅14.62%。前日持倉量大減2691手，減為108006手，減幅2.43%。

周四，感恩節(jié)，美國包括美股在內(nèi)所有金融市場均休市1天。周五紐交所和納斯達克將于下午1點(北京時間周六凌晨2點)提前收盤，較正常收盤提前3小時。收市較早的基本金屬內(nèi)盤，唯有期鎳下跌，其余全部收漲，但漲幅均不大；期鎳收于16550美元/噸，跌幅2.65%；期銅收于7715美元/噸，漲幅0.30%；期鋁收于1944.5美元/噸，漲幅0.75%；期鋅收于1925美元/噸，漲幅0.42%；期錫收于20574美元/噸，漲幅0.73美元/噸；期鉛收2165美元/噸，漲幅0.70%。

周四，匯豐公布11月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為50.4 (10月為49.5)，創(chuàng)下了13個月以來最高值。顯示中國經(jīng)濟增長在經(jīng)歷七個季度放緩后再度加速的跡象,令投資人感到鼓舞。

市場消息，投行巴克萊決定退出LME場內(nèi)交易,將所有基本金屬業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到其電子平臺。

嘉能可(Glencore) 修改了相關(guān)條件，同意終止一項從新星公司(Nyrstar)買入鋅的大額合同，并將出售自身持有的新星公司7.8%的股份。新星公司是一家在布魯塞爾上市的礦業(yè)和金屬企業(yè)。這或許使得同斯特拉塔Xstrata）的合并案本周有較大可能得到歐洲反壟斷最高監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)。

印尼鎳協(xié)主席ShelbyIhsanSaleh表示，鎳協(xié)對于鎳礦出口量的2013年的目標(biāo)設(shè)定在4000萬噸。印尼貿(mào)易部設(shè)定，2012年的鎳礦出口份額為2000萬噸。但由于5月以來的新政導(dǎo)致很多公司無法出口，所以鎳協(xié)認為這一目標(biāo)應(yīng)該無法完成。鎳協(xié)估計，2012年印尼鎳礦實際出口量在1500萬噸左右，較去年2571萬噸的出口量，環(huán)比減少41.6%。

周四，中國海關(guān)公布10月精煉鎳進出口數(shù)據(jù)，未鍛壓鎳(精煉鎳+合金)進口17,536噸，同比減少28.76%；環(huán)比9月增加3824噸，增幅27.89%；2012年前10個月進口128,506噸，同比減少28.54%。

周四，歐洲央行(ECB)敦促德國在對希臘援助資金協(xié)議方面做出讓步。歐元兌美元觸及兩周高位，因預(yù)計歐元區(qū)11月制造業(yè)活動萎縮程度沒有預(yù)期的嚴(yán)重。

綜合看，由于對歐債擔(dān)憂情緒略有緩解；同時因美國感恩節(jié)休市期間，不定因素增加；基本金屬中的期鎳金屬，在形勢轉(zhuǎn)變的情形下，前期介入的資金似有偃旗息鼓的動作，致使盤中波動放大，自盤中高點滑落。

2012.11.23（周五），LME期鎳內(nèi)盤在前日16550美元/噸基礎(chǔ)上小幅高開45美元/噸，開在最低16595美元/噸，以最高16620美元/噸收盤，小漲70美元/噸，漲幅0.42%。期鎳電子盤高開70美元/噸，開在16600美元/噸，亞洲時段盤初達最低16503美元/噸后震蕩上行，區(qū)間盤整，狀態(tài)持續(xù)至歐洲時段；盤中曾有走低，隨即沖高，最高達16755美元/噸，但不能維持，快速跌至16503美元/噸收盤，小漲96美元/噸，漲幅0.58%。

進入2012年的第227個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫96噸；故LME注冊倉庫的庫存減96噸，減為133812噸；注銷量減534噸，減為12318噸；實際庫存增438噸，增為121494噸。外盤交易量減3410手，減為31123手，減幅9.87%。前日持倉量大增3583手，增為111589手，增幅3.32%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲172.79點，收于13,009.68點，漲幅為1.35%；納指上漲40.30點，收于2,966.85點，漲幅為1.38%；標(biāo)普500上漲18.12點，收于1,409.15點，漲幅為1.30%。

周五，美國沒有經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布。因感恩節(jié)假期，周五紐交所和納斯達克于下午1點(北京時間周六凌晨2點)提前收盤，較正常收盤提前3小時。周五，美國股市大幅收高，本周道指累計上漲逾3%并收復(fù)13000點整數(shù)關(guān)口，納指攀升4%。德國與中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)振奮人心，零售商的黑色星期五促銷活動吸引美國消費者涌入商店。收市較早的基本金屬內(nèi)盤整體收漲，但漲幅并不大；期鎳收于16620美元/噸，漲幅2.65%；期銅收于7777美元/噸，漲幅0.80%；期鋁收于1983美元/噸，漲幅1.98%；期鋅收于1961美元/噸，漲幅1.87%；期錫收于20850美元/噸，漲幅1.34美元/噸；期鉛收2195美元/噸，漲幅1.39%。

德國Ifo11月商業(yè)信心指數(shù)由10月的100升至101.4，為八個月來首次上漲，且高于市場預(yù)期。另一項數(shù)據(jù)顯示，法國商業(yè)信心較上月有所回升。

據(jù)報道，歐盟國家領(lǐng)導(dǎo)人已放棄在本次歐洲理事會峰會上就新的未來多年預(yù)算進行談判，自然也就無從達成協(xié)議。相關(guān)談判將推遲到明年。下周一，歐元區(qū)財長將重啟談判，尋找希臘債務(wù)問題的解決策略。財長們對于在周一達成協(xié)議感到樂觀。

綜合看，受感恩節(jié)假日影響，許多交易員離場。希臘下筆救助款項有望落實，樂觀情緒提升，但卻忽略周五歐盟預(yù)算談判破裂的消息�？傮w看，對歐債擔(dān)憂情緒略有緩解，基本金屬中包括期鎳金屬，受樂觀情緒提振，但漲幅均有限，期鎳金屬更是在盤中沖高后回落，僅有小幅上漲。（良公）

(關(guān)鍵字：LME期鎳 外盤電子盤)