碳中和是工業(yè)品未來5-10年的重大主題，鋼鐵行業(yè)又是制造業(yè)31個門類中碳排放量最大行業(yè)，壓減粗鋼產(chǎn)量、調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)勢在必行。

當前時點暫時還沒有看到對產(chǎn)業(yè)端生產(chǎn)有實質(zhì)性的影響，但多位業(yè)內(nèi)人士判斷鋼鐵供應(yīng)端在今年的壓縮有望大概率超市場預(yù)期。在需求拉動下，行業(yè)有望出現(xiàn)明顯的供需缺口，甚至不亞于2017年供給側(cè)改革時期。隨之而來的行業(yè)利潤中樞有望顯著提升，具有技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢和品種結(jié)構(gòu)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將長期受益。

對于壓縮產(chǎn)量的具體數(shù)字，工信部正在配合國家有關(guān)部門制定規(guī)劃。從多方反饋的信息看，龍頭鋼廠均在不斷優(yōu)化高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過工藝創(chuàng)新推動高端品種鋼持續(xù)增量，并將圍繞主業(yè)密切關(guān)注收購兼并機會，延伸產(chǎn)業(yè)鏈；對于未來低碳冶金創(chuàng)新路線圖都在著手規(guī)劃中。

今年壓減產(chǎn)量勢在必行

工信部自去年12月份以來連續(xù)提到鋼鐵產(chǎn)量在2021年要實現(xiàn)同比負增長的目標，并且已經(jīng)就壓縮產(chǎn)量提出了四種可能的推進方式。在3月1日國新辦新聞發(fā)布會上，工信部部長肖亞慶再次重申鋼鐵行業(yè)壓減產(chǎn)量勢在必行。壓縮產(chǎn)量的具體數(shù)字，工信部正在配合國家有關(guān)部門制定規(guī)劃。

卓創(chuàng)資訊鋼鐵研究員對財聯(lián)社記者分析稱，工信部發(fā)文要求2021年必須壓減粗鋼產(chǎn)量，降低噸鋼能耗，控產(chǎn)量方式上或主要考慮節(jié)能減排方向，并且冶煉能力上也要進行壓縮，并且未來預(yù)期在提高產(chǎn)品性能，降低單位用鋼量方面進行提升。冶煉能力的壓縮上或在于嚴禁新增產(chǎn)能、加強產(chǎn)能置換標準及推進兼并重組等多方面進行，未來置換產(chǎn)能投產(chǎn)依舊較多。后期需重點關(guān)注碳減排的任務(wù)以及措施落地。

華菱鋼鐵相關(guān)人士認為，碳中和符合國家未來綠色發(fā)展戰(zhàn)略，對鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)有較大影響。從供給端看，為了滿足碳中和目標，未來較長一段時間鋼鐵行業(yè)供給端將受限，尤其是環(huán)保不達標企業(yè)的產(chǎn)量有可能將被壓減；從需求端看，隨著我國制造業(yè)逐漸走向世界，具有技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢和品種結(jié)構(gòu)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將明顯受益。

據(jù)券商研究判斷，雖然在當前時點暫時還沒有看到對產(chǎn)業(yè)端生產(chǎn)有實質(zhì)性的影響，但判斷鋼鐵供應(yīng)端在今年的壓縮有望大概率超市場預(yù)期。在需求的拉動下，行業(yè)有望出現(xiàn)明顯的供需缺口，甚至不亞于2017年供給側(cè)改革時期。

對此，東吳證券(601555,股吧)鋼鐵研究員分析認為，碳中和出來后鋼鐵產(chǎn)能天花板出現(xiàn)了，之前壓制鋼鐵股估值的最重要因素消除，政策推動的供給收縮疊加成本紅利有望帶來估值、業(yè)績雙升的機會。

該機構(gòu)認為2021年有望成為鋼鐵股的大年。建議關(guān)注龍頭公司，一是基本面更好的板材、特鋼；二是受供給收縮影響更小的龍頭；三是低估值高彈性品種。包括寶鋼股份(600019,股吧)（600019.SH）、華菱鋼鐵(000932,股吧)(000932.SZ)、包鋼股份(600010,股吧)(600010.SH)、鄂爾多斯(600295,股吧)(600295.SH)、新鋼股份(600782,股吧)(600782.SH)、南鋼股份(600282,股吧)(600282.SH)、港股中國東方集團(00581.HK)、鞍鋼股份(000898.SZ)、方大特鋼(600507,股吧)(600507.SH)、三鋼閩光(002110,股吧)(002110.SZ)、韶鋼松山(000717,股吧)(000717.SZ)等。

發(fā)力優(yōu)鋼特鋼，向數(shù)字化轉(zhuǎn)型

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會相關(guān)負責人介紹，鋼鐵行業(yè)的工藝特點決定了碳減排主要通過減少化石能源消耗來實現(xiàn)，主要有三個途徑：一是粗鋼產(chǎn)量達峰；二是推動低碳冶金等變革性技術(shù)的研發(fā)。；三是有序發(fā)展電爐短流程工藝，加大廢鋼的應(yīng)用，推動廢鋼資源回收利用體系的規(guī)范建設(shè)。

世界鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2020年，中國粗鋼產(chǎn)量達到10.53億噸，占全球粗鋼產(chǎn)量的比重達到56.5%，再創(chuàng)新高，而粗鋼產(chǎn)量的快速增長也導(dǎo)致碳排放總量仍然在持續(xù)升高。

從全球制造業(yè)來看，世界歐美、日本等制造業(yè)發(fā)達的強國的特鋼在其本國鋼鐵行業(yè)占比在20%左右，日本特鋼在鋼鐵行業(yè)占比最高時達到過24%，北歐瑞典最高時甚至達50%以上，而中國目前在10%左右，中國特鋼材料供應(yīng)離制造業(yè)發(fā)達國家還有一定差距。

伴隨一國制造業(yè)的發(fā)展，其對高端材料的使用量逐漸上升，這一趨勢在鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)為優(yōu)特鋼的占比不斷提升。增加鋼材的性能能夠在一定程度上減少鋼材的使用量，因此碳中和背景下，特鋼需求或逐漸上升。

華菱鋼鐵相關(guān)人士表示，目前碳中和具體政策尚未出臺，但公司一直以來堅持在環(huán)保和節(jié)能方面進行投入，屬于行業(yè)先進企業(yè)。預(yù)計通過掛鉤節(jié)能環(huán)保指標而實施限產(chǎn)的政策對公司影響有限。目前，公司品種結(jié)構(gòu)升級創(chuàng)效明顯，優(yōu)鋼、特鋼比重進一步提升。近兩年的固定資產(chǎn)投資主要是圍繞節(jié)能環(huán)保、結(jié)構(gòu)調(diào)整、提質(zhì)增效、智能制造等領(lǐng)域展開，預(yù)計每年支出30-40億。

作為湖南鋼鐵龍頭企業(yè)華菱鋼鐵控股股東，華菱集團官微透露2020年營收首破1500億元，高效品種鋼銷量超1000萬噸，占比提高到50%，比普通材多創(chuàng)效20億元。

據(jù)了解，華菱集團聚焦主業(yè)，對標世界一流，推進鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈延鏈、補鏈、強鏈，構(gòu)建高效精益生產(chǎn)體系，實現(xiàn)系統(tǒng)提質(zhì)增效；同時，華菱集團還“牽手”華為等高科技企業(yè)，加快大數(shù)據(jù)、云計算、5G業(yè)務(wù)場景應(yīng)用等新技術(shù)應(yīng)用，以數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型為鋼鐵產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展賦能。

頭部鋼廠正在制定具體規(guī)劃方案

鋼鐵工業(yè)是國民經(jīng)濟的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，為中國經(jīng)濟社會發(fā)展做出了巨大的貢獻。但鋼鐵生產(chǎn)主要采用基于以碳元素作為還原劑的主流工藝技術(shù)，因此鋼鐵行業(yè)是傳統(tǒng)化石能源消耗高密集型產(chǎn)業(yè)和高碳排放行業(yè)。

“鋼鐵是世界各國關(guān)注的重點碳排放行業(yè)，在節(jié)能減排、低碳發(fā)展已成為世界各國共識的大背景下，推進碳減排將成為鋼鐵行業(yè)應(yīng)對氣候變化最重要的舉措，實現(xiàn)低碳高能效綠色發(fā)展勢在必行”，全國人大代表，華菱集團黨委書記、董事長曹志強表示。他認為，如何加快制定實施低碳發(fā)展計劃和路線圖，全面提升綠色低碳發(fā)展水平，是擺在整個鋼鐵行業(yè)和每一個鋼鐵企業(yè)面前的重大課題。

在充分調(diào)研之后，他就降低碳排放，促進鋼鐵企業(yè)綠色發(fā)展給出四點具體建議。“最為關(guān)鍵的第一點是，深入貫徹落實國務(wù)院《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系的指導(dǎo)意見》，切實增強綠色低碳發(fā)展意識。”曹志強表示，強化意識是確保政策措施落到實處的關(guān)鍵。

此外，他還建議制定出臺包括專項資金、綠色金融、稅費減免在內(nèi)的政策措施，鼓勵鋼鐵企業(yè)加大低碳技術(shù)研發(fā)投入，推動冶金能源結(jié)構(gòu)低碳化；提升碳管理水平，加大對鋼鐵企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的支持力度；推動行業(yè)兼并重組，存優(yōu)汰劣，提高資源能源利用效率，加快碳排放管理標準制修訂，促進實現(xiàn)碳減排。

據(jù)了解，華菱鋼鐵作為華菱集團控股上市公司，公司的“十四五規(guī)劃”報告正在有序編制中，尚未定稿。預(yù)計后續(xù)公司將繼續(xù)聚焦做精做強鋼鐵主業(yè)，并持續(xù)關(guān)注鋼鐵行業(yè)細分領(lǐng)域和區(qū)域性重組整合機會以及鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資機會。

中原特鋼日前接受機構(gòu)調(diào)研時也表示：碳中和、碳達峰是國策，對中國鋼鐵行業(yè)是一個挑戰(zhàn)。公司高度重視、積極應(yīng)對、積極舉措，2020年公司率先在行業(yè)內(nèi)上線碳排放信息化管理系統(tǒng)；同時，公司在 2021年初已與冶金規(guī)劃院展開相關(guān)方面的交流和合作，下一步將制定具體的應(yīng)對方案。

中國寶武相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)公開透露，將組建技術(shù)領(lǐng)域團隊，全面策劃未來低碳冶金創(chuàng)新路線圖，規(guī)劃重點科研方向，開展鋼鐵流程低碳冶金工藝技術(shù)和碳足跡研究等。

(關(guān)鍵字：碳中和 供給端將受限)