北美市場

最近幾個月，美國國內廢鋼價格有所下跌，而在下游鋼材市場疲軟的情況下，7月份美國廢鋼價格基本保持穩(wěn)定。在陳舊廢鋼市場，芝加哥HMS1號廢鋼國內月度結算價格在6月份跌至305美元/長噸，為2022年末以來的最低水平，而7月份價格環(huán)比持平。芝加哥碎廢鋼結算價格為385美元/長噸，邊角廢鋼為380美元/長噸，這兩種廢鋼價格均低于近期高點。

美國鋼材市場價格下降正在壓低廢鋼價格，鋼材與廢鋼的價差已經收窄。7月初，美國螺紋鋼相對HMS1號廢鋼的價差收窄至546美元/長噸，為今年最低水平，而熱軋板卷相對HMS1號廢鋼的價差則大幅收窄至329美元/長噸。這反過來又打壓了鋼廠產能利用率，7月份第一周美國鋼廠產能利用率已降至76.3%，為今年1月份以來的最低水平。

然而，美國國內廢鋼價格可能在短期內得到支撐，大量過剩的陳舊廢鋼有可能被吸引到出口市場。7月初美國東海岸HMS1&2（80：20）廢鋼的出口價格比芝加哥HMS1號廢鋼價格高出52美元/噸，比年初的差價擴大3美元/噸。二者不斷擴大的價差將有助于提高美國廢鋼出口量，1月份廢鋼出口量為99萬噸，5月份提升至153萬噸。

與此同時，美國邊角廢鋼可能會從價格相對較高的競爭對手，如進口商品生鐵（MPI）價格獲得一些支持。7月初美國商品生鐵進口價格比邊角廢鋼價格高出99美元/噸。而在今年1月份，商品生鐵進口價格比邊角廢鋼價格低4美元/噸。需要注意的是，自俄烏沖突發(fā)生以來，這兩種產品之間的差價持續(xù)擴大。

Fastmarkets預計，由于鋼材價格疲軟和鋼廠產能利用率處于較低水平，近期美國國內廢鋼價格上漲的空間十分有限。然而，美國廢鋼價格的下降空間也有限，因為相對較高的廢鋼出口價格推動供應商將更多的廢鋼轉移到海運市場，進而收緊美國國內市場廢鋼供應。同時，美國優(yōu)質廢鋼面臨的價格下行空間也有限，因為目前它和商品生鐵之間的價差可能會刺激用戶對優(yōu)質廢鋼的需求。

歐洲市場

6月份，土耳其進口廢鋼價格上漲，部分原因是替代原材料（尤其是鐵礦石）價格有所上漲。不過，F(xiàn)astmarkets預計土耳其進口廢鋼價格的上漲勢頭可能會很快減弱。7月5日，土耳其進口HMS1&2（80：20）廢鋼價格為384美元/噸（CFR價格），而碎廢鋼進口價格達到405美元/噸（CFR價格），這兩種廢鋼價格均從最近的低點開始上升。進口廢鋼價格的上升收窄了土耳其螺紋鋼與廢鋼的價差。7月5日，土耳其螺紋鋼與HMS廢鋼的價差收窄至193美元/噸，遠低于今年3月份217美元/噸的高點。

據(jù)了解，螺紋鋼與廢鋼價差的收窄給土耳其鋼廠帶來很大壓力，而下游鋼材需求疲軟促使鋼廠最近限制廢鋼采購活動，并將廢鋼庫存保持在較低水平。5月份土耳其的廢鋼進口量為180萬噸，遠低于近年來的高點。而進口廢鋼價格的上漲給需要補充庫存的鋼廠帶來了成本壓力，并推動廢鋼價格短期內上漲。

與此同時，下游鋼材需求基本面仍然疲軟，主要是由于土耳其的高利率和各種地緣政治因素的影響。這些因素極大地影響了土耳其和主要出口市場的長材需求。例如，土耳其國內建筑行業(yè)產出正不斷下滑，牛津經濟研究院預計，今年三季度土耳其建筑業(yè)產出增長率將降至0.6%，較2023年四季度的7.7%和2024年一季度3.7%大幅下降。

土耳其長材出口商顯然正面臨重大挑戰(zhàn)。今年1-5月份，土耳其螺紋鋼和線材平均月出口量為38萬噸，遠低于2015-2023年的平均水平62萬噸。值得注意的是，由于土耳其政府禁止與以色列進行貿易，包括鋼材貿易，5月份土耳其對以色列的長材出口量驟降至零。此外，近期土耳其國內長材需求基本面可能會繼續(xù)打壓廢鋼需求。

Fastmarkets近期略微上調了對土耳其廢鋼需求的預測，因為在廢鋼庫存不斷減少的情況下，鋼廠仍需要確保擁有一定的廢鋼庫存量。然而，鑒于下游鋼材需求整體疲軟，預計未來幾個月土耳其進口廢鋼價格將從當前水平下跌。此外，廢鋼供應通常在夏季達到最高水平，這有助于抑制廢鋼價格，而目前鋼材與廢鋼的價差收窄，也限制了廢鋼價格的上行空間。

中期看，預計土耳其進口廢鋼價格將在四季度回升，且主要受季節(jié)性供應緊張的推動。

中國市場

由于下游鋼鐵行業(yè)持續(xù)疲軟，6月份中國國內廢鋼價格十分低迷。7月5日，中國國內重廢評估價格為2790元/噸（384美元/噸），遠低于5月份2885元/噸的近期高點，也遠低于今年年初的3100元/噸。

與此同時，中國鋼材價格下跌，7月初華東地區(qū)螺紋鋼出廠價跌至3390元/噸。需要特別指出的是，中國螺紋鋼價格的跌幅大于廢鋼價格跌幅，這給鋼鐵企業(yè)增加了更大成本壓力，并將螺紋鋼與廢鋼的價差收窄至600元/噸，而2017年以來二者的長期平均價差為1232元/噸。

牛津經濟研究院預計，三季度中國住宅建筑行業(yè)產出將保持持平，而整個建筑業(yè)產出預計增長0.4%。預期疲軟的部分原因是政府刺激措施需要一定時間才能見效。

盡管如此，在中國市場上廢鋼的價格似乎比其他煉鋼原料更有吸引力，因為目前廢鋼的價格低于鐵水。與此同時，中國鐵鋼比一直在下降，5月份為82%，而2023年12月份為90%。當生鐵與粗鋼產量之比下降時，表明廢鋼在煉鋼原料中的使用量有所增加，這可能是因為廢鋼目前在價格上更具有吸引力。

近期，由于建筑業(yè)等下游行業(yè)鋼材需求基本面疲軟，中國國內廢鋼價格上漲空間有限。牛津經濟研究院預計今年剩余時間中國建筑業(yè)產出增長率將十分疲弱。然而，隨著時間的推移，廢鋼價格可能會受到供應緊張的支撐，因為冬季的寒冷天氣將使廢鋼收集變得更加困難。

亞洲市場（不包括中國）

由于下游鋼材需求指標疲軟，東亞地區(qū)廢鋼價格近幾個月來基本保持穩(wěn)定，且上漲空間有限。7月份第一周，越南HMS1&2（80：20）廢鋼進口價格為388美元/噸（CFR價格），比上月下降0.6%。同樣，7月初，中國臺灣地區(qū)市場和韓國市場HMS1&2（80：20）廢鋼進口價格分別為345美元/噸（CFR價格）和355美元/噸（CFR價格），而一個月前價格分別為348美元/噸和355美元/噸。此外，日本廢鋼出口價格同樣保持穩(wěn)定。盡管如此，東亞地區(qū)廢鋼價格仍低于近年來的最高水平。

東亞地區(qū)建筑行業(yè)產出疲軟，抑制了鋼廠廢鋼需求。今年建筑行業(yè)表現(xiàn)疲軟，5月份韓國登記的建筑開工數(shù)量同比下降8.8%，建筑業(yè)產出比2015-2023年平均水平下降40.1%。日本5月份的建筑開工量比2015-2023年的平均水平下降19.9%。預計日本和韓國5月份的廢鋼消費量分別比2015-2023年的平均水平下降8.2%和22.7%。中國臺灣地區(qū)的廢鋼需求略有改善，5月份僅比2015-2023年的平均水平下降2.3%，但相對而言中國臺灣地區(qū)只是一個較小的廢鋼消費市場。

東亞地區(qū)的廢鋼需求在短期內的上行潛力十分有限。據(jù)牛津經濟研究院稱，日本和中國臺灣地區(qū)建筑行業(yè)三季度的產出預計分別增長0.1%和0.5%，而韓國建筑行業(yè)產出預計下降0.1%。

與此同時，東亞地區(qū)和東南亞地區(qū)的廢鋼進口企業(yè)，特別是越南、中國臺灣地區(qū)和韓國的鋼廠，可能仍然依賴日本的廢鋼出口，特別是日本廢鋼出口價格仍低于美國。7月份日本H2廢鋼的出口價格比美國西海岸HMS1&2（80：20）廢鋼出口價格低27美元/噸，而自2023年以來，日本廢鋼出口價格平均比美國廢鋼出口價格僅低15美元/噸。

鑒于下游鋼材需求基本面仍然不佳，東亞地區(qū)廢鋼價格短期內略有下降。然而，該地區(qū)廢鋼價格可能會從全球其他市場廢鋼價格的小幅上漲中找到一些支撐，特別是土耳其的進口廢鋼價格，因為東亞地區(qū)的廢鋼價格往往與更大的廢鋼消費市場密切相關。

與此同時，隨著時間進入四季度，由于冬季寒冷的天氣會抑制廢鋼收集活動，預計東亞地區(qū)的廢鋼價格將上漲，廢鋼主要供應商日本和美國的廢鋼供應往往也會收緊。