國內(nèi)瀝青期貨主力合約BU2209增倉接近7萬手，期價從4430元/噸拉升至4560元/噸，單邊上漲130元/噸或2.9%，但是早盤隨著基本面利好數(shù)據(jù)的發(fā)布，盤面減倉4萬手，期貨價格出現(xiàn)大幅下行，日內(nèi)波動劇烈。

瀝青盤面快速走高的主要邏輯在于低排產(chǎn)以及庫存下降等基本面利好因素支撐。

據(jù)數(shù)據(jù)發(fā)布，2022年6月份國內(nèi)瀝青總計劃排產(chǎn)量為209萬噸，環(huán)比增加12.3萬噸或6.25%;同比下降66.32萬噸或24.09%。其中中石化計劃排產(chǎn)36.4萬噸，環(huán)比下跌22.%，主力煉廠低排產(chǎn)計劃導致市場看多心里較重，對于情緒有一定的支撐;但是從地方煉廠排產(chǎn)來看，地方煉廠排產(chǎn)計劃144.3萬噸，環(huán)比增加19.7%，隨著瀝青價格的上漲以及煉廠利潤的修復，山東河北地區(qū)煉廠開工預期增加明顯，整體來看，6月份排產(chǎn)預期中性偏利好為主。

從庫存數(shù)據(jù)來看，本周庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，國內(nèi)27家瀝青樣本廠庫庫存共計75.67萬噸，環(huán)比跌3.35萬噸或4.2%。54家瀝青樣本庫存共計115.67萬噸，環(huán)比跌8.08萬噸或6.5%。廠庫繼續(xù)去庫為主，分地區(qū)來看，山東地區(qū)去庫尚可，部分地煉開工負荷不高，出貨有一定的支撐，導致區(qū)內(nèi)煉廠庫存有所下降;華東地區(qū)低開工負荷為主，部分地煉檢修，個別船運發(fā)貨為主，整體庫存有所下降。

社會庫來看，國內(nèi)瀝青33家樣本企業(yè)社會庫庫存共計65.48萬噸，環(huán)比跌2.53萬噸或3.7%。70家樣本企業(yè)社會庫庫存共計132.03萬噸，環(huán)比持穩(wěn)。分地區(qū)來看，山東、華北社會庫少量去庫，高價貿(mào)易商入庫積極性不高，部分煉廠限量以及提貨困難導致貿(mào)易商走社會庫貨源為主;南方地區(qū)來看，西南華南地區(qū)社會庫有所增加，西南地區(qū)基本為船貨入庫為主，區(qū)內(nèi)剛需有所放緩，貿(mào)易商采購積極性整體下降。

雖然基本面利好數(shù)據(jù)刺激盤面大幅上行，但是今日早盤期貨價格以及持倉有所回落，短期來看，瀝青市場基本面仍顯堅挺，但是北方地區(qū)地方煉廠開工率上升明顯，煉廠陸續(xù)釋放合同，對于未來資源偏緊局面或有一定的緩解，同時高價對于終端需求阻礙明顯，部分煉廠出貨量逐漸開始走弱。

預計短期市場來看，瀝青期貨仍維持震蕩偏強運行，在主力煉廠資源尚未回歸之前，地方煉廠資源的回歸或難以對瀝青市場形成較為明顯的壓制，但是對于即將進入梅雨季節(jié)的南方市場來看，過高的價格以及需求的放緩也難以支撐價格繼續(xù)推漲，預計短期價格在此或有一定的阻力。

(關(guān)鍵字：瀝青 市場)