本周國內(nèi)瀝青表現(xiàn)“慘兮”,供應(yīng)高位疊加需求不溫不火,累庫預(yù)期開啟兌現(xiàn)模式。據(jù)統(tǒng)計,周內(nèi)樣本企業(yè)總庫存143.5萬噸,其中廠庫87.5萬噸,環(huán)比增1.2萬噸;社會庫56.0萬噸,環(huán)比增加0.5萬噸。四季度累庫節(jié)奏早于歷史三年同期水平。
受利空因素充斥,周內(nèi)國內(nèi)瀝青價格繼續(xù)走跌,截止2022年11月9日國內(nèi)瀝青均價為4296元/噸,較月初走跌2.4%。尤其東北、山東地區(qū)跌勢明顯。
對于后市國內(nèi)瀝青如何演繹?下面從基本面來看一下:
1、供應(yīng)端,
進(jìn)入11月份國內(nèi)瀝青整體開工延續(xù)10月份開工水平在42%上下,且均高于去年同期水平,煉廠綜合利潤可觀使得開工積極性尚可。月內(nèi)排產(chǎn)中,以中石化排產(chǎn)計劃增幅17.7%最為明顯,主要得益于主力煉廠焦化停工綜合物料平衡。當(dāng)前中石化煉廠均保持間歇高負(fù)荷生產(chǎn),預(yù)計月內(nèi)生產(chǎn)量可兌現(xiàn);地?zé)捚髽I(yè)方面,周產(chǎn)均保持在45-52萬噸水平,通過對各煉廠生產(chǎn)情況跟蹤,當(dāng)前共計損失產(chǎn)能1195萬噸,且多為長期未定開工的情況。近期在國際原油價格高位震蕩,成本端再次被推高,但未有煉廠表示有降低開工負(fù)荷情況。因此對供應(yīng)的預(yù)期仍是高位。
2、 需求端,
季節(jié)性影響影響,尤其北方地區(qū)施工期逐漸變短,部分業(yè)者透露,由于國內(nèi)瀝青價格高位、資金回款滿且疊加疫情等因素,下游拌合站開工率較低,較往年同期來看有下降4-6成水平。從年內(nèi)樣本出貨量來看,僅有在國慶前后,市場出現(xiàn)一波小高潮施工和備貨期,出貨量最高在67.2萬噸,隨即續(xù)走跌,周內(nèi)出貨在54-57萬噸水平。預(yù)計終端需求或持續(xù)處于疲軟態(tài)勢,在煉廠冬儲政策下放之前,投機需求也較為冷清,因此或進(jìn)一步加重?zé)拸S庫存壓力。
綜上,供需矛盾尖銳,且疊加不確定因素如資金、疫情等利空下游需求,在供應(yīng)高位預(yù)期下,預(yù)計累庫量有持續(xù)增加的可能,屆時不排除國內(nèi)瀝青價格繼續(xù)走跌或煉廠實行量價優(yōu)惠政策以促銷售。
(關(guān)鍵字:瀝青 市場)