2023年起中石化部分煉廠石油焦牌號調整，轉產儲能專用焦及低排陽極用焦，細化下游應用流向。雖然2024年國產石油焦價格不斷震蕩下滑，但中石化煉廠由于其指標波動幅度不大，下游流向較為穩(wěn)定，整體市場價格振幅較小，在石油焦市場中成交價格相對堅挺。

1.地煉產能繼續(xù)增加，中石化產能產量占比下滑

剔除部分僵尸產能后，2024年國內延遲焦化總產能達到14595萬噸/年，同比增加200萬噸/年，增幅1.39%。年度暫無延遲焦化裝置產能退出，齊成石化延遲焦化裝置投產釋放。

產能按所屬來看，2024年地煉延遲焦化裝置產能占比達到47%，占據國內半壁江山。中石化煉廠延遲焦化裝置產能4615萬噸，產能占比達到32%，同比下滑1個百分點。中石油及中海油產能暫無變化，產能占比同比持平。

1-10月份來看，地煉雖然產能占比較高，但由于煉油加工利潤低位，企業(yè)整體產能利用率偏低。地煉石油焦產量1213.5萬噸，占比43%，同比下滑2個百分點。中石化煉廠部分按計劃有開停工操作，石油焦產量979.34萬噸，占比達到34%，同比有2個百分點的下滑幅度。中石油及中海油煉廠開工穩(wěn)定，產量占比窄幅增加。

2.新品質拉動，中石化煉廠價格堅挺

目前中石化煉廠產銷表現良好，有10家煉廠通過技術調整新出部分定向下游石油焦，根據用途命名為“儲能專用焦/負極材料專用焦”以及“低排陽極用焦”。

近年來，鋰電池負極材料行業(yè)企業(yè)產能擴大，對高品質碳材料需求持續(xù)增長，中高端負極材料市場前景廣闊。儲能專用焦/負極材料專用焦是一種重要的電池材料，在動力電池、儲能材料、鋰電池等方面有廣泛用途，具有較好的市場價值。近年來，中石化針對新能源行業(yè)不同應用場景對負極材料用焦的差異化要求和性價比需求，持續(xù)推進石油焦高端化應用。2022年起濟南煉化首批儲能專用炭材料工業(yè)試生產成功，2024年中石化煉油銷售公司銷售的首批荊門石化負極材料專用石油焦出廠，標志著華中區(qū)域安慶石化、九江石化、湖南石化、武漢石化、荊門石化等5家煉油企業(yè)全部完成石油焦產品轉型升級。近日，金陵石化負極專用石油焦試生產順利完成，中石化負極材料專用焦高質量發(fā)展雛形初顯。

低排陽極用石油焦是生產預焙陽極的原材料，相較于普通石油焦，低排陽極用石油焦產品的硫含量、揮發(fā)分、微量元素等產品性能指標要求更高、控制更嚴，是生產預焙陽極的重要原材料。2023年10月份中國石化北海煉化有限責任公司首次成功生產低排陽極用石油焦，2024年5月28日金陵石化首次成功產出低排陽極用石油焦，8月洛陽石化圓滿完成首批低排陽極焦產出合格產品，9月4日石家莊煉化低排陽極用焦裝車外銷， 9月23日濟南煉化首批低排陽極用石油焦出廠。這些煉廠通過優(yōu)化生產方案、強化原料性質和工藝調整等措施，成功開發(fā)并穩(wěn)定生產了低排陽極用石油焦，滿足了下游客戶的需求，推動了石油焦市場的技術革新和高端化發(fā)展。

從下游應用來看，負極材料生產企業(yè)原料采購渠道拓寬，可以同時選擇低硫焦與儲能專用焦。2024年1-10月國內儲能專用焦均價在2990元/噸，1#焦市場均價在2693元/噸，平均市場價差在298元/噸。全年來看低排陽極用焦價格均高于3#，由于國產地煉原料指標變化頻繁，石油焦價格隨行震蕩，市場整體價差在150-420元/噸之間。

上半年來看受負極材料及鋼用炭素雙向拉動低硫焦整體價格高位震蕩，儲能焦市場利好支撐一般，市場價差基本維持在負值運行。年中開始由于鋼用炭素交投轉弱，低硫焦價格震蕩下滑，中石化儲能焦市場交投良好，沿江及西南地區(qū)剛需采購心態(tài)積極，支撐儲能焦價格推漲，市場價差基本維持在370-800元/噸。

低排陽極用焦由于其下游屬性固定，終端企業(yè)剛需采購心態(tài)支撐良好，煉廠出貨暫無壓力。市場價格來看，2024年1-10月低排陽極用焦成交均價在2246元/噸，3#焦微量元素持續(xù)波動，成交均價在1957元/噸，市場平均價差在289元/噸。

3.下游開工環(huán)比仍存漲勢，石油焦出貨尚有支撐

四季度國內預焙陽極平均產能利用率預計在78%左右，環(huán)比提升2個百分點。雖然個別商用預焙陽極企業(yè)受采暖季環(huán)保政策影響有限產操作，但配套預焙陽極企業(yè)持續(xù)高負荷開工，市場剛需拉動，陽極用指標貨石油焦出貨仍有支撐。

11月負極頭部企業(yè)剛需備貨心態(tài)對石油焦價格仍有支撐，11月下旬開始負極材料領域新簽單量減少，執(zhí)行合同產銷，企業(yè)原輔料外采量下滑。由于下游電池廠排產量基本持平，略有微量減少，預計四季度平均開工率下滑至59%左右，環(huán)比來看仍有5個百分點的增長，對石油焦市場價格尚有一定利好。

綜上所述，低排陽極用焦及儲能焦的出現有效豐富了高端石油焦產品品類，標志著中石化煉廠在“油轉特”轉型升級中取得新成果。目前來看下游領域仍有剛需支撐，低排陽極用焦以及儲能焦價格調整空間有限，整體市場成交價格較普通石油焦仍有230-300元/噸價差。

(關鍵字：石油焦 數據分析)