鉀肥（北美）：4月份庫存環(huán)比下降6%同比增長2%較此前5年均值水平高25%。

磷肥/DAP：4月份庫存環(huán)比增長4%同比增長60%較此前5年均值水平低12%。

磷肥/MAP&DAP:4月份庫存環(huán)比增長3%同比增長38%較此前5年均值水平高2%。

分析鉀肥：4月份鉀肥庫存環(huán)比下降6%這主要是受對中國和印度出口強勁的推動。

產量環(huán)比略有放緩，但同比仍增長20%且較5年均值高31%。出口連續(xù)第二個月達到月度最高水平，年初以來累計出口達400萬噸，占2012年全年出口的50%。因惡劣天氣導致種植進展緩慢，美國國內銷售依然疲軟。鑒于印度的國內產品均價更為有利，我們預計今年印度需求將上升。中國今冬/春氣溫低于往年也使得種植季延后，但我們認為需求仍基本完好且應與去年水平相當。我們預計隨著美國國內需求回升以及出口繼續(xù)保持強勁，未來兩個月內庫存將進一步下降。

磷肥：4月份DAP庫存環(huán)比增長4%。盡管較此前5年均值仍低12%但我們認為出口和國內銷售均表現(xiàn)疲軟。我們認為國內銷售主要被北美種植季延后拖累，而且我們預計隨著種植的開展國內銷售將復蘇。出口環(huán)比下降21%1-4月印度均未對美國出口作出貢獻。我們預計庫存將隨著美國種植季的推進而下降。

(關鍵字：鉀肥 鉀肥出口 DAP)