湖北宜化發(fā)布公告,公司松滋2*28萬噸磷酸二銨項目于近期開車投產(chǎn),生產(chǎn)出合格產(chǎn)品。

松滋二銨投產(chǎn),公司磷酸二銨產(chǎn)能將達126萬噸,總產(chǎn)能占湖北省內(nèi)二銨產(chǎn)能的24%。我們在前期湖北磷礦石深度報告中曾經(jīng)明確提出“湖北省對磷化工產(chǎn)業(yè)的一貫政策是提高產(chǎn)業(yè)集中度。2012年7月5日出臺《關(guān)于印發(fā)湖北省化肥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級工作實施方案的通知》指出,“十二五”期間,我省不再核準備案新建(改、擴)建合成氨、磷酸一銨、磷酸二銨、尿素、普鈣、碳銨、復(fù)混肥等化肥項目。由于磷礦主要下游在磷肥,我們認為湖北省磷化工的擴張步伐基本接近尾聲,未來一段時間內(nèi)磷化工的影響主要集中在前期已經(jīng)審批的磷肥項目。”本次投產(chǎn)將使得公司規(guī)模優(yōu)勢進一步提升,隨著公司上游礦石資源的逐步配套,磷化工產(chǎn)品盈利將逐步提升。

 二銨受出口下降影響,此外,磷礦石價格上漲吞噬磷肥盈利,2012年全年處于低迷狀態(tài)。2013年化肥關(guān)稅對磷肥出口關(guān)稅政策作出調(diào)整:淡季時間延長一個月,基準價提高至3500元/噸,基本稅率淡旺季一致,以5%作為測算標準,旺季特別關(guān)稅維持75%。我們認為相比2012年關(guān)稅政策,本次管控放松明顯,二銨出口行情值得期待。

尿素價格近期上漲至2200元/噸，公司盈利改善程度顯著,預(yù)計尿素高盈利將為公司一季度貢獻盈利。我們看好尿素一季度的表現(xiàn),看好尿素龍頭股的市場表現(xiàn)。

(關(guān)鍵字：磷化工 磷酸二銨)