五月本該屬于五彩繽紛的季節(jié)，聚丙烯市場并未給五月帶來驚喜，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，上下游產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)不可遏制跌勢，盡管聚丙烯粒料近期檢修集中期來臨，依舊未能挽救市場跌勢。進(jìn)口PP同樣承壓加重，遠(yuǎn)期合約依舊看空為主。

一、兩油庫存與拉絲關(guān)聯(lián)性分析

由庫存PP拉絲價(jià)格對比發(fā)現(xiàn)，兩油庫存與PP拉絲價(jià)格呈現(xiàn)反向趨勢。尤其是2019年春節(jié)后整體庫存長期高位徘徊，90-100萬噸/日已經(jīng)是常態(tài)。兩油庫存高位直接對應(yīng)的是PP拉絲價(jià)格低位偏下走勢。目前庫存同比2018年同期高20.5萬噸/日，漲幅21.58%，PP拉絲價(jià)格同比2018年同期跌700元/噸，跌幅8.14%，由此可發(fā)現(xiàn)兩者反比趨勢更加明顯。

二、上下游產(chǎn)業(yè)鏈同步跌勢

由丙烯與聚丙烯價(jià)格對比發(fā)現(xiàn)，兩者整體呈現(xiàn)正相關(guān)趨勢。丙烯近期因下游環(huán)氧丙烷及丁辛醇裝置檢修集中，同時(shí)國內(nèi)粉料行情偏弱，加劇國內(nèi)丙烯下挫壓力。聚丙烯粒料同樣承受來自丙烯成本壓力，同時(shí)中美貿(mào)易戰(zhàn)影響因素不斷發(fā)酵，期貨及股市跌勢，同樣加劇聚丙烯粒料回落。價(jià)格方面，目前丙烯同比2018年同期降1520元/噸，跌幅18.31%，PP粒拉絲同比跌700元/噸，跌幅7.53%。由此印證丙烯與聚丙烯正相關(guān)性非常密切。

三、期現(xiàn)貨對比分析

由期現(xiàn)貨價(jià)差對比發(fā)現(xiàn)，期現(xiàn)貨多數(shù)時(shí)間呈現(xiàn)正相關(guān)性。期貨本身受現(xiàn)貨供需、宏觀政策、資金面影響明顯。期貨本身金屬屬性與國際經(jīng)濟(jì)形勢密不可分，中美近期貿(mào)易形勢直接影響期貨操作心態(tài)。做空情緒加重，市場對后市謹(jǐn)慎做空姿態(tài)明顯。

四、內(nèi)外盤價(jià)格對比發(fā)現(xiàn)

由內(nèi)外盤價(jià)差對比發(fā)現(xiàn)，近期內(nèi)外盤價(jià)差逐步拉大，主因美金PP市場受國際石腦油價(jià)高位支撐，且印度及沙特多國裝置檢修供應(yīng)利好支撐報(bào)盤，美金PP市場相對堅(jiān)挺為主。而國內(nèi)PP市場由于內(nèi)需跟進(jìn)不足且期貨連跌拖累，加重市場下跌局勢。

五、美金PP市場路在何方

由于近期國際多數(shù)裝置檢修，支撐美金報(bào)盤高位堅(jiān)挺。但國內(nèi)形勢嚴(yán)峻，終端訂單跟進(jìn)不足嚴(yán)重制約市場交易活躍度。進(jìn)口美金PP市場勢必承壓加重。近期市場因內(nèi)需及期貨雙重打壓，美金被動(dòng)下挫，預(yù)計(jì)進(jìn)口美金PP市場偏弱下行局勢難改。

(關(guān)鍵字：進(jìn)口PP)