宏觀調(diào)控政策下大宗商品整體有所改善，然聚丙烯作為偏下游商品，對政策敏感度一般。當(dāng)下市場需求疲軟，主流下游如BOPP、無紡布等成品庫存呈累積態(tài)勢;供應(yīng)維持高位，供需矛盾下市場整體心態(tài)偏空。然當(dāng)下主流市場標(biāo)品資源不多，貿(mào)易商報(bào)盤鎖利，價(jià)格調(diào)整幅度不大，故短期 聚丙烯市場或維持偏弱震蕩態(tài)勢。

本周聚丙烯延續(xù)偏弱，基差轉(zhuǎn)弱市場環(huán)節(jié)投機(jī)意愿偏低。短期巴以局勢仍有不確定性，對PP端有支撐，國內(nèi)9月社會(huì)消費(fèi)品零售總額、規(guī)模以上工業(yè)增加值均超預(yù)期，三季度GDP亦超預(yù)期增長，宏觀偏改善。現(xiàn)貨端低價(jià)成交較之前稍好，雙十一前現(xiàn)貨端仍存需求改善可能，但中上游庫存同比偏高，將限制期價(jià)上方高度，短期或謹(jǐn)慎反彈。

截至2023年10月25日，中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在75.78萬噸，較上期跌6.50萬噸，環(huán)比跌7.90%。周內(nèi)市場表現(xiàn)平平，下游需求逐步轉(zhuǎn)淡，現(xiàn)貨報(bào)盤區(qū)間整理，臨近月末，上游企業(yè)積極降庫為主，生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比上期下跌。中間商以及下游工廠后市看空心態(tài)濃厚，多持看空心態(tài)，維持去庫操作，全國貿(mào)易商樣本企業(yè)庫存去化幅度增加。港口庫存來看，前期接盤資源10月持續(xù)到港，成交放量不足。雖國內(nèi)貿(mào)易積極轉(zhuǎn)口，但礙于海外市場競爭激烈，港口庫存周內(nèi)顯現(xiàn)累庫。綜合來看，本期商業(yè)庫存總量下跌。

截至2023年10月25日，中國聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)庫存量：54.43萬噸，較上期(20231018)下跌5.34萬噸，環(huán)比跌8.93%。周內(nèi)市場表現(xiàn)平平，下游需求逐步轉(zhuǎn)淡，現(xiàn)貨報(bào)盤區(qū)間整理，臨近月末，上游企業(yè)積極降庫為主，生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比上期下跌。

本周塑編樣本企業(yè)開工率，較上周持平，。周內(nèi)國際油價(jià)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，原料聚丙烯供應(yīng)延續(xù)縮量趨勢，價(jià)格多震蕩整理為主。塑編成本端支撐不足，業(yè)者謹(jǐn)慎態(tài)度增加。但隨著天氣轉(zhuǎn)涼，旺季需求仍存，終端對食品的囤貨意愿明顯增加，食品袋訂單小幅升溫，中大型企業(yè)訂單天數(shù)在7-15天左右。農(nóng)業(yè)方面，隨著冬儲市場的逐步啟動(dòng)，終端化肥工廠開工提升，陸續(xù)開始進(jìn)行少量的原料儲備，化肥袋訂單情況好轉(zhuǎn)。但當(dāng)前行業(yè)內(nèi)競爭壓力明顯，市場各種促銷手段顯現(xiàn)，編織袋價(jià)格多弱勢整理為主。預(yù)計(jì)十一月份，原料以及終端市場或存向好預(yù)期，塑編價(jià)格有震蕩上漲的可能性。

十一月市場供應(yīng)端新增擴(kuò)能密集，供應(yīng)端變量主要集中于新增擴(kuò)能于檢修企業(yè)變量相互博弈，需求端逐步進(jìn)入放緩節(jié)奏。需求端估值處于修復(fù)期，成本端支撐力量放緩，市場基本面呈現(xiàn)偏弱化影響。但絕對低價(jià)對下游仍有吸引力且國家中長期經(jīng)濟(jì)向好方向指引，預(yù)計(jì)下月市場弱勢震蕩局勢為主，長線看市場上推動(dòng)力消耗難有新突破。

(關(guān)鍵字：PP PP市場)