本周是2012年的第36周，也是2012年的第169個至第173個交易日。本周期鎳震蕩收漲；內(nèi)盤收在16500美元/噸，大漲550美元/噸，漲幅3.45%；外盤電子盤收在16428美元/噸，大漲378美元/噸，漲幅2.36%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2012年的第169個交易日，LME期鎳內(nèi)盤在前周15950美元/噸基礎(chǔ)上大幅高開300美元/噸，開在16250美元/噸；期鎳電子盤小幅低開50美元/噸，開在16000美元/噸。由于人們關(guān)注本周四歐洲央行應(yīng)對歐債危機的努力，也擔(dān)心德國財長的反對，期鎳選擇了謹慎對待方式，疲弱震蕩走低；故LME期鎳內(nèi)盤和電子盤低點在周三，分別為15900美元/噸和15831美元/噸；但歐洲央行行長德拉吉兌現(xiàn)承諾，推行無限量沖銷式購債計劃，鼓舞了市場；尤其是美國就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，實際起到了為出臺QE3的鋪路作用，帶動商品市場全面反彈，期鎳跟隨大幅沖高；故本周最高點在周五，分別為16500美元/噸和16510美元/噸；由此，本周的期鎳內(nèi)盤和電子盤的振幅分別為600美元/噸和679美元/噸，振幅略有加大，表明多空分歧出現(xiàn)。

本周，因前周庫存118908噸，本周庫存121080噸；本周LME鎳庫存總量凈增2172噸；即本周入庫總量2430噸，出庫總量258噸，其中馬來西亞柔佛庫入庫612噸；瑞典赫爾辛堡庫入庫54噸，韓國釜山庫入庫582噸，新加坡庫入庫330噸，荷蘭鹿特丹庫入庫852噸；出庫258噸。注銷倉單率略有減少，交易量總體增加，價格波動，持倉量亦波動，總體微減。

 (LME期鎳交易主要狀態(tài)數(shù)據(jù)見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，德國財長警告不要對歐洲央行抱有太大希望，稱德國不會接受歐洲央行為國家財政預(yù)算進行融資，不能通過貨幣政策為國家債務(wù)融資。市場似乎并未理會德國財長的警告，因為德國財長一直都是反對這個計劃的。

周二，美國制造業(yè)連續(xù)第三個月萎縮。歐盟3A長期評級被穆迪從前景“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，此舉將對周四歐洲央行的關(guān)鍵會議帶來壓力，迫使歐洲央行提供旨在幫助歐債危機國家的債券購買新方案細節(jié)。

周三，臨近周四的歐洲央行會議，因不定因素增加，市場愈加謹慎。市場消息稱歐洲央行行長德拉吉擬推無限量沖銷式購債計劃，但也有一些投資者擔(dān)心，歐洲央行購債計劃可能顧及德國央行的反對而缺乏細節(jié)，故謹慎情緒加重。

周四，歐央行宣布維持0.75%基準利率不變。歐洲央行行長德拉吉兌現(xiàn)承諾，推行無限量沖銷式購債計劃，市場將轉(zhuǎn)而關(guān)注周五美國將公布的8月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以及下周9月12日美聯(lián)儲將召開會議，在此之前投資者仍將持謹慎觀望態(tài)度。

周五，美國8月份非農(nóng)就業(yè)僅增加9.6萬人明顯低于預(yù)期的12.5萬人，這可能為美聯(lián)儲下周決定注入更多流動性埋下伏筆。盡管美8月非農(nóng)就業(yè)環(huán)比僅增加9.6萬，而失業(yè)率從7月的8.3%降至8.1%，但這主要得益于失業(yè)的美國人放棄尋找工作。

行業(yè)信息

周一，土耳其統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，上半年土耳其進口不銹鋼卷189,193噸，同比增加9%，因一季度和二季度初期需求增加。6月份進口量達25,932噸，較去年同期增加3%。土耳其大部分不銹鋼進口自遠東地區(qū)鋼廠，因其價格低于歐洲鋼廠。其中從中國進口41,570噸，從韓國進口27,869噸，從德國進口24,401噸。

按照上月制定的年度檢修計劃，本月開始酒鋼不銹對不銹鋼冷軋產(chǎn)線進行年修，預(yù)計持續(xù)時間不足半月。冷軋產(chǎn)線檢修并不會涉及全部機組，因此影響產(chǎn)量有限。此外，本月上旬工廠方面還會繼續(xù)對部分煉鋼以及熱軋產(chǎn)線進行小規(guī)模的檢修，預(yù)計影響產(chǎn)量也十分有限。

周二，美國商務(wù)部將啟動對從多個國家（意大利、日本、韓國、西班牙和中國臺灣）進口的不銹鋼線材的反傾銷年度復(fù)審。該反傾銷令于1998年9月15日開始實施，對各國的現(xiàn)行反傾銷稅率分別為：意大利11.25%、日本21.18%-34.21%、韓國5.77%-28.44%、西班牙0.80%-2.71%及中國臺灣4.75%-8.29%。

周三，國家發(fā)改委網(wǎng)站集中公布了多項軌道交通建設(shè)規(guī)劃和可行性研究的核準信息，涉及項目25個。其中，石家莊、太原、蘭州、廣州、沈陽、廈門、常州等7個城市的軌交建設(shè)規(guī)劃獲批；哈爾濱、上海等城市的建設(shè)調(diào)整方案獲批。另外，還有江蘇省沿江城市群城際軌交網(wǎng)、內(nèi)蒙古呼包鄂地區(qū)城際鐵路規(guī)劃等區(qū)域軌交鐵路規(guī)劃獲批。

周四，根據(jù)日本財政部發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年7月份，日本不銹鋼板材出口量為61,155噸，環(huán)比減少14.2%，同比下降17.1%。今年前7個月，日本不銹鋼板材出口量總計467,358噸，同比下降14.6%。7月份，日本向中國出口不銹鋼板材12,879噸，韓國12,284噸，同比分別下降29%和27.35%。泰國8891噸，同比增長24.7%；臺灣7944噸，同比增4.8%；香港3092噸，同比降10.5%。當月，日本不銹鋼板材進口量為12,014噸，同比增加6.6%。

周五，俄聯(lián)邦海關(guān)總署公布，俄羅斯1-7月鎳出口量為16.16萬噸，較去年同期增長90.1%，因全球需求強勁。1-7月鎳出口額為27.74億美元。幾乎所有出口鎳都數(shù)銷往非獨聯(lián)體國家。

由臺灣義聯(lián)集團投資的福建聯(lián)德企業(yè)有限公司義聯(lián)鎳合金二期增資項目將在9月8日開幕的第16屆中國國際投資貿(mào)易洽談會期間簽約，該項目擬增資5.2億美元，采用國際先進技術(shù)和裝備，在福建寧德興建年產(chǎn)100萬噸節(jié)能型合金綜合利用不銹鋼廠。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2012.09.03-2012.09.07期間的表現(xiàn)及主要相關(guān)信息簡述如下：

2012.09.03（周一），LME期鎳內(nèi)盤在前日15950美元/噸基礎(chǔ)大幅高開300美元/噸，開在16250美元/噸高點，最低16200美元/噸，收盤16220美元/噸，漲270美元/噸，漲幅1.69%。期鎳電子盤低開50美元/噸，開在16000美元/噸，亞洲時段盤初微幅下探最低點15950美元/噸，之后逐波上揚，午后盤中曾有跳水，但隨即大幅上揚；歐洲時段盤初繼續(xù)上行，沖至高點16290美元/噸后轉(zhuǎn)為高位震蕩，尾盤下跌，最終收在16200美元/噸，漲150美元/噸，漲幅0.93%。

進入2012年的第169個交易日，馬來西亞柔佛庫入庫114噸；荷蘭鹿特丹庫入庫852噸，出庫90噸；故LME注冊倉庫增876噸，增為119784噸；注銷量減66噸，減為14232噸；則實際庫存大增942噸，增為105552噸。外盤交易量增50手，增為29713手，增幅0.93%。前日持倉量減270手，減為113658手，減幅0.24%。

周一，美國由于勞工日休市。市場更加關(guān)注歐洲事態(tài)。由于本周四（9月6日）歐洲央行將召開會議，預(yù)計將商討為國家財政預(yù)算是否進行融資的問題，市場似乎抱有期望。對此，周一，德國財長警告不要對歐洲央行抱有太大希望，稱德國不會接受歐洲央行為國家財政預(yù)算進行融資，不能通過貨幣政策為國家債務(wù)融資。市場似乎并未理會德國財長的警告，因為德國財長一直都是反對這個計劃的。而周四，歐央行理事會將召開一次重要的會議，預(yù)計歐央行行長德拉吉會后將公布一項重啟債券采購計劃的更多細節(jié)。這一計劃應(yīng)會降低歐元區(qū)債務(wù)深重國(主要是西班牙和意大利)的借貸成本。

收市較早的基本金屬內(nèi)盤整體上漲，期鎳收于16220美元/噸，漲幅1.69%；期銅收7657美元/噸，漲幅0.62%；期鋁收1927美元/噸，漲幅1.31%；期鋅收1875美元/噸，漲幅1.85%；期錫收19750美元/噸，漲幅0.97%；期鉛收1993美元/噸，漲幅1.42%。

繼中國官方公布制造業(yè)指數(shù)PMI自9個月來首次回落至50以下，匯豐中國制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)上月PMI也從49.3大幅下滑至47.6，為美國次貸危機后2009年3月以來的41個月最低，連續(xù)第10個月環(huán)比放緩。

綜合看，上周五伯南克的講話被市場解讀伯南克對待QE3是“按需而動”，市場人士已經(jīng)降低了在9月中旬對美聯(lián)儲的期待，人們轉(zhuǎn)向關(guān)注周四歐洲央行應(yīng)對歐債危機的努力，特別是購買國債計劃如何實施，期待歐洲央行公布新一輪購債計劃細節(jié)。在此背景下，基本金屬整體，包括期鎳在技術(shù)下檔位收到支撐上漲。

2012.09.04（周二），LME期鎳內(nèi)盤在前日16220美元/噸基礎(chǔ)小幅低開40美元/噸，開在16180美元/噸高點，以最低15915美元/噸收盤，大跌305美元/噸，跌幅1.88%。期鎳電子盤大幅低開148美元/噸，開在16052美元/噸，亞洲時段僅有高點16288美元/噸，總體疲弱整理；歐洲時段盤初轉(zhuǎn)為下行，逐波大幅走低，最低至15950美元/噸，最終收在16006美元/噸，跌194美元/噸，跌幅1.20%。

進入2012年的第170個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫60噸；故LME注冊倉庫減60噸，減為119724噸；注銷量減36噸，減為14196噸；則實際庫存減24噸，減為105528噸。外盤交易量大增6945手，增為36658手，增幅23.37%。前日持倉量微張11手，增為113658手，增幅0.009%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌54.90點，收于13,035.94點，跌幅為0.42%；納指上漲8.10點，收于3,075.06點，漲幅為0.26%；標普500下跌1.64點，收于1,404.94點，跌幅為0.12%。

周二，美國股市收盤漲跌不一。蘋果公司下周可能推出iPhone5的消息令其股價上漲，部分消除了表明美國制造業(yè)連續(xù)第三個月萎縮的數(shù)據(jù)的利空影響。美8月制造業(yè)指數(shù)為49.6%，低于市場預(yù)期的50.2%。指數(shù)低于50%意味著活動萎縮，超過50%意味著擴張。美7月營建開支下跌0.9%。美原油期貨收盤下跌1.2%報每桶95.30美元，美黃金期貨收盤上漲0.5%報1696美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤漲跌各異，期鎳收于15915美元/噸，跌幅1.88%；期銅收7635美元/噸，跌幅0.29%；期鋁收1945美元/噸，漲幅0.93%；期鋅收1883美元/噸，漲幅0.43%；期錫收19700美元/噸，跌幅0.25%；期鉛收1995美元/噸，漲幅0.10%。

周一晚間，穆迪投資者服務(wù)公司宣布將歐盟3A長期評級前景從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，此舉將對周四歐洲央行的關(guān)鍵會議帶來壓力，迫使歐洲央行提供旨在幫助歐債危機國家的債券購買新方案細節(jié)。

綜合看，對于周四的歐洲央行會議，市場認為：可能會成為關(guān)于歐洲央行下一步政策措施的非常重要的會議，或?qū)⑸婕巴瞥龆唐谫徺I國債計劃等內(nèi)容。但也有一些投資者擔(dān)心，歐洲央行購債計劃可能缺乏細節(jié)，故謹慎情緒加重。此外還有美國將公布8月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，下周之后美聯(lián)儲將召開會議，在此之前投資者將大多持謹慎觀望態(tài)度。在此背景下，基本金屬整體繼續(xù)調(diào)整，疲弱的期鎳收在技術(shù)支撐的下檔位。

2012.09.05（周三），LME期鎳內(nèi)盤在前日15915美元/噸基礎(chǔ)小幅低開15美元/噸，開在15900美元/噸低點，高點16105美元/噸，以16100美元/噸收盤，漲185美元/噸，漲幅1.16%。期鎳電子盤平開在16006美元/噸，亞洲時段小幅走高后大幅下行，歐洲時段盤初下行加大，最低至15831美元/噸，低位反復(fù)震蕩后，又震蕩沖高，減少了跌幅，最高點16115美元/噸，收盤于16071美元/噸，小漲65美元/噸，漲幅0.41%。

進入2012年的第171個交易日，只有新加坡庫入庫384噸（有出入，似乎應(yīng)入庫330噸）；故LME注冊倉庫增330噸，增為120054噸，實際上該庫存數(shù)據(jù)達到了2011年4月15日以來最高；注銷量增216噸，增為14412噸；則實際庫存增114噸，增為105642噸。外盤交易量減691手，減為35967手，減幅1.88%。前日持倉量增968手，增為114637手，增幅0.85%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲11.54點，收于13,047.48點，漲幅為0.09%；納指下跌5.79點，收于3,069.27點，跌幅為0.19%；標普500下跌1.50點，收于1,403.44點，跌幅為0.11%。

周三，美國股市收盤漲跌不一。歐央行明日將召開貨幣政策會議，美國勞工部將在周五發(fā)布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，在此之前投資者情緒謹慎。有報道稱歐央行可能提議無限制購買國債，但該行不予置評。美國第二季度非農(nóng)生產(chǎn)率增2.2%好于預(yù)期1.9%。二季度非農(nóng)生產(chǎn)率初值為增1.6%。市場更為關(guān)注的是周五的美國8月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。預(yù)期非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加12萬、失業(yè)率持平為8.3%。美原油期貨價格上漲0.1%，收于每桶95.36美元。美黃金期貨價格下跌0.1%，收于每盎司1694美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤總體收漲，期鎳收于16100美元/噸，漲幅1.16%；期銅收7740美元/噸，漲幅1.38%；期鋁收1972美元/噸，漲幅1.39%；期鋅收1891美元/噸，漲幅0.42%；期錫平收19700美元/噸，漲幅0.00%；期鉛收2010美元/噸，漲幅0.75%。

綜合看，臨近周四的歐洲央行會議，因不定因素增加，市場愈加謹慎。市場消息稱歐洲央行行長德拉吉擬推無限量沖銷式購債計劃，但也有一些投資者擔(dān)心，歐洲央行購債計劃可能顧及德國央行的反對而缺乏細節(jié)，故謹慎情緒加重。此外周五美國將公布8月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，下周之后美聯(lián)儲將召開會議，在此之前投資者將大多持謹慎觀望態(tài)度。在此背景下，盡管歐元強勢上漲，但基本金屬整體漲幅不大，似有空頭回補盤推高跡象，疲弱的期鎳在技術(shù)支撐的下檔位基礎(chǔ)上尾盤小幅收漲。

2012.09.06（周四），LME期鎳內(nèi)盤在前日16100美元/噸基礎(chǔ)小幅高開95美元/噸，開在16195美元/噸低點，最高16200美元/噸，最低16055美元/噸，以16060美元/噸收盤，微跌40美元/噸，跌幅0.25%。期鎳電子盤平開在16071美元/噸，亞洲時段在前收盤價附近小幅波動，最低16010美元/噸；歐洲時段盤初大幅拉升至最高點16373美元/噸，但不能維持，隨即便快速走低，并在前收盤價上方反復(fù)震蕩后繼續(xù)下行，最后收于平盤16071美元/噸，漲幅為零。

進入2012年的第172個交易日，瑞典赫爾辛堡庫入庫54噸，馬來西亞柔佛庫入庫498噸，韓國釜山庫入庫582噸，荷蘭鹿特丹庫出庫36噸；故LME注冊倉庫大增1098噸，增為121152噸，該庫存數(shù)據(jù)在2011年4月以來高位繼續(xù)攀升；注銷量增84噸，增為14496噸；則實際庫存大增1014噸，增為106656噸。外盤交易量增2621手，增為38588手，增幅7.29%。前日持倉量減300手，減為114337手，減幅0.26%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲244.45點，收于13,291.93點，漲幅為1.87%；納指上漲66.54點，收于3,135.81點，漲幅為2.17%；標普500上漲28.67點，收于1,432.11點，漲幅為2.04%。

周四，歐央行宣布維持0.75%基準利率不變，美股在歐央行行長德拉吉信守承諾公布了捍衛(wèi)歐元計劃的鼓舞下，以及美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)令市場對8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)抱有樂觀預(yù)期下。標普500指數(shù)創(chuàng)2008年1月來收盤新高，道指創(chuàng)2007年12月以來的最高收盤點數(shù)，納斯達克指數(shù)更是創(chuàng)下了2000年11月以來的最高收盤點數(shù)。美黃金期貨價格上漲0.7%，收于每盎司1705.60美元。美原油期貨價格上漲0.2%，收于每桶95.53美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤漲多跌少，期鎳收于16060美元/噸，跌幅0.25%；期銅收7685美元/噸，跌幅0.71%；期鋁收1975美元/噸，漲幅0.15%；期鋅收1908美元/噸，漲幅0.90%；期錫收于19725美元/噸，漲幅0.13%；期鉛收2048美元/噸，漲幅1.89%。

歐央行公布了直接貨幣交易(OMT)在歐元區(qū)二級市場購買主權(quán)債的技術(shù)操作細節(jié)。要點有：1.央行理事會決定直接貨幣交易(OMT)啟動、延續(xù)和暫停。2.沒有事先設(shè)定的定量限制。3.所產(chǎn)生流動性將被完全沖銷。

綜合看，歐洲央行行長德拉吉兌現(xiàn)承諾，推行無限量沖銷式購債計劃，市場將轉(zhuǎn)而關(guān)注周五美國將公布的8月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以及下周9月12日美聯(lián)儲將召開會議，在此之前投資者仍將持謹慎觀望態(tài)度。在此背景下，并未帶動商品市場全面反彈，期鎳也沖高回落，表現(xiàn)謹慎，而歷史高位的庫存，也體現(xiàn)了需求的疲弱，期鎳目前仍將在技術(shù)支撐的下檔位基礎(chǔ)上疲弱盤整。

2012.09.07（周五），LME期鎳內(nèi)盤在前日16060美元/噸基礎(chǔ)大幅高開240美元/噸，開在16300美元/噸，最低16260美元/噸，以最高價16500美元/噸收盤，大漲440美元/噸，漲幅2.74%。期鎳電子盤低開70美元/噸，開在16001美元/噸的全天最低點上，亞洲時段前段在前收盤價下方短期整理后開始逐步上漲，態(tài)勢至持續(xù)到歐洲時段前半段；歐洲時段盤初在連續(xù)上漲后，開始回調(diào)整理，下半段再次上漲，至最高點16510美元/噸后，小幅回調(diào)至次高點收盤，收盤價16428美元/噸，大漲357美元/噸，漲幅為2.22%。

進入2012年的第173個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫72噸；故LME注冊倉庫減72噸，減為121080噸；注銷量減176噸，減為14322噸；則實際庫存增102噸，增為106758噸。外盤交易量增1383手，增為39971手，增幅3.58%。前日持倉量減495手，減為113842手，減幅0.43%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲14.64點，收于13,306.64點，漲幅為0.11%；納指上漲0.61點，收于3,136.42點，漲幅為0.02%；標普500上漲5.80點，收于1,437.92點，漲幅為0.40%。

周五，美國股市小幅收高，道指創(chuàng)2007年12月以來收盤新高，標普500指數(shù)創(chuàng)2008年1月以來收盤新高。美國8月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅不及預(yù)期，令市場對美聯(lián)儲實行新一輪量化寬松政策的預(yù)期升溫。美原油期貨收盤上漲0.9%報每桶96.42美元。美黃金期貨收盤上漲2.1%報1740.50美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤整體大漲，期鎳收于16500美元/噸，漲幅2.74%；期銅收7990美元/噸，漲幅3.97%；期鋁收2019美元/噸，漲幅2.23%；期鋅收1970美元/噸，漲幅3.25%；期錫收于19950美元/噸，漲幅1.14%；期鉛收2092美元/噸，漲幅2.15%。

周五，美國8月份非農(nóng)就業(yè)僅增加9.6萬人明顯低于預(yù)期的12.5萬人，這可能為美聯(lián)儲下周決定注入更多流動性埋下伏筆。盡管美8月非農(nóng)就業(yè)環(huán)比僅增加9.6萬，而失業(yè)率從7月的8.3%降至8.1%，但這主要得益于失業(yè)的美國人放棄尋找工作。美8月的勞動參與率降至63.5%，創(chuàng)下1981年9月以來新低。勞動參與率為美國人中有工作者或正在找工作者所占的百分比。

周五，俄聯(lián)邦海關(guān)總署公布，俄羅斯1-7月鎳出口量為16.16萬噸，較去年同期增長90.1%，因全球需求強勁。1-7月鎳出口額為27.74億美元。幾乎所有出口鎳都數(shù)銷往非獨聯(lián)體國家。

綜合看，由于負面的美國非農(nóng)就業(yè)報告引發(fā)了市場有關(guān)美聯(lián)儲最早將在下周9月12日宣布推出第三輪“定量寬松”計劃的最新猜測。美國就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，實際起到了為出臺QE3的鋪路作用，帶動商品市場全面反彈，期鎳跟隨大幅沖高。但美聯(lián)儲即使不在下周出臺QE3的話，在年底的美國財政懸崖到來前，還有2次機會。因此市場懸念重重。

（關(guān)鍵詞：期鎳 倫鎳 鎳數(shù)據(jù) 庫存 基本面 QE3）

(關(guān)鍵字：期鎳 倫鎳 鎳數(shù)據(jù) 庫存 基本面 QE3)