本周是2013年的第2周，是2013年第4個至第8個交易日；本周LME期鎳先抑后震蕩走高回落，呈現(xiàn)波動；內(nèi)盤收在17550美元/噸，漲200美元/噸，漲幅1.15%；外盤電子盤收在17500美元/噸，小漲49美元/噸，漲幅0.28%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2013年第4個交易日，LME期鎳內(nèi)盤在前周17350美元/噸基礎(chǔ)上低開50美元/噸，開在17300美元/噸；期鎳電子盤低開僅1美元/噸，開在17450美元/噸。因預計即將來臨的美國2012年4季度的年報預期不佳，期鎳內(nèi)盤低點在周一，為17210美元/噸；電子盤周內(nèi)低點在周二，為17160美元/噸；之后受首份公布的美國鋁業(yè)的業(yè)績好于預期以及中國數(shù)據(jù)利好帶動，期鎳震蕩上漲，周四沖高回落，故期鎳內(nèi)盤和電子盤高點在周四，分別為17626.5美元/噸和17700美元/噸；則內(nèi)盤和電子盤的振幅分別為416.5美元/噸和540美元/噸，振幅減小，價格波動。

本周，因前周庫存141672噸，本周庫144246存噸；本周LME鎳庫存總量凈增2574噸；即本周入庫總量2766噸，出庫總量192噸；其中，荷蘭鹿特丹庫入庫834噸，出庫138噸；阿拉伯聯(lián)合酋長國迪拜庫出庫24噸；新加坡庫出庫30噸；馬來西亞柔佛庫入庫1524噸；荷蘭佛利辛恩庫入庫408噸。注銷倉單率大幅增加，交易量先增后減，持倉量呈現(xiàn)增加。

 (LME期鎳交易主要狀態(tài)數(shù)據(jù)見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，美國只是暫時避免跌落“財政懸崖”，3月1日前美國兩黨還將圍繞16.4萬億美元的債務(wù)上限問題展開爭斗；美聯(lián)儲實施刺激措施的期限或許提前結(jié)束；加之，即將來臨的美國2012年4季度的年報預期不佳；在這樣的預期下，2013年初的基本金屬上行動能暫緩。

周二，投資者等待財報季的到來。美11月份的消費信貸環(huán)比增長6.2%，年化數(shù)字升至161億美元。受學生與汽車貸款增長推動，10月份的消費信貸金額被下修為140億美元。

周三，美國鋁業(yè)公司首先報出年報，業(yè)績好于預期，而過去通常沒有，這似乎既是全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的跡象，也可能是該公司自身財務(wù)狀況的改善，或者是兩者兼而有之，但至少這家足跡遍布全球的大型公司沒有傳出利空消息。

周四，中國12月出口額同比增長14.1%，出口數(shù)據(jù)超出預期，增長意外反彈創(chuàng)7個月新高，11月出口額增幅為2.9%。貿(mào)易盈余從11月份的196億美元攀升至316億美元。中國經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)7個季度放緩，但在全球需求仍疲弱的情況下，此次反彈或不意味著出口持續(xù)復蘇。

歐洲央行召開2013年度第一次貨幣政策會議，歐央行按兵不動。歐央行理事會決定將主要再融資操作利率、邊際貸款利率、邊際存款利率依次維持于0.75%、1.50%、0.00%不變。歐洲央行行長德拉吉預計歐洲經(jīng)濟將在今年下半年反彈等消息提振了市場情緒。

周五，中國12月消費者物價指數(shù)同比上漲2.5%，11月份的增幅為2%，創(chuàng)7個月新高，升幅遠超預期，其中食品價格年率上升4.2%。數(shù)據(jù)顯示通脹有所加劇。這一消息引發(fā)了市場對于中國政府不會出臺更多刺激措施的擔憂。一些對中國經(jīng)濟增長敏感的礦業(yè)股普遍下挫，必和必拓(BHP)股價下跌2.7%，力拓公司(RIO)股價下跌1.2%，英美資源公司股價下跌1.4%。

行業(yè)信息

周一，國內(nèi)最大的鎳生產(chǎn)商金川公司上調(diào)電解鎳（大板）出廠價至121000元/噸，桶裝小塊上調(diào)至122200元/噸，上調(diào)幅度1000元/噸。

據(jù)印度海關(guān)稱，印度對中國產(chǎn)最寬1605mm 304級熱軋不銹鋼實行20%關(guān)稅，于1月4日起執(zhí)行。該進口關(guān)稅有效期為200天，適用于所有奧氏體系列鋼材（含6%鎳）。此次保護性關(guān)稅的實行主要是因為中國出產(chǎn)熱軋不銹鋼對當?shù)匦袠I(yè)造成了威脅。涉及產(chǎn)品協(xié)調(diào)系統(tǒng)代號如下：72191111, 72191112, 72191190, 72191200, 72191300, 72191400, 72192111, 72192112, 72192121, 72192122, 72192131, 72192132, 72192141, 72192142, 72192190, 72192211, 72192212, 72192219, 72192291, 72192292, 72192299, 72192310, 72192320, 72192390, 72192411, 72192412, 72192413, 72192419, 72192421, 72192422, 72192423, 72192429, 72192490, 72201110, 72201121, 72201122, 72201129, 72201190, 72201210, 72201221, 72201222, 72201229 及72201290。在2012年12月27日，印度財政部保障措施局曾就原產(chǎn)于中國的304熱軋不銹鋼板材特保調(diào)查召開過聽證會。

周二，土耳其國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年12月份，土耳其不銹鋼扁平材進口量為29,793噸，環(huán)比增長7.5%，同比增長9.25%。同期，土耳其不銹鋼扁平材進口值為7,000萬美元，環(huán)比增長8.25%，同比下降8.8%。2012年1-11月份，土耳其不銹鋼扁平材進口達328,851噸，同比增長2.15%；進口值為8.5億美元，同比下降13%。其中，土耳其從中國臺灣進口不銹鋼扁平材78,829噸，同比增長7.7%；從韓國進口41,848噸，同比下降8.1%；從德國進口37,279噸，同比增長3.5%。

周三，本周大宗商品指數(shù)開始進行一年一度的權(quán)重調(diào)整，一些基本金屬品種如鋁、鎳和鋅已經(jīng)有所表現(xiàn)，但表現(xiàn)不一。

周四，菲律賓方面已正式宣布將在鎳礦出口關(guān)稅上做出調(diào)整，部分未通過當?shù)丨h(huán)境監(jiān)測部門鑒定認證的礦企出口關(guān)稅將上調(diào)至7%，而其他通過認證的礦企將繼續(xù)繳納2%的出口關(guān)稅，此決議自2013年1月起開始實行。對于此決議，多數(shù)菲律賓礦主也欣然接受，表示其增加的出口關(guān)稅與印尼20%的相比已是低很多。但關(guān)稅上調(diào)成本必然增加，因此后期也將隨之適度上調(diào)出貨價格。

國內(nèi)最大的鎳生產(chǎn)商金川公司上調(diào)電解鎳（大板）出廠價至123000元/噸，桶裝小塊上調(diào)至124200元/噸，上調(diào)幅度2000元/噸。

周五，標準銀行(Standard Bank)分析師Marc Ground表示，第一季度多數(shù)時間，中國增長前景的不確定性以及潛在的相關(guān)政策措施或?qū)�對賤金屬構(gòu)成拖累，預計賤金屬仍傾向于下跌，任何反彈將被視為賣出機會。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2013.01.07-2013.01.11期間的表現(xiàn)及主要相關(guān)信息簡述如下：

2013.01.07（周一），LME期鎳內(nèi)盤在前日17350美元/噸基礎(chǔ)上低開50美元/噸，開在17300美元/噸的高點上，以最低點17210美元/噸收盤，跌140美元/噸，跌幅0.81%。期鎳電子盤低開僅1美元/噸，開在17450美元/噸，亞洲時段盤初僅有最高17510美元/噸后，疲弱走低，成交稀疏，亞洲時段尾盤小幅跳水；歐洲時段低位震蕩走低，幅度有所加大，歐洲時段至最低17200美元/噸，之后收盤小幅上翹，減少一些跌幅，收盤于17313美元/噸，跌138美元/噸，跌幅0.79%。

進入2013年的第4個交易日，馬來西亞柔佛庫入庫600噸；荷蘭鹿特丹庫出庫18噸；新加坡庫出庫6噸；故LME注冊倉庫的庫存增576噸，增為142248噸；注銷量減24噸，減為15174噸；故實際庫存增600噸，增為127074噸。外盤交易量大增11247手，增為46604手，增幅31.81%。前日持倉量減262手，減為117597手，減幅0.22%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌50.92點，收于13,384.29點，跌幅為0.38%；納指下跌2.85點，收于3,098.81點，跌幅為0.09%；標普500下跌4.58點，收于1,461.89點，跌幅為0.31%。

周一，美國股市收跌。標普500指數(shù)在上周創(chuàng)5年新高之后回落。周一美國沒有重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，市場等待明天將要開始的企業(yè)公布第四財季業(yè)績期。美2月份交割的黃金期貨價格下跌2.60美元，收于每盎司1646.30美元。美2月份交割的原油期貨價格上漲10美分，收于每桶93.19美元。收市較早的基本金屬多數(shù)收跌，唯有期錫收漲。期鎳收于17210美元/噸，跌幅0.81%；期銅收于8071美元/噸，跌幅0.17%；期鋁收于2065美元/噸，跌幅1.20%；期鋅收于2021美元/噸，跌幅1.32%；期錫收于24050美元/噸，漲幅1.05美元/噸；期鉛收2305美元/噸，跌幅1.28%。

綜合看，由于美國只是暫時避免跌落“財政懸崖”的經(jīng)濟災難，3月1日前美國兩黨還將圍繞16.4萬億美元的債務(wù)上限問題展開爭斗；美聯(lián)儲實施刺激措施的期限或許提前結(jié)束；加之，即將來臨的美國2012年4季度的年報預期不佳；在這樣的預期下，2013年初的基本金屬上行動能暫緩。

2013.01.08（周二），LME期鎳內(nèi)盤在前日17210美元/噸基礎(chǔ)上高開40美元/噸，開在17250美元/噸的低點上，以最高點17325美元/噸收盤，漲115美元/噸，漲幅0.67%。期鎳電子盤高開27美元/噸，開在17340美元/噸，亞洲時段上半段在高位整理，達最高點17420美元/噸后快速下跌至歐洲時段；歐洲時段盤初達最低點17160美元/噸，之后急速小幅拉升，在次低位震蕩整理后再次下探當日低點后，快速拉升，收盤于次高價17351美元/噸，微漲 38美元/噸，漲幅0.22%。

進入2013年的第5個交易日，荷蘭鹿特丹庫入庫834噸；荷蘭佛利辛恩庫入庫408噸；故LME注冊倉庫的庫存大增1242噸，增為143490噸；注銷量減42噸，減為15216噸；故實際庫存增1200噸，增為128274噸。外盤交易量大增13328手，增為59932手，增幅28.60%。前日持倉量減771手，減為116826手，減幅0.66%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌55.44點，收于13,328.85點，跌幅為0.41%；納指下跌7.00點，收于3,091.81點，跌幅為0.23%；標普500下跌4.75點，收于1,457.14點，跌幅為0.32%。

周二，美國股市收跌。在標普上周創(chuàng)多年新高之后，本周大盤連續(xù)第二個交易日走低。投資者等待財報季的到來。美11月份的消費信貸環(huán)比增長6.2%，年化數(shù)字升至161億美元。受學生與汽車貸款增長推動，10月份的消費信貸金額被下修為140億美元。美2月份交割的原油期貨價格下跌4美分，收于每桶93.15美元。美2月份交割的黃金期貨價格上漲15.20美元，收于每盎司1662.20美元。收市較早的基本金屬漲多跌少，期鎳漲幅第一。期鎳收于17325美元/噸，漲幅0.67%；期銅收于8080美元/噸，漲幅0.11%；期鋁收于2068美元/噸，漲幅0.15%；期鋅收于2010美元/噸，跌幅0.54%；期錫收于24150美元/噸，漲幅0.42美元/噸；期鉛收2302美元/噸，跌幅0.13%。

由于已有22家標普500指數(shù)成分股公布了第四財季財報，這些公司的財季于11月份結(jié)束，在已公布財報的標普指數(shù)成分股公司當中，64%的公司業(yè)績超出預期，但73%下調(diào)了第一財季業(yè)績指引。而業(yè)務(wù)足跡遍布全球的美國鋁業(yè)的第四財季結(jié)束于12月份，并且是第一家公布財報的經(jīng)濟景氣周期型企業(yè)，格外受到投資者關(guān)注。

 綜合看，由于美國只是暫時避免跌落“財政懸崖”的經(jīng)濟災難，3月1日前美國兩黨還將圍繞16.4萬億美元的債務(wù)上限問題展開爭斗；而目前的臨時措施只夠美國政府的運營維持幾周，最早在2月15日，政府就將耗盡所有資金，進而可能發(fā)生債務(wù)違約。加之美國2012年4季度的年報即將推出且預期不佳；德國出口數(shù)據(jù)疲軟，加劇了人們對該國經(jīng)濟已陷入萎縮的擔憂。在這樣的背景下，2013年初的表現(xiàn)出的基本金屬（包括期鎳）上行動能暫緩。但是，本周大宗商品指數(shù)開始進行一年一度的權(quán)重調(diào)整，一些基本金屬品種已經(jīng)有所表現(xiàn)，期鎳在盤中亦大幅震蕩，等待進一步的方向。

2013.01.09（周三），LME期鎳內(nèi)盤在前日17325美元/噸基礎(chǔ)上高開225美元/噸，開在17550美元/噸，最高17575美元/噸，以低點17520美元/噸收盤，大漲195美元/噸，漲幅1.13%。期鎳電子盤小幅低開21美元/噸，開在17330美元/噸，亞洲時段稀疏成交，至最低點17300美元/噸后逐波小幅震蕩走高；一直保持至歐洲時段，隨后漲幅加大，至尾盤達最高點17592美元/噸后略有收低，收盤于17493美元/噸，漲142美元/噸，漲幅0.82%。

進入2013年的第6個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫72噸；故LME注冊倉庫的庫存減72噸，減為143418噸；注銷量增534噸，增為15750噸；故實際庫存減606噸，減為127668噸。外盤交易量減73698手，減為52563手，減幅12.30%。前日持倉量減805手，減為116021手，減幅0.69%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲61.66點，收于13,390.51點，漲幅為0.46%；納指上漲14.00點，收于3,105.81點，漲幅為0.45%；標普500上漲3.87點，收于1,461.02點，漲幅為0.27%。

周三，美國股市收高，扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)兩個交易日下跌的趨勢。美企財報披露季開始，美國鋁業(yè)財報出于全球鋁需求增長的預期上調(diào)業(yè)績目標，提振了市場情緒。周三美國沒有重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布。美黃金期貨價格下跌6.70美元，收于每盎司1655.50美元。美原油期貨價格下跌5美分，收于每桶92.92美元。收市較早的基本金屬整體呈現(xiàn)漲勢，但幅度并非很大，期錫期鎳漲幅居前，期銅收平，期鎳收于17520美元/噸，漲幅1.13%；期銅收于8080美元/噸，漲幅0.00%；期鋁收于2080美元/噸，漲幅0.58%；期鋅收于2017美元/噸，漲幅0.35%；期錫收于24650美元/噸，漲幅2.07美元/噸；期鉛收2315美元/噸，漲幅0.56%。

每年都是首先報出的美國鋁業(yè)公司業(yè)績好于預期，而過去通常沒有，這似乎既是全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的跡象，也可能是該公司自身財務(wù)狀況的改善，或者是兩者兼而有之，但至少這家足跡遍布全球的大型公司沒有傳出利空消息。

綜合看，由于美國2012年4季度的財報剛剛拉開序幕，人們以此觀察全球經(jīng)濟是否有好轉(zhuǎn)的跡象；同時，本周大宗商品指數(shù)開始進行一年一度的權(quán)重調(diào)整，一些基本金屬品種如鋁、鎳和鋅已經(jīng)有所表現(xiàn)，但表現(xiàn)不一，觀察期鎳是否就此維系上漲動能。

2013.01.10（周四），LME期鎳內(nèi)盤在前日17520美元/噸基礎(chǔ)上高開106.5美元/噸，開在17626.5美元/噸的最高價上，以最低點17400美元/噸收盤，跌120美元/噸，跌幅0.68%。期鎳電子盤小幅高開7美元/噸，開在17500美元/噸，亞洲時段小幅走高后盤整，亞洲尾市至最高點17700美元/噸后小幅跳水滑落；歐洲時段走勢幾乎同樣，先是震蕩沖高至次高點便逐波大幅滑落走低，至最低點17391美元/噸，收盤略高在17488美元/噸，小跌5美元/噸，跌幅0.03%。

進入2013年的第7個交易日，只有馬來西亞柔佛庫入庫924噸；故LME注冊倉庫的庫存增924噸，增為144342噸；注銷量增636噸，增為16386噸；故實際庫存增288噸，增為127956噸。外盤交易量減1033手，減為51530手，減幅1.97%。前日持倉量大減2251手，減為113770手，減幅1.94%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲80.71點，收于13,471.22點，漲幅為0.60%；納指上漲15.95點，收于3,121.76點，漲幅為0.51%；標普500上漲11.10點，收于1,472.12點，漲幅為0.76%。

周四，美國股市收高，大盤兩連陽，標普500指數(shù)逼近5年新高。中國利好貿(mào)易數(shù)據(jù)抵消了科技板塊疲軟的影響。美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)增加4000人，總數(shù)攀升至37.1萬，預期將下降至36.5萬。另外兩份經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明美國11月職位空缺數(shù)量升至368萬，11月批發(fā)庫存增加0.6%。美黃金期貨價格上漲22.50美元，收于每盎司1678美元。美原油期貨價格上漲0.72美元，收于每桶93.82美元。收市較早的基本金屬除鎳以外整體呈現(xiàn)漲勢，但幅度均不大，期鎳收于17400美元/噸，跌幅0.68%；期銅收于8110美元/噸，漲幅0.37%；期鋁收于2114美元/噸，漲幅1.63%；期鋅收于2038美元/噸，漲幅1.04%；期錫收于24655美元/噸，漲幅0.02美元/噸；期鉛收2335美元/噸，漲幅0.86%。

中國12月出口額同比增長14.1%，出口數(shù)據(jù)超出預期，增長意外反彈創(chuàng)7個月新高，11月出口額增幅為2.9%。貿(mào)易盈余從11月份的196億美元攀升至316億美元。中國經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)7個季度放緩，但在全球需求仍疲弱的情況下，此次反彈或不意味著出口持續(xù)復蘇。

歐洲央行召開2013年度第一次貨幣政策會議，歐央行按兵不動。歐央行理事會決定將主要再融資操作利率、邊際貸款利率、邊際存款利率依次維持于0.75%、1.50%、0.00%不變。歐洲央行行長德拉吉預計歐洲經(jīng)濟將在今年下半年反彈等消息提振了市場情緒。

綜合看，盡管市場有一些利好因素，但進入2013年以來，LME期鎳庫存持續(xù)增加，已經(jīng)達到14.43萬噸水平，加之期鎳將再度受制于技術(shù)上的22150至15236之間的黃金分割位0.618（17877）的壓制，一些獲利盤有所收斂。

2013.01.11（周五），LME期鎳內(nèi)盤在前日17400美元/噸基礎(chǔ)上僅高開5美元/噸，開在17405美元/噸的最低價上，以最高點17550美元/噸收盤，漲150美元/噸，漲幅0.86%。期鎳電子盤小幅高開12美元/噸，開在17500美元/噸全天次高點，亞洲時段小幅逐波震蕩走低；歐洲時段繼續(xù)震蕩走低，盤中低位反復震蕩，幅度略有加大；盤中最低點17365美元/噸，尾盤大幅震蕩上沖至最高點17585美元/噸，收盤于17561美元/噸，漲73美元/噸，漲幅0.42%。

進入2013年的第8個交易日，阿拉伯聯(lián)合酋長國迪拜庫出庫24噸；荷蘭鹿特丹庫出庫48噸；新加坡庫出庫24噸；故LME注冊倉庫的庫存減96噸，減為144246噸；注銷量大增900噸，增為17286噸；故實際庫存大減996噸，減為126960噸。外盤交易量大減11210手，減為40320手，減幅21.75%。前日持倉量增264手，增為114034手，增幅0.23%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲17.21點，收于13,488.43點，漲幅為0.13%；納指上漲3.87點，收于3,125.63點，漲幅為0.12%；標普500下跌0.07點，收于1,472.05點，跌幅為0.00%。道指全周累計上漲0.4%，納指上漲0.8%，標普500指數(shù)上漲0.4%。

周五，美國股市小幅上揚。美股財報季剛剛開始，本周內(nèi)美國股市凈流入資金190億美元。抵押貸款行業(yè)巨頭富國銀行宣布凈利差下滑，令市場擔心下周金融業(yè)財報狀況。美12月進口價格指數(shù)下跌0.1%。11月貿(mào)易赤字擴大至487億美元。美12月份的預算赤字為2.6億美元，為5年來最好的年底赤字數(shù)據(jù)。美2月份交割的黃金期貨價格下跌17.40美元，收于每盎司1660.60美元。美原油期貨價格下跌26美分，收于每桶93.56美元。收市較早的基本金屬漲跌不一，鎳和錫呈現(xiàn)漲勢，但幅度均不大，期鎳收于17550美元/噸，漲幅0.86%；期銅收于8045美元/噸，跌幅0.80%；期鋁收于2097.5美元/噸，跌幅0.78%；期鋅收于2015美元/噸，跌幅1.13%；期錫收于24725美元/噸，漲幅0.28美元/噸；期鉛收2305美元/噸，跌幅1.28%。

中國12月消費者物價指數(shù)同比上漲2.5%，11月份的增幅為2%，創(chuàng)7個月新高，升幅遠超預期，其中食品價格年率上升4.2%。數(shù)據(jù)顯示通脹有所加劇。這一消息引發(fā)了市場對于中國政府不會出臺更多刺激措施的擔憂。一些對中國經(jīng)濟增長敏感的礦業(yè)股普遍下挫，必和必拓(BHP)股價下跌2.7%，力拓公司(RIO)股價下跌1.2%，英美資源公司股價下跌1.4%。

標準銀行(Standard Bank)分析師Marc Ground表示，第一季度多數(shù)時間，中國增長前景的不確定性以及潛在的相關(guān)政策措施或?qū)�對賤金屬構(gòu)成拖累，預計賤金屬仍傾向于下跌，任何反彈將被視為賣出機會。

綜合看，隨著中國春節(jié)假期的臨近，市場擔心中國工廠在未來幾周可能將停工或放緩運營。巴克萊分析師在報告中稱，基金屬現(xiàn)貨市場“未顯現(xiàn)新年買興的任何跡象”。目前LME期鎳的上行能量積累有限。

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