本周（8.5-8.9）鋁價漲跌互現(xiàn)在，維持區(qū)間震蕩。從周均價看，LME倫鋁環(huán)比上漲0.34%，滬鋁主力合約環(huán)比下跌1%，上�，F(xiàn)貨鋁價環(huán)比下跌0.08%。

本周倫鋁維持窄幅震蕩，消息面表現(xiàn)平淡，倫鋁在1750-1850區(qū)間低位徘徊。國內(nèi)經(jīng)濟整體放緩趨勢，令價格低迷。周初歐洲公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)較好，提振歐元兌美元，打壓美元指數(shù)下行。但這未能給倫鋁帶來過多提振，投資者在整體經(jīng)濟疲軟的背景下對金屬消費前景不看好，倫鋁連續(xù)兩日小幅下跌，直到周三倫鋁探底回升，但幅度有限，因本周國內(nèi)貿(mào)易和工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)公布前，投資者多數(shù)觀望持謹慎態(tài)度。直至周四數(shù)據(jù)顯示7月中國對外貿(mào)易反彈，倫鋁重新站上1800美元以上，最終收于1840美元/噸。在當前整體上經(jīng)濟增速下滑背景下，鋁價短期或?qū)⒄鹗幷{(diào)整。

8月8日倫鋁庫存繼續(xù)下滑1800噸至5471475噸，接近于歷史新高水平，同時注銷倉單占庫存比高企于38.33%，表明融資交易十分活躍。但上期所鋁庫存方面，連續(xù)第十五周減少7745噸至357997噸，創(chuàng)去年8月10日來的低點，鋁市供應過剩打壓進一步緩解。

消息相對真空，滬鋁回歸弱勢整理態(tài)勢。滬鋁波動在14190-14285元/噸之間，波幅有所擴大。鋁市基本面時處消費淡季，下游加工企業(yè)開工率下降，在長期利空壓制下，滬鋁對利多幾無反應，主力合約周三再次跌至14200元/噸，期價走弱而持倉量減少，市場追空心態(tài)并不強烈。滬鋁在14200元/噸獲得階段性成本支撐。當前中國經(jīng)濟增速放緩已經(jīng)成為承壓金屬價格的主要因素，不排除鋁價繼續(xù)下行的可能，年底有望跌至13500。短期看，滬鋁主力在14100-14500區(qū)間運行概率較大，后市預計仍以弱勢震蕩為主。

現(xiàn)貨市場供需兩淡，周初現(xiàn)貨鋁價跟隨期市低迷，長江現(xiàn)貨均價最低下滑至14220元/噸，成交維持淡季格局。直到本周后期現(xiàn)貨鋁價跟隨期市小幅走高，現(xiàn)貨均價補回近幾天跌幅，回到周初14280元/噸，成交小幅改善，買方入市積極，成交量有所回暖。后市鋁基本面未改，以以往現(xiàn)貨價格走勢來看，成本支撐下，長江現(xiàn)貨跌至14200元后繼續(xù)下探動能不強。

(關鍵字：鋁價 電解鋁 庫存 LME 滬鋁 鋁分析)