據(jù)彭博社報道，歐洲央行正考慮首次實施負存款利率政策，即將目前邊際存款利率由0.00%下調(diào)10個基點至-0.10%，這也將是歐洲央行首次幅度小于25個基點的利率調(diào)整。

報道稱，歐洲央行理事會本周在法蘭克福召開會議，討論過負利率問題，但尚未達成一致意見，小幅試探性下調(diào)旨在把對金融系統(tǒng)的負面影響降至最低。

歐洲央行理事會認為，負存款利率可以作為對抗通縮的一項工具，促使銀行更多地貸款。但負利率從未實行過，這樣一項空前操作的后果尚不明確，將損害銀行的盈利情況。

本月7日，歐洲央行意外將主要再融資操作利率下調(diào)25基點，至0.25%，同時將邊際貸款利率下調(diào)25基點，至0.75%，但邊際存款利率仍維持于0.00%不變。

目前，歐元區(qū)經(jīng)濟正面臨通貨緊縮風險。10月份，歐元區(qū)通脹率降至四年新低0.7%，遠低于歐洲央行設置的2.0%的目標。歐元區(qū)第三季度經(jīng)濟環(huán)比增長0.1%，較第二季度0.3%的環(huán)比增幅有所下降，地區(qū)失業(yè)率仍盤踞12.2%的歷史高位。

7日，歐洲央行主席德拉吉稱，該行已在技術(shù)上為負利率做好了準備。上周，歐洲央行執(zhí)委、首席經(jīng)濟學家普萊特表示，若有需要提振通脹，負存款利率和資產(chǎn)購買都是歐洲央行的選項。歐洲央行執(zhí)行委員會委員阿斯穆森19日則稱，負存款利率是可以選擇的方式，但須小心使用。

針對歐洲央行考慮實施負存款利率，花旗集團認為，實施負存款利率傳聞凸顯了在歐元升值的背景下 ，歐洲央行解決通脹持續(xù)放緩的決心。但在歐洲央行明年實施歐元區(qū)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評估（AQR）及壓力測試前，鑒于該措施對銀行業(yè)盈利能力和借貸意愿的影響，實施負存款利率具有高度爭議性，可能帶來的惡果是，令遍布歐元區(qū)信貸緊縮程度加劇、加大經(jīng)濟增長壓力及歐元區(qū)通縮風險，從而削弱投資者對歐元區(qū)的信心，令歐元在歐洲央行12月議息會議前承壓�；ㄆ祛A計，歐洲央行可能等到明年銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評估和壓力測試完成后再考慮負存款利率措施。

法國巴黎銀行認為，歐洲央行已不可能依賴傳統(tǒng)貨幣政策來達到穩(wěn)定通脹的效果，可用彈藥更不足以令通脹率回升至近2%，歐洲央行應盡早推出進一步量化寬松政策，否則將步日本后塵陷入通縮泥潭。
 

(關鍵字：央行 利率 歐洲)