昨日滬銅延續(xù)整理走勢，從盤面和資金變化看，其在前期關(guān)鍵位阻力有效。另從各合約反向市場結(jié)構(gòu)看，市場情緒仍顯悲觀。

當(dāng)日宏觀面主要消息如下：1、美國3月ISM制造業(yè)PMI值為53.7，總體表現(xiàn)良好;2、歐元區(qū)2月失業(yè)率為11.9%，仍處高位;3、中國3月官方制造業(yè)PMI為50.3，首次回升，而當(dāng)月匯豐制造業(yè)PMI終值續(xù)創(chuàng)新低;4、昨日央行進(jìn)行28和14天期正回購，共計(jì)回籠資金720億元。

總體看，美國數(shù)據(jù)偏多，歐元區(qū)數(shù)據(jù)偏空，且國內(nèi)貨幣政策面仍偏緊，宏觀面因素對基本金屬仍難有提振。

現(xiàn)貨方面，截止4月1日,1#銅現(xiàn)貨均價(jià)為47020元/噸,較前日上漲20元/噸，較滬銅近月合約升水120元/噸。雖然目前銅價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，但因整體供給充足，部分持貨商對升水漲幅預(yù)期不佳，換現(xiàn)意愿增強(qiáng)。

數(shù)據(jù)方面，截止3月31日，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為6665美元/噸，較3月合約升水5元/噸，較前日未變;倫銅庫存為26.33萬噸，較前日減少1925噸;上期所銅倉單為4.09萬噸，較前日減少1531噸;若以滬銅收盤價(jià)測算，則滬銅連3合約對倫銅3月合約實(shí)際比值為7.03(進(jìn)口比值為7.32)，進(jìn)口虧損約為1923元/噸(不考慮融資收益)。

產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：(1)據(jù)SMM最新調(diào)研結(jié)果，約有50%電線電纜企業(yè)看平4月訂單。

當(dāng)日重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件：(1)18:00 歐元區(qū)第2季度GDP終值;(2)20:15 美國3月ADP就業(yè)人數(shù);(3)22:00 美國2月工廠訂單情況;

綜合宏觀面、供需面和技術(shù)面看，滬銅預(yù)計(jì)呈震蕩偏弱走勢。

操作上，cu1406空單持有，以47500止損。

(關(guān)鍵字：滬銅 ISM制造業(yè) 1#銅)