宏觀分析：民間就業(yè)數(shù)據(jù)暗示美國經(jīng)濟在年初受嚴寒天氣拖累走軟后正逐步累積動能；歐元區(qū)四季度GDP終值季率小幅下修，不及市場預(yù)期。這或表明歐元區(qū)去年四季度經(jīng)濟復(fù)蘇依然脆弱不堪。市場預(yù)期歐央行將會采取措施提振經(jīng)濟和通脹，市場情緒持穩(wěn)。

基本面分析：中國鋁業(yè)公司計劃在2014年關(guān)閉其30%的冶煉產(chǎn)能，即100萬噸高成本鋁冶煉產(chǎn)能，以降低生產(chǎn)成本。而相應(yīng)的，國內(nèi)市場將迎來大規(guī)模停產(chǎn)潮的呼聲也越來越高。據(jù)調(diào)研顯示，江蘇地區(qū)鋁加工企業(yè)3月開工率和訂單量同比均有所下降，做原料庫存的鋁加工企業(yè)不多，僅占3成；做成品庫存的也不足5成，可見商企備貨意愿并不高。雖然鋁冶煉廠已有加快減產(chǎn)的舉動，但畢竟下游需求還是十分疲弱的，供大于求的格局短期很難扭轉(zhuǎn)。減產(chǎn)預(yù)期雖然短期支撐鋁價反彈，但中長期來看鋁價仍不容樂觀。
現(xiàn)貨市場：周三，上海主流成交12650-12670元/噸，貼水160元/噸至貼水140元/噸，早盤期鋁回調(diào)，持貨商逢高拋貨意愿強，因而下調(diào)報價，成交一改前幾日哄抬價格市況，重新趨于理性。午后滬鋁當行情出現(xiàn)單邊上漲行情，持貨商惜售情緒涌現(xiàn)，市場幾無出貨。

盤面分析：周三，滬鋁主力合約1406平開后探底回升，日內(nèi)增倉增量運行，并成功站上20日均線�；�本面來看，中鋁宣布減產(chǎn)，國內(nèi)市場將迎來大規(guī)模停產(chǎn)潮的呼聲也越來越高。雖然鋁冶煉廠已有加快減產(chǎn)的舉動，但畢竟下游需求還是十分疲弱的，供大于求的格局短期很難扭轉(zhuǎn)。減產(chǎn)預(yù)期雖然短期支撐鋁價反彈，但中長期來看鋁價仍不容樂觀。隔夜倫鋁繼續(xù)大幅反彈，但滬鋁跟漲乏力。

操作上：若鋁價站穩(wěn)20日線，短多思路對待。支撐位：13000，壓力位：13100。

(關(guān)鍵字：滬鋁 庫存 鋁加工)