5月20日，“妖鎳股”均高開低走，游資炒作盡顯疲態(tài)，機(jī)構(gòu)依舊冷眼旁觀。

號(hào)稱“鎳概念第一股”的華澤鈷鎳以23.10元開盤，最終以單日下跌5.91%報(bào)收20.87元;另一鎳股——吉恩鎳業(yè)同樣先揚(yáng)后抑，以單日下跌5.53%報(bào)收14.18元。

和五月初的那幾個(gè)瘋狂上漲的交易日相比，“妖鎳股”近期可謂強(qiáng)弩之末，用上海一位基金經(jīng)理的話說：“爆炒之后，僅留下一地雞毛”。

從印尼限制出口，到倫敦鎳價(jià)格暴漲暴跌，再到A股市場(chǎng)“妖鎳”橫行，其背后是游資利用鎳礦供需緊張以及消息不對(duì)稱實(shí)現(xiàn)的一輪爆炒，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者力圖從全球鎳礦的供需雙方，以及鎳產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的現(xiàn)狀來揭示“妖鎳”橫行的真實(shí)原因，以及“妖鎳”未來是否還能夠繼續(xù)橫行?

印尼禁令

這場(chǎng)爆炒中國“妖鎳股”的故事還需從印尼說起，畢竟中國自產(chǎn)鎳礦非常少，基本都靠進(jìn)口，其中進(jìn)口量的55%來自于印尼。

2009年4月，印尼國會(huì)通過一系列新的采礦法案，該法案包含眾多一般性條款，其中包括自2014年1月12日起，禁止出口未經(jīng)加工的銅礦石、鎳礦石和鋁土礦等原礦。

受此影響，2014年1月14日，倫鎳期貨當(dāng)日上漲390美元，報(bào)收14221美元/噸。此后，倫鎳期貨開始一路上漲，并在5月13日創(chuàng)下了近兩年以來新高，最高時(shí)達(dá)到了21625美元/噸，年初以來的累計(jì)漲幅達(dá)62%。

A股市場(chǎng)“妖鎳股”的異動(dòng)始于5月7日，華澤鈷鎳當(dāng)日漲停板報(bào)收17.40元、吉恩鎳業(yè)以單日上漲6.09%報(bào)收13.41元。其他涉鎳股票也趁勢(shì)而起，恒順電氣(300208.SZ)以單日上漲1.15%報(bào)收7.05元、格林美(002340.SZ)以單日上漲1.18%報(bào)收11.14元……

不過，在經(jīng)歷了持續(xù)4個(gè)多月的暴漲之后，倫敦鎳從5月13日開始迎來了一波回調(diào)，5月14日下跌6.06%、5月15日下跌5.07%。

隨之，“妖鎳股”在5月13日開始出現(xiàn)持續(xù)下跌，華澤鈷鎳當(dāng)日以25.48元開盤，盤中回落較大，最終僅以單日上漲2.29%報(bào)收23.69元;吉恩鎳業(yè)當(dāng)日同樣高開低走，以單日下跌6.22%報(bào)收16.79元。

游資爆炒“妖鎳”

“機(jī)構(gòu)基本是不會(huì)參與這種有色股的炒作，更何況像吉恩鎳業(yè)這種股票和鎳價(jià)格基本沒關(guān)系。”上述基金經(jīng)理對(duì)于此輪“妖鎳股”的上漲更傾向于游資炒作，市場(chǎng)一度曾預(yù)期印尼會(huì)于5月重新放開鎳原礦石的出口，但此預(yù)期落空，從而引發(fā)了鎳價(jià)格5月份的飆升。

深交所公開交易信息顯示，5月7日到5月12日，華澤鈷鎳4個(gè)漲停板的交易日內(nèi)，幾乎沒有一家機(jī)構(gòu)投資者席位參與其中。

華澤鈷鎳5月7日和5月8日炒作的主要席位來自齊魯證券淄博重慶路營(yíng)業(yè)部和中國銀河證券紹興證券營(yíng)業(yè)部，兩營(yíng)業(yè)部當(dāng)日出現(xiàn)巨量金額對(duì)倒，交易金額分別是買入2204.52萬元和1931.09萬元，賣出1444.01萬元和1060.65萬元。

5月9-13日的三個(gè)交易日里，中國銀河證券紹興證券營(yíng)業(yè)部成為最主要炒作華澤鈷鎳的游資，其買入金額合計(jì)達(dá)到5420.84萬元、賣出金額合計(jì)達(dá)到4850.17萬元。

值得注意的是，一家機(jī)構(gòu)席位——國泰君安交易單元出現(xiàn)在上述交易日期內(nèi)，其買入金額為1812.90萬元，賣出金額為2344.16萬元，三個(gè)交易日賺了531.26萬元。

市場(chǎng)此前一度傳言國泰君安交易單元屬于上海澤熙投資。但在廣東一位私募人士看來，真正的機(jī)構(gòu)投資者是不會(huì)參與華澤鈷鎳這種股票的，“流通盤那么小，機(jī)構(gòu)如果進(jìn)去買，豈不是給游資當(dāng)雷鋒了?”

華澤鈷鎳2014年一季報(bào)顯示，其前十大流動(dòng)股股東里沒有一家公募私募基金，僅有華泰證券和招商證券兩個(gè)做融資融券的客戶資金。

吉恩鎳業(yè)2014年一季報(bào)顯示，其前十大流動(dòng)股股東中有一只私募產(chǎn)品——朱雀漂亮阿爾法和中信信托穩(wěn)健分層信托計(jì)劃。

上述的基金經(jīng)理坦言，在“妖鎳股”暴漲期間，這些僅存的私募產(chǎn)品估計(jì)也跑光了，“華澤鈷鎳每天那么大的換手率，機(jī)構(gòu)才沒那么多心思去折騰。對(duì)于這種周期性特征很強(qiáng)的有色股，我們公司的策略是敬而遠(yuǎn)之。”

供需端的博弈

由此可見，“妖鎳股”的橫行完全來自游資的炒作，那么這種炒作在未來還會(huì)出現(xiàn)嗎?

長(zhǎng)城證券研究員耿諾認(rèn)為，5月13-15日，鎳價(jià)大幅調(diào)整也屬正常現(xiàn)象。“金屬鎳市場(chǎng)仍舊處在供給短缺的邊緣，我們預(yù)計(jì)鎳價(jià)仍有望繼續(xù)上漲。”

那么，鎳的基本面，尤其是供需端究竟如何呢?

信達(dá)證券有色金屬行業(yè)首席分析師范海波認(rèn)為，作為世界最大鎳金屬消耗國，中國2014年鎳原礦需求量仍維持在150萬噸左右。

這種需求主要來自下游的不銹鋼產(chǎn)業(yè)，2006-2013年，我國不銹鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)近3.2倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率19.1%。

縱觀2013年全球鎳礦供給，總量約為250萬噸。由于印尼占世界年礦石供給量15%以上，范海波認(rèn)為，該原礦出口禁令的頒布所導(dǎo)致的供給缺口將成為未來鎳金屬價(jià)格上漲的主要支撐。根據(jù)年初印尼鎳原礦出口禁令，以及中國年初統(tǒng)計(jì)的8-9個(gè)月礦產(chǎn)鎳庫存，國際供給15%的缺口預(yù)計(jì)在2014年8-9月份顯現(xiàn)。全年來看，全球鎳原礦缺口預(yù)計(jì)在38萬噸左右。

高華證券的研究觀點(diǎn)更為激進(jìn)，其預(yù)計(jì)未來3-6個(gè)月鎳價(jià)將漲至22000美元/噸，意味著當(dāng)前鎳價(jià)存在16%的上行空間。

一家券商有色行業(yè)研究員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，在他近期的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，中國已經(jīng)累積了6-12個(gè)月的鎳礦石庫存，“印尼當(dāng)?shù)匾呀?jīng)有超過40萬噸加工產(chǎn)能項(xiàng)目正在籌建，如果建成，將可加工印尼國內(nèi)全部的鎳礦，完全可以滿足中國的精煉鎳需求。因此，我認(rèn)為2014年上半年鎳礦石不會(huì)出現(xiàn)真正的供應(yīng)短缺，但如果加工產(chǎn)能不足，到2014年底和2015年可能出現(xiàn)供應(yīng)短缺的情形。”

(關(guān)鍵字：鎳 倫敦鎳價(jià) 吉恩鎳業(yè) 華澤鈷鎳)