必和必拓剝離非核心資產(chǎn)預(yù)計將為投資者帶來利潤增加三分之二，這一美好的前景也將吸引潛在的收購者。

麥格理表示，此時正值行業(yè)周期底部，必和必拓將剝離一些業(yè)務(wù)以使新公司處于更有利的地位來迎接眾多商品預(yù)期的復(fù)蘇。Canaccord Genuity駐倫敦分析師Peter Mallin-Jones也認為，必和必拓剝離資產(chǎn)的大部分恰屬于人們預(yù)計價格將反彈的商品。

美國銀行估計，受鋁、鎳和錳推動，到2020年必和必拓剝離資產(chǎn)的利潤將從20億美元上升到37億美元。摩根大通在周五報告指出，對于希望增加金屬資產(chǎn)的以散貨為主的公司來說，必和必拓剝離的資產(chǎn)是富有吸引力的。

利潤增長有助于撫慰股東失望情緒。上個月必和必拓證實礦業(yè)史上最大的分拆交易但未能如預(yù)期公布30億美元的股票回購計劃，投資者選擇用腳投票，股價創(chuàng)下兩年多來最大跌幅。

若必和必拓分拆計劃獲批，將于明年在英國和澳大利亞向股東發(fā)行新公司股票。摩根金融公司分析師James Wilson表示，新公司的一些資產(chǎn)將吸引嘉能可和私募股權(quán)機構(gòu)X2 Resources的青睞。目前嘉能可即便有意愿也不能收購必和必拓的部分資產(chǎn)，但是一旦把某些資產(chǎn)剝離到一家規(guī)模更小的新公司，監(jiān)管質(zhì)疑就會減輕，成功的概率會增加。

上周，嘉能可首席執(zhí)行官Ivan Glasenberg雖然承認必和必拓資產(chǎn)是優(yōu)質(zhì)的，但也指出現(xiàn)在就預(yù)期可能的收購或接管還為時尚早。X2 Resources發(fā)言人對此拒絕置評。

過去10年礦業(yè)并購交易金額達6170億美元，但卻帶來大量的資產(chǎn)減值，同時盲目擴張導致金屬供應(yīng)過剩，價格下跌，許多管理層為錯誤的交易決策而被辭職，礦企則致力于瘦身。

必和必拓剝離出來的新公司包括澳大利亞Cannington礦，這是世界上最大的銀-鉛項目。同時，麥格理估計，新公司將成為世界上占支配地位的錳礦企業(yè)、第七大鋁生產(chǎn)商、第九大鎳生產(chǎn)商。該機構(gòu)預(yù)測到2019年鎳價將上漲60%，錳礦上漲35%，銀上漲17%。

亞伯丁資產(chǎn)管理公司投資經(jīng)理Michelle Lopez表示，這些所謂“不受待見”的資產(chǎn)將為投資者提供接觸那些相比鐵礦石和原油更具波動性的商品。

從瑞士信貸到摩根大通等經(jīng)紀商也都預(yù)測當前10年后半段剝離出的新公司利潤將增加。

必和必拓在首席執(zhí)行官Andrew Mackenzie的領(lǐng)導下收縮戰(zhàn)線，重點放到鐵礦石、銅、煤炭和石油上，同時鉀鹽作為第五大候選核心資產(chǎn)，這些資產(chǎn)分布在從澳大利亞到美洲的多個地區(qū)。到2018年利潤預(yù)計將增加五分之一。

Tribeca Investment Partners投資經(jīng)理Sean Fenton認為，從長期供求基本面來看，能源和銅相比必和必拓剝離的資產(chǎn)更好一些。

花旗銀行表示，隨著Mackenzie放棄收購必和必拓，剝離出的新公司為收購者帶來機會。新公司估值80-170億美元，遠小于必和必拓的1760億美元。

(關(guān)鍵字：必和必拓 鋁 鎳)