行業(yè)存在的問(wèn)題

1.消費(fèi)中低速增長(zhǎng)是必然

2010年精煉銅的消費(fèi)較2005年增長(zhǎng)了89%，“十一五”期間是一個(gè)消費(fèi)增長(zhǎng)的高峰期。進(jìn)入“十二五”消費(fèi)的增速呈現(xiàn)了放緩的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)消費(fèi)量累計(jì)增長(zhǎng)幅度下降到35%。進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，雖然世界銅消費(fèi)量由2000年的1518萬(wàn)噸，增加到2013年的2102萬(wàn)噸，凈增了584萬(wàn)噸。但同期，我國(guó)銅的表觀消費(fèi)量則由193萬(wàn)噸，增加到975萬(wàn)噸，凈增了782萬(wàn)噸，超過(guò)了全球的凈增量。在過(guò)去十幾年里，世界銅消費(fèi)的增長(zhǎng)，是靠中國(guó)拉動(dòng)的。伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的逐步深入，以及低端制造業(yè)逐步向外轉(zhuǎn)移和技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生的用量減少等，都會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)銅的需求，消費(fèi)增幅持續(xù)放緩將成為常態(tài)。

2.產(chǎn)能過(guò)剩長(zhǎng)期存在

“十一五”、“十二五”期間在銅價(jià)上漲、我國(guó)對(duì)銅需求快速增長(zhǎng)以及地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要驅(qū)動(dòng)下，冶煉和加工投資大幅增加，產(chǎn)業(yè)規(guī)�？焖贁U(kuò)張。預(yù)計(jì)到2015年我國(guó)銅冶煉產(chǎn)能將達(dá)到1100萬(wàn)噸、加工產(chǎn)能可能達(dá)到1700萬(wàn)噸以上，產(chǎn)能已處于過(guò)剩態(tài)勢(shì)。目前受市場(chǎng)疲軟的影響，中小銅加工企業(yè)開工率明顯不足，已經(jīng)出現(xiàn)停產(chǎn)和倒閉的情況。訂單已呈向大型企業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，加工行業(yè)因產(chǎn)能過(guò)剩引發(fā)的洗牌正在進(jìn)行。而化解產(chǎn)能過(guò)剩并非一朝之功，銅冶煉和加工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩將長(zhǎng)期存在。

3.生產(chǎn)成本剛性增長(zhǎng)和環(huán)保壓力持續(xù)增加

原輔材料、能源價(jià)格特別是勞動(dòng)力、財(cái)務(wù)費(fèi)用等不斷上升，以及日益增加的環(huán)保治理投入，我國(guó)銅產(chǎn)業(yè)過(guò)去具有的低人工成本等相對(duì)比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)已不復(fù)存在。根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)銅業(yè)分會(huì)跟蹤分析，2013年銅冶煉生產(chǎn)成本較2001上升了116%(包括人工費(fèi)、制造費(fèi)、能源動(dòng)力，不含原材料成本變化)。尤其是近年來(lái)，國(guó)家有關(guān)部門連續(xù)頒布了多項(xiàng)與有色金屬產(chǎn)業(yè)相關(guān)的環(huán)保政策，其中，2013年2月工信部頒布的《關(guān)于有色金屬節(jié)能減排的指導(dǎo)意見》規(guī)定，到2015年二氧化硫排放總量減少10%;同月環(huán)境保護(hù)部頒布了《關(guān)于執(zhí)行大氣污染物特別排放限值的公告》，規(guī)定特定地區(qū)，硫排放限值為100mg/m3。2013年9月國(guó)務(wù)院頒布了《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃的通知》，12月環(huán)保部發(fā)布了《銅鎳鈷工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)(國(guó)標(biāo)25467～2010)》，2014年5月工信部頒布的《銅冶煉行業(yè)規(guī)范條件(2013)》都對(duì)冶煉企業(yè)環(huán)保工作提出了具體要求。

當(dāng)前呈現(xiàn)的新特點(diǎn)

1.世界經(jīng)濟(jì)緩慢回暖，增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力發(fā)生變化

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力正由2009～2013年的新興經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)向新興經(jīng)濟(jì)體、發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)共同推動(dòng)轉(zhuǎn)變。世界經(jīng)濟(jì)在分化中緩慢復(fù)蘇。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，2015年世界經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)3.8%，快于2014年3.3%的增速。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，消費(fèi)、投資、出口、就業(yè)、房地產(chǎn)形勢(shì)不同程度地出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，貨幣政策將由寬松逐步走向常態(tài)。歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，還會(huì)加大批量寬松貨幣政策實(shí)施力度。主要新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將繼續(xù)分化。

2.海外投資風(fēng)險(xiǎn)加大

除文化、宗教、民族沖突頻發(fā)，加大走出去的風(fēng)險(xiǎn)外，近一兩年全球貿(mào)易保護(hù)主義、資源民族主義傾向抬頭。2014年1月印尼禁止原礦出口，9月菲律賓下院批準(zhǔn)了一項(xiàng)禁止未經(jīng)加工礦石出口的議案。雖然該項(xiàng)議案從提出修改到實(shí)施，可能需要幾年的時(shí)間，但是可以看出，一些具有資源優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國(guó)家通過(guò)限制初級(jí)原料的出口來(lái)提高本國(guó)的基礎(chǔ)工業(yè)建設(shè)，發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)是近兩年的新動(dòng)向和新趨勢(shì)，因此企業(yè)要有清醒認(rèn)識(shí)和充分準(zhǔn)備。

3.影響銅價(jià)因素日益增多和復(fù)雜

當(dāng)前影響銅價(jià)格波動(dòng)的因素正在增多。包括美國(guó)的貨幣政策、美元走勢(shì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)、原料供應(yīng)的新變化，甚至一些金融事件都會(huì)影響到銅價(jià)波動(dòng)。如2014年國(guó)內(nèi)首例債券違約、青島港重復(fù)質(zhì)押融資事件等就對(duì)銅融資和銅價(jià)產(chǎn)生了較大影響。

4.匯率變動(dòng)不確定性增加

近兩年融資銅規(guī)模保持增長(zhǎng),主要原因是存在套利空間(人民幣對(duì)美元匯率的單邊上漲和人民幣與美元之間利差)。但隨著銀行逐步加強(qiáng)對(duì)“融資銅”的管理，已大幅壓縮融資銅業(yè)務(wù)的套利空間。加之中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和人民幣對(duì)美元匯率由單邊升值轉(zhuǎn)入雙向波動(dòng),均使得融資的風(fēng)險(xiǎn)加大。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，自2014年6月之后，我國(guó)進(jìn)口銅貿(mào)易方式中，轉(zhuǎn)口貿(mào)易大幅減少，而一般貿(mào)易占比在提升，說(shuō)明融資銅進(jìn)口受到了一定的抑制。同時(shí)從進(jìn)口總量來(lái)看，2014年7～8月進(jìn)口精煉銅數(shù)量已經(jīng)回落至25萬(wàn)噸以下，9月以后雖有所反彈但與上半年相比仍有差距。

轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向

1.國(guó)內(nèi)礦業(yè)整合勢(shì)在必行

礦產(chǎn)資源開發(fā)集中度不高是制約我國(guó)礦業(yè)發(fā)展的主要因素。根據(jù)目前掌握的情況，中國(guó)銅礦山約有900家，其中設(shè)計(jì)規(guī)模達(dá)到3000萬(wàn)噸/年的僅1家，設(shè)計(jì)開采規(guī)模達(dá)到1000萬(wàn)噸/年的有2家，設(shè)計(jì)規(guī)模達(dá)到100萬(wàn)噸/年的31家，其余均在100萬(wàn)噸/年以下。中小礦山多，不利于提高資源利用率和生產(chǎn)效率，對(duì)生態(tài)文明建設(shè)壓力大。而云南錫業(yè)集團(tuán)公司近幾年開展的“區(qū)域礦山”建設(shè)的新模式值得借鑒。云南錫業(yè)集團(tuán)公司2004年被國(guó)務(wù)院列為首批資源危機(jī)單位以來(lái)，為有效地整合區(qū)域資源，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，累計(jì)投資近20億元，將600平方公里轄區(qū)內(nèi)的228個(gè)小礦點(diǎn)，整合簡(jiǎn)約為5個(gè)，成功地整合了區(qū)域資源，實(shí)現(xiàn)了礦區(qū)集約化、規(guī)�；�、數(shù)字化開采，探索出了“區(qū)域礦山”建設(shè)的新模式。

2.控制銅冶煉和加工的產(chǎn)能增長(zhǎng)

中國(guó)一直以來(lái)都是電解銅和銅材的產(chǎn)銷大國(guó)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的不斷深入，技術(shù)進(jìn)步使節(jié)約和替代使用步伐加快，我國(guó)銅消費(fèi)增速下降和產(chǎn)能快速增長(zhǎng)的矛盾將日益突出。目前國(guó)內(nèi)銅精煉能力已經(jīng)超過(guò)精煉銅消費(fèi)量，產(chǎn)能成過(guò)剩態(tài)勢(shì)，但仍有較多的擬建和在建(含擴(kuò)產(chǎn)改造)項(xiàng)目。單從資源角度看，銅的資源開發(fā)潛力遠(yuǎn)比鋁土礦、鉛鋅礦差，因此要有效控制銅冶煉產(chǎn)能過(guò)快增長(zhǎng)，嚴(yán)防中國(guó)銅冶煉工業(yè)步電解鋁工業(yè)的后塵。加工方面，由于一些地方政府有著力發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的需要和冶煉企業(yè)向下游延伸的需求，近幾年銅加工投資增長(zhǎng)很快，其主要集中在銅線桿和銅板帶領(lǐng)域。銅加工材多數(shù)品種也已經(jīng)處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)。因此“十三五”期間控制銅冶煉和加工產(chǎn)能的增長(zhǎng)是結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵。

3.培育具有國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能力的大型跨國(guó)公司

隨著中國(guó)銅企業(yè)更多地參與到國(guó)際化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)銅企業(yè)正逐步完成從“引進(jìn)來(lái)”到“走出去”、從“學(xué)習(xí)技術(shù)”到“技術(shù)輸出”、從“實(shí)體收購(gòu)”到“資本市場(chǎng)運(yùn)作”的蛻變。銅業(yè)冶煉技術(shù)方面，我國(guó)自主研發(fā)的氧氣底吹熔煉工藝得到成功應(yīng)用，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新的強(qiáng)化，璇浮熔煉工藝已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了技術(shù)輸出。加工材方面，我國(guó)銅管產(chǎn)業(yè)技術(shù)裝備水平處于世界領(lǐng)先，并引領(lǐng)著銅管業(yè)裝備技術(shù)的發(fā)展方向，是主要出口品種。進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)在國(guó)際合作，境外開發(fā)方面的步伐加快，合作方式也逐步多樣化，既有通過(guò)競(jìng)標(biāo)直接收購(gòu)獲得資源，也有融資合作的方式，但更多的是通過(guò)資本運(yùn)作的方式，二級(jí)市場(chǎng)間接收購(gòu)。繼2013年12月11日，中國(guó)海外最大的銅礦項(xiàng)目——中鋁秘魯特羅莫克銅礦正式投產(chǎn)之后，2014年7月由中國(guó)五礦集團(tuán)公司所屬五礦資源有限公司牽頭組成的聯(lián)合體正式接手秘魯邦巴斯特大銅礦。該項(xiàng)目的最終交割支付金額為70.05億美元，成為迄今為止海外最大的銅礦收購(gòu)。中國(guó)銅企業(yè)正在從單一的生產(chǎn)企業(yè)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂幸欢▏?guó)際化運(yùn)作能力的綜合性企業(yè)。但是也要清醒地認(rèn)識(shí)到我們離全球一些知名的資源型企業(yè)尚有較大差距。主要表現(xiàn)在缺少國(guó)際化運(yùn)作的專業(yè)人才、缺乏全球資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、對(duì)市場(chǎng)的判斷力和控制力弱等方面。因此，必須加強(qiáng)和注重這些方面的能力建設(shè)，力爭(zhēng)在“十三五”期間形成1～2家世界級(jí)的跨國(guó)公司。

(關(guān)鍵字：銅 融資銅)