盡管美聯(lián)儲主席耶倫(JanetYellen)多次表示年內(nèi)加息是合適的，不過最新的種種經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，不要說10月，似乎連2015年內(nèi)加息的可能性都在下降。

美國昨日公布的最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，9月PPI月率錄得8個月以來最大降幅，美國零售銷售增長不及預期。更重要的是，有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》資深記者JonHilsenrath在最新報道中指出，“最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人失望，美聯(lián)儲2015年加息的可能性正在減小。”

褐皮書鴿派經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟

最新數(shù)據(jù)顯示，美國9月PPI月率下降0.5%，跌幅為1月份來最大;預期下降0.2%，與前值持平。

分析人士認為，美國9月PPI月率錄得8個月以來最大降幅，此次PPI數(shù)據(jù)成為低油價和美元走強背景下通脹壓力維持在低位的最新跡象，這或令美聯(lián)儲今年加息再添壓力。

此外，美國9月零售銷售月率不及預期，增長0.1%，預期增長0.2%。這一零售銷售增長接近停滯，不計汽車銷售環(huán)比下降0.3%，跌幅為年內(nèi)最大。一時間，各界對于美國四季度經(jīng)濟增長擔憂上升。不過，油價下跌仍是一大利好，有助帶動內(nèi)需。

與此同時，10月15日凌晨兩點，美聯(lián)儲公布褐皮書報告(BiegeBook)，整體偏鴿派。報告稱，自8月中旬到10月初的報告期內(nèi)，美國經(jīng)濟繼續(xù)溫和擴張。不過美元走強對于部分行業(yè)造成了較大影響。其中，強勢美元抑制了一些地區(qū)的制造業(yè)活動以及旅游消費支出。

美聯(lián)儲“褐皮書”是指美聯(lián)儲根據(jù)其所屬12家地區(qū)聯(lián)儲的最新調查結果編制而成的全美經(jīng)濟形勢的常規(guī)報告。美聯(lián)儲每年發(fā)布八次褐皮書報告，該報告用數(shù)據(jù)反映美國各個地區(qū)近期經(jīng)濟以及各領域各行業(yè)的實際狀況。

值得注意的是，大多數(shù)地區(qū)聯(lián)儲報告還稱，就業(yè)市場趨緊，部分地區(qū)聯(lián)儲報告稱勞動力出現(xiàn)短缺(laborshortage)，尤其是技術方面的勞動力。薪資增速整體低迷(subdued).

10月加息似無望

本周以來，兩位美聯(lián)儲理事密集發(fā)話，皆認為當前不應該加息。

周一，美聯(lián)儲理事LaelBrainard稱，鑒于美國通脹和薪資增速仍然疲弱，美聯(lián)儲不應在時機不成熟時加息，這會導致以后逆轉政策的風險。

周二，美聯(lián)儲理事Tarullo表示，美國經(jīng)濟形勢還不支持加息，當前通脹和薪資都沒有上漲的跡象，應等通脹有跡象升至2%再加息。

JonHilsenrath指出，根據(jù)美聯(lián)儲基準利率期貨市場(FedFundfutures)，交易員預期顯示，當前10月加息幾乎可能性為零，而12月加息的可能性僅為1/3。盡管耶倫支持年內(nèi)加息，但耶倫更為強調的是“具體加息時點取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)(data-dependent)”。

其實，美國加息與否最佳的風向標還是要看市場。高級金融學院(SAIF)金融學教授、中國金融研究院副院長錢軍此前也表示，在芝加哥商品交易所(CME)有一個針對美聯(lián)儲基準利率(FedFundRate，即美聯(lián)儲貸款給商業(yè)銀行的短期利率)的衍生品——美聯(lián)儲基準利率期貨市場，參與交易的主要是全球的機構投資者。

“期貨市場往往是領先于現(xiàn)貨市場的風向標，該期貨品種無論是在交易量還是流動性方面都體現(xiàn)出其有效性，所以，期貨的價格，也就是所有市場的參與者通過對市場信息的分析和美聯(lián)儲態(tài)度的解讀通過大量的交易匯總，對市場走勢就有相對綜合而準確的判斷和預期。”他表示。

根據(jù)CME官網(wǎng)上定期發(fā)布30天美聯(lián)儲基準利率期貨合同價格換算成概率的指標，最新的交易日(10月14日)的數(shù)據(jù)計算出的概率顯示，10月加息0.25個基點的概率僅為2.3%(9月14日時為23.1%)，而不加息的概率(保持在0.25%的現(xiàn)有水平)為97.7%;從市場對12月加息的預期，加息25個基點的概率為31.9%。

此外，美國經(jīng)濟雖然一枝獨秀，但并非如表面那樣強勁。渣打銀行大中華區(qū)研究部主管丁爽認為，未來美國經(jīng)濟增長的后勁正在減弱。“從1945到2009年期間，美國平均每次商業(yè)周期的擴張時間差不多是59個月，但是這次的擴張時間已經(jīng)是74個月，所以從這個角度，說明它的商業(yè)周期已經(jīng)進入一個成熟期，以后進一步增長的后勁趨弱，因此我們對美國經(jīng)濟增長的預測低于市場共識，今年約為3%，明年預測只有1.9%。”

(關鍵字：經(jīng)濟數(shù)據(jù) 美聯(lián)儲 加息)