自8月11日人民幣匯率中間價(jià)調(diào)整以來，人民幣匯率更加市場化的表現(xiàn)全世界有目共睹，美國財(cái)政部也終于一改此前對于人民幣“被顯著低估”的措辭，在人民幣問題上立場開始軟化。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月19日，美國財(cái)政部公布的最新《匯率半年度報(bào)告》指出，考慮到全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的多種不確定性，資本流動(dòng)方向反復(fù)無常，同時(shí)中國經(jīng)濟(jì)面臨增速放緩的前景，因此難以評(píng)估短期人民幣的走勢。但美國財(cái)政部經(jīng)濟(jì)學(xué)家在報(bào)告中仍強(qiáng)調(diào)：“我們判斷人民幣估值仍然低于合適的中期水平。”

10月20日，中國外交部發(fā)言人華春瑩在例行記者會(huì)上就美國財(cái)政部稱人民幣低于合適的中期估值言論表示：“中方將繼續(xù)按有關(guān)原則，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。”

美國財(cái)政部在報(bào)告中稱，中國央行自8月11日改變中間價(jià)報(bào)價(jià)制度以來，每日中間價(jià)確實(shí)很接近前一日的現(xiàn)貨收盤價(jià)。同時(shí)在過去6個(gè)月，包括中國在內(nèi)的美國主要的貿(mào)易伙伴國，并未出現(xiàn)明顯貨幣操縱，以讓貨幣處于低位獲取貿(mào)易利益。

事實(shí)證明，在“8·11新匯改”后更接近市場化的情況下，短期人民幣出現(xiàn)貶值而不是升值，這也打破了美國財(cái)政部此前一直堅(jiān)稱人民幣匯率被低估的言論。

本周以來，在市場驅(qū)動(dòng)下，人民幣在岸(CNY)與離岸市場(CNH)匯率連續(xù)兩天回升。20日在岸市場(CNY)早盤人民幣在出現(xiàn)小幅貶值后快速轉(zhuǎn)為升值趨勢，盤中一直穩(wěn)步上升，升值幅度一度達(dá)到0.26%，最終收于6.3488，上一交易日收于6.3601。離岸市場，人民幣對美元亦明顯上漲，幅度達(dá)0.23%，截至《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者發(fā)稿時(shí)，人民幣對美元為6.3737，上一交易日收盤價(jià)為6.3871。

自2005年匯改以來，人民幣維持了近十年的單邊升值趨勢，在這一過程中，美國與國際貨幣基金組織(IMF)始終呼吁讓市場力量扮演更重要角色。然而，8月11日“新匯改”后，在市場主導(dǎo)的驅(qū)使下，人民幣連續(xù)三天快速貶值近3%，證明人民幣并不存在被低估的問題，對此，IMF表示，人民幣幣值已不再被低估。

10月18日，國際清算銀行(BIS)發(fā)布的人民幣9月份有效匯率指數(shù)顯示，繼8月份后，9月人民幣名義有效匯率(NEER)與實(shí)際有效匯率(REER)再次雙雙回落，新匯改對于人民幣匯率的糾偏作用效果顯著。

但與此同時(shí)，最新BIS數(shù)據(jù)顯示，今年1至9月，人民幣實(shí)際有效匯率仍累計(jì)上漲3.63%，名義有效匯率累計(jì)上漲3.58%。前9個(gè)月人民幣實(shí)際與有效匯率累計(jì)持續(xù)上漲，意味著目前人民幣仍相對于其他貨幣處于較強(qiáng)勢地位，與美國財(cái)政部判斷“人民幣估值仍然低于合適的中期水平”形成鮮明對比。

在對人民幣匯率作出評(píng)估后，美國財(cái)政部還指出，根據(jù)中國央行公布的央行及金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表推算，中國雖然二季度對匯市干預(yù)很少，但隨后為維持人民幣匯率穩(wěn)定，抑制人民幣貶值趨勢，央行投入大量資金。根據(jù)美國財(cái)政部的計(jì)算，今年前8個(gè)月中國資本外流超過5000億美元，其中在“8·11新匯改”當(dāng)月流出2000億美元。

對于中國是否出現(xiàn)大量資本外流這一問題，此前渣打銀行首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，中國很大部分資金外流是國內(nèi)企業(yè)為平倉美元空倉所致，并不等同于資本外流。

“過去由于存款利率較高，人民幣又有單邊升值預(yù)期，許多國內(nèi)企業(yè)都借入美元投資人民幣產(chǎn)品，進(jìn)行套息交易�，F(xiàn)在套息利潤空間越來越小，到今年3月以來，中國企業(yè)的融資凈頭寸由負(fù)轉(zhuǎn)正，企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)下降。”丁爽說道。

中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿此前也對本報(bào)記者表示，不必過于擔(dān)心匯率變動(dòng)以及外匯儲(chǔ)備減少。“既然匯率已經(jīng)接近均衡，而且中國的經(jīng)濟(jì)基本面支持匯率基本穩(wěn)定，那么經(jīng)過短暫的貶值之后，未來一段時(shí)間更有可能的是雙向波動(dòng)，就是說升值和貶值的機(jī)會(huì)是差不多的。”

(關(guān)鍵字：財(cái)政部 人民幣 匯率)