十一長假前后，國內(nèi)鉛價又迎來了一輪快速上漲行情，滬鉛主力合約最高一度反彈至1.6萬下方，創(chuàng)出了近4年來的新高。不過此輪價格的上漲，卻并不主要是基于需求的改善所致，反而更多是受資金炒作的推動。

去年年底時，鉛價滑落至多年來的低點，最低一度跌至1.2萬下方;而隨著國內(nèi)貨幣政策的越發(fā)趨于寬松，加上國內(nèi)外鉛鋅礦山的大規(guī)模減產(chǎn)，以及鉛價本身具備大幅反彈的空間，這些都為資金入場做多創(chuàng)造了便利條件。此外，鋅價前期一枝獨秀，一度反彈至1.85萬上方，這也給鉛價反彈帶來了一定助力;同時年內(nèi)環(huán)保審查趨于嚴格，也大幅削減了再生鉛的產(chǎn)量，在一定程度上緩解了鉛市供應(yīng)過剩的局面。

但也需注意的是，鉛市并未轉(zhuǎn)為供不應(yīng)求的局面;所以價格的大幅反彈，本質(zhì)上還是更多基于資金炒作的因素;而過快的上漲后，遲早會有退潮的時刻，屆時鉛價又勢必難以避免大幅回落的格局。所以在當(dāng)前高位，我們建議投資者已需極度保持警惕，雖然在鉛價尚未明確轉(zhuǎn)跌前，不宜過早看空，但也已切忌再盲目追漲;而且價格勢必難以長期維持在高位運行，因此對現(xiàn)貨商家來說，已可盡量轉(zhuǎn)為逢高出貨的思路。

(關(guān)鍵字：鉛價)