近期廣東鋁錠庫存維持在36萬噸附近，鋁棒庫存在8萬噸左右，共計鋁庫存44.4萬噸�，F(xiàn)今鋁錠庫存處于歷史第二高位，廣東鋁錠庫存至高位在2014年3月達到45萬噸附近，同期廣東鋁棒庫存為1.8萬噸。由此可以看出，現(xiàn)今廣東鋁庫存量已經(jīng)接近2014年以來的高位。

3月廣東和華東兩地價差收窄，長期維持在100以下，且現(xiàn)貨價對期貨價持續(xù)貼水，上游鋁廠更傾向于往華東中集散地發(fā)鋁錠。加之上游前期積壓庫存基本出清，3月末廣東到貨明顯不及前期，日均到貨7000噸附近，近期鋁錠庫存微微回落。不過鑒于市場供應(yīng)處于明顯過剩狀態(tài)，即便消費不俗，庫存繼續(xù)呈高位運行的可能性極大。

春節(jié)過后是廣東傳統(tǒng)的消費旺季。從下游生產(chǎn)情況看，近期下游加工廠進口訂單量較大幅增加，國內(nèi)訂單表現(xiàn)則相對遜色，下游總體需求明顯略好于去年同期。從出庫情況看，今年1-3月總出庫量（鋁錠+鋁棒）增幅則明顯高于去年同期，一方面由于國外需求明顯好轉(zhuǎn)，下游需求增加；另一方面也受去年鋁庫存持續(xù)維持歷史低位，市場供不應(yīng)求，而春節(jié)過后下游逢低接貨、積極補庫。

分項看，今年鋁錠和鋁棒表現(xiàn)各不相同。鋁錠消費明顯弱于鋁棒，1-3月鋁錠總出庫49.6萬噸，同比增速4.38%；鋁棒總出庫14.3萬噸，同比增速39.85%。主要原因是國家環(huán)保檢查，鋁錠重熔和加工較難達標，機械設(shè)備改造重置成本金額巨大，鋁材企業(yè)自備的鋁錠熔爐未能完全開工；加之春節(jié)后鋁棒加工費較為低廉，因此第一季度鋁錠消費增速遠不如鋁棒增速，鋁棒對鋁錠替代效果明顯。

整體看，2017年到至今廣東鋁消費好于去年同期。國內(nèi)外基本面迥異，國內(nèi)庫存高企且仍存在進一步上升的可能性，而國外供應(yīng)缺口不斷擴大，庫存快速回落，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，倫鋁價格表現(xiàn)堅挺，后期滬倫鋁比價仍存在進一步下降空間，利好于出口。預計后期廣東鋁消費仍然較為樂觀，出庫表現(xiàn)值得期待。

(關(guān)鍵字：鋁 出口 消費)