8月24日?qǐng)?bào)道：八仙過海，各顯神通。在服務(wù)實(shí)體方面，期貨公司多結(jié)合自身的優(yōu)勢(shì)，深耕產(chǎn)業(yè)鏈，探索各具特色的發(fā)展道路。作為國(guó)家電網(wǎng)公司直接控股企業(yè)，英大期貨就是這樣。英大期貨電網(wǎng)業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人冷樹軍告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，近年來，英大期貨以服務(wù)實(shí)體企業(yè)、服務(wù)股東為宗旨，堅(jiān)持研發(fā)與開發(fā)相結(jié)合，深挖電力電纜相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，在服務(wù)電纜企業(yè)方面取得了一定成果。

助力企業(yè)套期保值和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

“某電纜公司為專業(yè)從事電線電纜產(chǎn)品生產(chǎn)及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，是國(guó)家電網(wǎng)公司特高壓交直流重點(diǎn)工程、國(guó)家電網(wǎng)公司國(guó)際工程線纜項(xiàng)目重要供應(yīng)商。企業(yè)采購(gòu)的大宗物資主要為銅板、鋁錠等，相應(yīng)的上市品種為銅、鋁期貨合約。”冷樹軍告訴記者，由于電纜生產(chǎn)加工企業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，資金占用較多、時(shí)間較長(zhǎng)，從中標(biāo)、到投產(chǎn)，再到驗(yàn)收、收款，歷時(shí)半年以上甚至更長(zhǎng)時(shí)間，同時(shí)涉及原材料采購(gòu)、人工成本支出等，企業(yè)在資金供給預(yù)期上存在一定難度，并且面對(duì)原材料價(jià)格的大幅波動(dòng)，特別是在原材料價(jià)格較高時(shí)，該電纜企業(yè)往往無法按照原有計(jì)劃大批采購(gòu)中標(biāo)合同所對(duì)應(yīng)的原材料。

“經(jīng)過與英大期貨公司協(xié)商，該企業(yè)決定采用期貨套期保值的辦法解決資金和擔(dān)心價(jià)格上漲的問題。”冷樹軍說，2015年，該電纜公司通過英大期貨開立期貨賬戶參與銅、鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)，并在英大期貨的專業(yè)指導(dǎo)和幫助下，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，逐步建立了較為完善的期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，具體包括建立企業(yè)金融衍生品業(yè)務(wù)管理辦法、期貨套期保值業(yè)務(wù)細(xì)則、套期保值計(jì)劃報(bào)批程序、期貨業(yè)務(wù)操作流程、組織結(jié)構(gòu)及職責(zé)分工、前中后臺(tái)人員崗位分離模式、業(yè)務(wù)授權(quán)細(xì)則、專項(xiàng)資金管理、風(fēng)險(xiǎn)控制辦法、應(yīng)急預(yù)案、套期保值綜合績(jī)效評(píng)估等。“該電纜公司從2015年度初步開展期貨套期保值業(yè)務(wù)操作，完成期貨交易1500手，套保盈利比率95.94%;基本掌握期貨套期保值業(yè)務(wù)流程以及期貨市場(chǎng)波動(dòng)規(guī)律，有效規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”冷樹軍說。

冷樹軍還告訴記者，2016年度，該電纜公司針對(duì)國(guó)家電網(wǎng)公司某重點(diǎn)國(guó)際工程線纜項(xiàng)目，進(jìn)行了較為完善的套期保值業(yè)務(wù)操作，期貨交易3882手，套保盈利比率73.55%。“在大宗商品價(jià)格巨幅波動(dòng)、原材料價(jià)格快速上漲行情中企業(yè)有效開展套期保值業(yè)務(wù)，緊密圍繞生產(chǎn)合同，有效實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，較好地控制了生產(chǎn)成本，并形成較為穩(wěn)定的盈利模式，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，達(dá)到了開展套期保值的目的。”

服務(wù)實(shí)體利于期貨公司轉(zhuǎn)型升級(jí)

在冷樹軍看來，近年來，面對(duì)大宗商品價(jià)格的劇烈波動(dòng)等問題，期貨公司服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶的模式不斷創(chuàng)新，也更加深化，不僅有利于企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，穩(wěn)定國(guó)計(jì)民生，還有利于期貨公司的轉(zhuǎn)型升級(jí)和服務(wù)能力的提升。

“對(duì)于產(chǎn)業(yè)企業(yè)來說，企業(yè)用其擁有或掌握的資源去生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不僅直接關(guān)系到企業(yè)本身的經(jīng)濟(jì)效益，還關(guān)系到社會(huì)資源的合理配置和社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的提高。”冷樹軍認(rèn)為，企業(yè)參與到期貨市場(chǎng)，不但可以通過期貨市場(chǎng)來獲取未來市場(chǎng)的供求信息，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策的科學(xué)合理性，而且可以通過參與套期保值來規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航。而對(duì)于期貨公司來說，隨著產(chǎn)業(yè)客戶需求的不斷提高，服務(wù)客戶的模式也日趨多樣化與復(fù)雜化，這樣也就對(duì)期貨公司從業(yè)人員，特別是一線業(yè)務(wù)人員提出更高的要求和挑戰(zhàn)。他認(rèn)為，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)人員對(duì)于客戶的服務(wù)更多停留在交易或者傳統(tǒng)套期保值層面的指導(dǎo)，但是今年以來，大連商品交易所的豆粕期權(quán)和鄭州商品交易所的白糖期權(quán)相繼上市，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理提供了更為豐富的策略和選擇。如何有效利用期權(quán)這一全新工具，是未來公司需要面臨的問題。“期權(quán)作為期貨的補(bǔ)充和延伸，目前在歐美衍生品市場(chǎng)已占據(jù)半壁江山，未來必將成為中國(guó)衍生品市場(chǎng)的一支重要力量，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中發(fā)揮越來越積極的作用。期貨從業(yè)人員只有不斷學(xué)習(xí)和調(diào)整自己，才能實(shí)現(xiàn)跟客戶的共同成長(zhǎng)。”

在冷樹軍看來，期貨就其本質(zhì)來說，其實(shí)就是一種工具，一種用于規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)性工具，也因此可以用來跨界合作的領(lǐng)域就非常多。冷樹軍表示，目前期貨市場(chǎng)主推的“期貨+保險(xiǎn)”模式，作為一種創(chuàng)新型的農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，已連續(xù)兩年被寫入中央“一號(hào)文件”，有力助推了我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)格改革。該模式通過保險(xiǎn)產(chǎn)品及期貨市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用，利用市場(chǎng)化手段，在“市場(chǎng)定價(jià)”的同時(shí)，幫助農(nóng)民有效地規(guī)避了價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，成為農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的“財(cái)務(wù)穩(wěn)定器”。無論是“保險(xiǎn)+期貨”模式，還是英大期貨在有色領(lǐng)域積極推進(jìn)的“期貨+信托”模式，在冷樹軍看來都是期貨市場(chǎng)從不同角度為實(shí)體提供服務(wù)，期貨公司未來的服務(wù)一定是集“融資、定價(jià)、避險(xiǎn)”等功能于一體的綜合型服務(wù)模式。

“未來英大期貨將繼續(xù)依托強(qiáng)大的股東背景，積極整合內(nèi)部資源，深耕產(chǎn)業(yè)鏈和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，更好地服務(wù)企業(yè)發(fā)展，同時(shí)為行業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。”冷樹軍建議說，期貨交易所可以對(duì)期貨市場(chǎng)的“跨界結(jié)合”給予更多支持，簡(jiǎn)化相應(yīng)操作流程。他還呼吁《期貨法》可以盡快出臺(tái)，以明確國(guó)有企業(yè)及上市公司等機(jī)構(gòu)開展套期保值業(yè)務(wù)的合法性，為期貨公司開展業(yè)務(wù)提供法律依據(jù)。

(關(guān)鍵字：電力電纜)