10月，中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為33.4，較上月下降0.42個點，近5個月首次出現(xiàn)小幅回落，但仍在“正常”區(qū)間運行;先行合成指數(shù)為97.88，較上月上升0.36個點;一致合成指數(shù)為64.95，較上月下降0.66個點(近13個月銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)如表1所示)。中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測結(jié)果顯示，銅產(chǎn)業(yè)仍在“正常”區(qū)間運行。

景氣指數(shù)仍在“正常”區(qū)間

中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)顯示，10月銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)較9月回落0.42個點，但景氣指數(shù)仍在“正常”區(qū)間。

由中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣信號燈可見，2017年10月，在構(gòu)成中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的9個指標中:LME銅結(jié)算價位于“偏熱”區(qū)間;進口量指數(shù)、投資總額、房屋銷售面積、生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務(wù)收入、利潤總額位于“正常”區(qū)間;M2、電力電纜位于“偏冷”區(qū)間。

先行合成指數(shù)小幅回升

10月，中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)為97.88，較上月上升0.36個點。從5月起中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)以連續(xù)回升5個月。

在構(gòu)成中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個指標中，5漲1降。其中同比增長的5個指標中，LME銅結(jié)算價同比增長36.16%、M2同比增長8.8%、進口量指數(shù)同比增長5.42%、銅產(chǎn)業(yè)投資總額同比增長8.56%、商品房銷售面積同比基本持平。同比下降的1個指標中，電力電纜同比下降4.18%。

銅價持續(xù)上漲，消費好于預(yù)期

10月，LME當月期銅和3個月期銅均價分別為6797美元/噸和6833美元/噸，環(huán)比分別上漲3.25%和3.17%，同比分別上漲43.64%和43.85%。SHFE當月期銅和3個月期銅平均價分別為64641元/噸和53999元/噸，環(huán)比分別上漲4.61%和4.84%，同比分別上漲32.15%和31.95%。10月銅價受多頭資金推動有所上升，月末有所回落，全月整體呈現(xiàn)上升趨勢。

9月，中國精煉銅產(chǎn)量環(huán)比、同比均有所增長。9月精煉銅產(chǎn)量77.4萬噸，環(huán)比增長3.27%，1~9月累計同比增長6.28%;9月銅精礦含銅產(chǎn)量15.5萬噸，環(huán)比下降2.09%，1~9月累計同比增長4.23%;10月銅精礦進口量環(huán)比有所增長，精煉銅進口量環(huán)比有所下降。全球銅精礦供應(yīng)相對寬松，銅精礦加工費穩(wěn)步上漲。

消費方面精煉銅消費好于去年同期。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，9月中國空調(diào)、汽車、冰箱、交流電機等終端用銅產(chǎn)品產(chǎn)量均有所增長。電力方面電力電纜產(chǎn)量同比呈現(xiàn)增長格局。根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，1~9月全國主要發(fā)電企業(yè)電源完成投資同比下降。全國電網(wǎng)完成投資同比增長�？傮w來看，銅管、空調(diào)等的消費對精煉銅消費的支撐作用最大。

其他方面，受政策及市場價格影響廢銅市場動態(tài)有待觀察。政策方面隨著我國環(huán)保要求的不斷提升，對廢銅進口管理趨于嚴格，市場多數(shù)認為短期內(nèi)會對國內(nèi)供應(yīng)產(chǎn)生影響，加之銅金屬價格上升明顯，部分持貨商惜售心里明顯。但未來精煉銅消費能否持續(xù)增長，各方觀點不一。

綜合來看，銅產(chǎn)業(yè)供消均有所增長，但消費能否維持良好增長態(tài)勢有待觀察。精煉銅產(chǎn)量方面，受供暖季環(huán)保督查持續(xù)發(fā)力，部分省區(qū)精煉銅產(chǎn)量或?qū)⑹艿接绊�。近期銅金屬價格大幅上漲受資金推動作用明顯，初步判斷未來銅金屬價格或?qū)⒊霈F(xiàn)波動，產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)也將受其影響，但銅產(chǎn)業(yè)整體仍將在正常區(qū)間運行。

(關(guān)鍵字：銅價 精煉銅產(chǎn)量)